策略日报：指数冲高回落还需留心

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 节后的行情走势基本符合我们此前分析判断，我们在《积极应对节后行情》中基于历史行情分析认为节后高概率震荡走高，其后在《静待触底回升》中，又提出由于指数超跌情况的出现，短期随时存在触底可能，从而形成超跌反弹行情。目前由于外部利好的刺激指数重返3000点之上，不过本周一午后的震荡回落值得我们注意，在《暂为超跌反弹》中认为指数由超跌反弹向趋势性行情演变的关键，还是在于9月经济数据是否迎来边际的转暖，所以虽然目前指数仍旧处于较好的上涨趋势之中,但对于3042点以上区域高仓位投资者可适当减低仓位。  主题追踪 今日关注：多元金融、国产软件 昨日主题：多元金融、ETC主题领涨，贵金属概念主题跌幅居前 1）多元金融：中粮资本、五矿资本领涨，催化剂：近年消费金融市场发展迅速迎来红利，持牌消费金融公司密集增资成为趋势。影响市场一年多的中美贸易摩擦迎来重大突破，市场整体风险偏好提升，金融股估值有望修复。 2）ETC：万集科技、金溢科技领涨，催化剂：据交通运输部10月14日消息，交通运输部今日发布取消高速公路省界收费站重点工作进展情况通报。截至10月9日，全国ETC用户累计达到14348.99万，完成发行总任务19085.56万的75.18%。 3）数字货币：美盛文化、科达股份领涨，催化剂：来自央行行长易纲对国内数字货币研究的表态点燃了市场对数字货币概念的热情。多家上市公司纷纷表态，从事数字货币、区块链等项目投入和开发。在国际上，来自FacebookFacebook的Libra计划更是倒逼着全球各大央行加速推出各自数字货币的进程。  热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/10/14 2019/10/11 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 31.12 32.11 63.23 -13.58 -10.06 -23.64 截止日余额（亿元） 5441.66 4065.88 9507.53 5410.53 4033.77 9444.30 融券 期间卖出量（亿股） 1.44 0.32 1.75 1.29 0.27 1.57 截止日余额（亿元） 117.68 25.64 143.32 113.34 23.90 137.24 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年10月15日 两融策略 指数冲高回落还需留心 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周一，A股三大股指集体高开，金融板块全面爆发，ETC、数字货币不断活跃，助推大盘一路走高，强势收复3000点，上证50攻破3040，逼近年内新高。截至收盘，上证指数报3007.88点，涨1.15%，深成指报9786.64点，涨1.24%；创指报1679.38点，涨0.75%。两市成交额5351亿元，较上一交易日放大近800亿。北向资金全天单边净流入27.01亿元。 盘面上，航运概念早盘活跃，招商轮船、中远海能相继涨停；数字货币持续走强，美盛文化、智度股份多股封板；金融板块全面爆发，银行股暴涨，紫金银行、青岛银行涨停，工商银行涨近2%；券商股集体拉升，锦龙股份涨停；多元金融掀起涨停潮，贤丰控股、华金资本等多股涨停；科技股普遍回暖，劲胜智能、蓝思科技等多股涨停；三季报业绩预增股继续抢眼，光正集团、天顺股份、蓝色光标等多股涨停；互联网金融概念大涨，银之杰、汇金科技等涨停；燃气股午后集体拉升，深圳燃气一度涨停。盘面上仅农业板块小幅下跌，正邦科技、立华股份跌超3%。 个股方面，人造肉产品已在天猫预售，金字火腿连续两日涨停；金溢科技开盘涨停，公司ETC订单成倍增长，第三季度净利预盈超214倍；拟引入国有资本，蓝盾股份涨停；被债权人申请破产清算，*ST凯瑞跌停；实控人将变更，华控赛格、永和智控连续两日涨停；温州康南科技入主，恒天海龙连续两日涨停；拟收购尼龙化工37.72%股权，神马股份复牌涨停；华鼎股份实施其他风险警示，ST华鼎连续4日跌停；金贵银业惨遭“戴帽”，ST金贵股价连续4日跌停。 周一，A股三大股指集体高开，金融板块全面爆发，ETC、数字货币不断活跃，助推大盘一路走高，强势收复3000点，上证50攻破3040，逼近年内新高。截至收盘，上证指数报3007.88点，涨1.15%，深成指报9786.64点，涨1.24%；创指报1679.38点，涨0.75%。两市成交额5351亿元，较上一交易日放大近800亿。北向资金全天单边净流入27.01亿元。受中美贸易关系缓和影响A股表现抢眼，实现4连阳，成功突破3000点整数关口，于此节后的行情走势基本符合我们此前分析判断，我们在《积极应对节后行情》中基于历史行情分析认为节后高概率震荡走高，其后在《静待触底回升》中，又提出由于指数超跌情况的出现，短期随时存在触底可能，从而形成超跌反弹行情。目前由于外部利好的刺激指数重返3000点之上，不过本周一午后的震荡回落值得我们注意，在《暂为超跌反弹》中认为指数由超跌反弹向趋势性行情演变的关键，还是在于9月经济数据是否迎来边际的转暖，所以虽然目前指数仍旧处于较好的上涨趋势之中,但对于3042点以上区域高仓位投资者可适当减低仓位。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2019年上半年公司实现营业收入19.98亿元，同比增长22.20%，归属于上市公司股东的净利润为8.71亿元，同比增长55.88%，扣非后净利润为8.37亿元，同比增长52.00%。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至2019年6月30日，共上线133家公募基金管理人7179只基金产品，公司互联网金 融电子商务平台共计实现基金认（申）购及定期定额申购交易30608820笔，基金销售额为3090.04亿元， 其中“活期宝”共计实现申购交易9225719笔，销售额为1525.34亿元。“天天基金网”网站2019年半年 度日均页面浏览量为357.28万，其中，交易日日均页面浏览量为493.31万，非交易日日均页面浏览量为 101.90万；“天天基金网”2019年半年度用户日均使用时长为15分钟；天天基金服务平台日均活跃访问 用户数为123.85万，其中，交易日日均活跃访问用户数为153.30万，非交易日日均活跃访问用户数为 64.93万。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 公司公募基金牌照落地将加速公司财富管理转型。公司由互联网财经门户起家，具有长期积累的流量优势和客户粘性。公司具有多年基金电商销售经验和天天基金网的渠道优势，此次公募基金牌照获批，有望从基金代销收取代销费向自主发行公募基金产品获取管理费转型，并具有很强的流量优势。 总结：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000025.SZ 特力A 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约5100万元~7000万元,变动幅度为:42.3%~95.31% 000027.SZ 深圳能源 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约161200万元~185000万元,变动幅度为:166.95%~206.36% 000031.SZ 大悦城 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约225000万元~255000万元,增长36%~54% 000035.SZ 中国天楹 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约37000万元~40000万元,变动幅度为:122%~140% 000043.SZ 中航善达 2019年三季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约12800万元~14800万元,下降82.18%~84.59% 000061.SZ 农产品 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约15000万元~18000万元，变动幅度为:217.57%~281.08% 000150.SZ 宜华健康 2019年三季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约0万元~600万元,变动幅度为:-100%~-97.08% 000157.SZ 中联重科 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约342628万元~352628万元,变动幅度为:162.98%~170.65% 000159.SZ 国际实业 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-1400万元~-1000万元,变动幅度为:-152.17%~-137.27% 000402.SZ 金融街 2019年三季报业绩预告，公司业绩略增，净利润约130113.54万元~145727.16万元,变动幅度为:25%~40% 000408.SZ 藏格控股 2019年三季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约33000万元~38000万元,变动幅度为:-56.2%~-49.56% 000423.SZ 东阿阿胶 2019年三季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约19600万元~25730万元,变动幅度为:-84%~-79% 000425.SZ 徐工机械 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约298331万元~308331万元,变动幅度为:97.85%~104.48% 000426.SZ 兴业矿业 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-12000万元~-8500万元,变动幅度为:-121.16%~-114.99% 000503.SZ 国新健康 2019年三季报业绩预告，公司业绩续亏，净利润约-15000万元~-14000万元 000506.SZ 中润资源 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-2000万元~-1100万元 000516.SZ 国际医学 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-2100万元~-1534万元,变动幅度为:-100.94%~-100.69% 000536.SZ 华映科技 2019年三季报业绩预告，公司业绩续亏，净利润约-16