两融策略日报：指数缩量上攻，能否企稳还需确认

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 本周三，A股市场在隔夜美股暴跌的背景之下，强势收涨，强势一览无余。从盘中来看，当日上证综指最低触及30日均线位附近，而创业板和深成指则回踩20日线后指数震荡走强，可见短期均线对指数仍有较强的支撑作用，说明行情仍旧保有良好的上涨势头，这和我们之前策略日报中的判断基本吻合，在《短期调整风险并未完全释放》中我们认为下一阶段，在指数经过震荡分化之后，对年报预期改善标的依旧是绝佳机会，毕竟市场热度已经起来也无须过多悲观，但短期指数的回踩确认，并不会快速结束，还需谨慎对待。技术角度，上证已多次冲关2700点遇阻回落，可见短期此处还是一个重要阻力位，不过，下面2600点也是重要支撑区域，由于本周三是缩量反弹暂不能定义行情的调整就此结束，后期我们预计短期在2600—2700点僵持震荡的概率较大。  主题追踪 今日关注：创投、券商 昨日主题：物流、疫苗板块领涨，贵金属跌幅居前 1）交运物流：飞马国际、长久物流领涨，催化剂：10月交运物流全行业实现营业收入677亿元，同比增17.3%，业务量1123.7亿，同比增长24.8%；从各家公司业务量增长情况来看，行业集中度进一步提升的趋势不变，进一步验证目前行业仍处于快速发展期。今年“双十一”各大电商销售额续创新高，利好物流行业。 2）生物疫苗板块：沃森生物、智飞生物领涨，催化剂：据报道，由于国内几大疫苗生产厂商今年均因营运问题影响生产，今冬流感疫苗的供不应求，比去年减少了约1500万份。 3）送转预期板块：世嘉科技、金牌厨柜领涨，催化剂：正元智慧11月14日晚间披露高送转预案，这是今年首家披露年报高送转的公司，鉴于近期市场风险偏好较高，主题机会受到资金关注，送转预期板块表现较好。  热股鉴赏 宁波银行（300601）: 资产质量稳健,营收实现较高增长 主要逻辑和观点：宁波银行作为行业中优质城商行的代表，在激烈的市场竞争当中实现了高增速、高盈利、高质量的跨越式增长，成为独具特色的区域银行。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2018/11/21 2018/11/20 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 1.77 1.80 3.57 12.02 12.12 24.15 截止日余额（亿元） 4752.34 2984.74 7737.07 4750.56 2982.94 7733.50 融券 期间卖出量（亿股） 0.95 0.20 1.15 0.99 0.29 1.28 截止日余额（亿元） 69.36 11.53 80.89 69.51 11.92 81.43 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2018年11月22日 两融策略 指数缩量上攻，能否企稳还需确认 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周三，受全球股市连续大跌影响，两市再度大幅低开，但地产股迅速上攻带动指数震荡攀升；近期活跃的雄安、创投板块则宽幅震荡；午后市场交投较为清淡，指数也横盘震荡；临近尾盘，物流板块异动攀升。个股整体涨多跌少，但涨跌幅基本不大。 截止收盘，上证综指涨0.21%报2651.51点；深证成指涨0.37%报7908.47点，创业板指涨0.57%报1363.03点，万得全A收涨0.45%。两市成交不足3500亿元，终结此前连续6日成交在4000亿元上方。北上资金当日净流入近10亿元，此前一日净流出逾30亿元。 盘面上看，物流板块异军突起，三泰控股、飞马国际、欧浦智网先后涨停，广汇物流、新宁物流、东杰智能涨超6%。大消费板块整体转暖，其中医药股表现突出，沃森生物、佐力药业双双封板，亚太药业、宜华健康、恒康医疗大幅跟涨。食品、白酒板块造好，莲花健康大涨9%，伊力特涨逾5%。钢铁股受传闻刺激午后一度冲高，但持续性较差，鞍钢股份收涨3%。此外农业、地产、传媒也都有不错涨势。 创投板块继续分化，紫江企业、电广传媒相伴涨停，民丰特纸、鲁信创投则大幅收跌；市北高新收涨1%终结连续12日涨停。原油期货连续重挫，石油板块承压明显，恒力股份、中油工程、杰瑞股份、中曼石油集体下挫。 本周三，A股市场在隔夜美股暴跌的背景之下，强势收涨，强势一览无余。从盘中来看，当日上证综指最低触及30日均线位附近，而创业板和深成指则回踩20日线后指数震荡走强，可见短期均线对指数仍有较强的支撑作用，说明行情仍旧保有良好的上涨势头，这和我们之前策略日报中的判断基本吻合，在《短期调整风险并未完全释放》中我们认为下一阶段，在指数经过震荡分化之后，对年报预期改善标的依旧是绝佳机会，毕竟市场热度已经起来也无须过多悲观，但短期指数的回踩确认，并不会快速结束，还需谨慎对待。技术角度，上证已多次冲关2700点遇阻回落，可见短期此处还是一个重要阻力位，不过，下面2600点也是重要支撑区域，由于本周三是缩量反弹暂不能定义行情的调整就此结束，后期我们预计短期在2600—2700点僵持震荡的概率较大。 (二) 热股鉴赏 宁波银行（300601）: 资产质量稳健,营收实现较高增长 公司营收高增长。宁波银行2018年前三季度实现营收212.29亿，同比增长14.12%；实现归母净利润89.24亿，同比增长21.12%；前三季度年化ROE达到21.03%，同比提高0.28个百分点。 资产负债结构改善带动息差反弹。公司2Q18营业收入同比增长18.0%，较1Q18营收同比2.4%大幅提速。公司1H18净息差较1Q18反弹13bp至1.81%，主要系2Q18利息收入环比增7.5%（生息资产环比增2.8%）以及2Q18存款压力较小所致；2）非息收入占比同比提高9.3pc至36.9%所致。公司非息收入占比同比提高9.3pc至36.9%，手续费及佣金净收入受资管新规影响同比下降5.4%。 资产质量指标全面改善，非信贷资产拨备增厚。公司上半年加回核销的不良净形成率仅为0.28%，位于上市银行最低水平。2Q18不良率环比继续下降1bp至0.80%，不良先行指标继续改善。上半年年化信贷成本0.55%，较去年同期1.87%大幅下降。拨贷比和拨备覆盖率维持在3.98%和499%的高位水平，未来拨备反哺利润可期。 总结：宁波银行作为行业中优质城商行的代表，在激烈的市场竞争当中实现了高增速、高盈利、高质量的跨越式增长，成为独具特色的区域银行。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件类型 事件摘要 600652.SH 游久游戏 违规行为 因信息披露虚假或严重误导性陈述,业绩预测结果不准确或不及时,未依法履行其他职责，被给予公开批评 600187.SH 国中水务 诉讼公告 诉讼结果为原告胜诉 000758.SZ 中色股份 诉讼公告 诉讼结果为原告胜诉 000839.SZ 中信国安 股权转让 截至本公告日，荣盛控股已向公司支付17.5亿元。盟固利动力已于近日完成了工商变更登记手续，本次工商变更完成后，荣盛控股持有盟固利动力34%股权，成为其控股股东 002042.SZ 华孚时尚 股票回购 回购数量：2271302股 002130.SZ 沃尔核材 股权转让 融丰风电完成了本次股权转让的工商变更登记手续 002439.SZ 启明星辰 股票回购 回购数量：2178784股 600318.SH 新力金融 股票回购 回购数量：1520000股 600323.SH 瀚蓝环境 股权收购 董事会审议通过关于收购赣州宏华环保100%股权暨投资赣州信丰工业固体废物处置中心的议案 600750.SH 江中药业 股权转让 董事会通过《关于对外转让北京高科股权暨放弃优先受让权的议案》 601126.SH 四方股份 股票回购 回购数量：1801168股 000031.SZ 中粮地产 股权收购 证监会受理 002081.SZ 金螳螂 股权激励 拟授予激励对象的限制性股票数量为4,110万股 600010.SH 包钢股份 管理层增持 陈桂荣增持股份62300股，此次增持后持股数为62300股 600197.SH 伊力特 回购预案 公告回购方案（董事会预案） 600633.SH 浙数文化 股票回购 回购数量：13241456股 600711.SH 盛屯矿业 股权收购 证监会受理 600759.SH 洲际油气 股权转让 公司拟对子公司克山股份进行出售。本次交易的标的为公司境外控股子公司马腾公司的全资子公司KoZhan Joint-Stock Company 600800.SH 天津磁卡 股东增持 天津环球磁卡集团有限公司增持股份233.66万股，最新持有数量占流通股份总数占比为28.11%。 601155.SH 新城控股 股票回购 回购数量：1850000股 601600.SH 中国铝业 股权收购 发审委通过 601899.SH 紫金矿业 股权收购 截止本公告日，本次收购所涉及的中国和加拿大监管所需的审批、备案及登记均已完成，交易各方将促成其他例行交割条件达成后完成交割 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 200.53 2.89 601166.SH 兴业银行 124.91 4.12 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 601318.SH 中国平安 1.75 0.03 600519.SH 贵州茅台 1.47 0.02 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 600016.SH 民生银行 82.64 3.78 600030.SH 中信证券 80.59 4.79 000725.SZ 京东方A 68.87 7.21 600519.SH 贵州茅台 66.94 0.94 000651.SZ 格力电器 53.38 2.36 000001.SZ 平安银行 43.51 2.39 601668.SH 中国建筑 42.53 1.85 600050.SH 中国联通 40.02 3.46 600036.SH 招商银行 1.06 0.02 600276.SH 恒瑞医药 0.88 0.04 600030.SH 中信证券 0.65 0.04 600887.SH 伊利股份 0.56 0.04 601166.SH 兴业银行 0.50 0.02 000002.SZ 万科A 0.44 0.02 601211.SH 国泰君安 0.42 0.03 600588.SH 用友网络 0.40 0.08 图表 5: 融资余额增速前十 图表 6:融券余额增速前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元