科技行业中国智能手机市场十一月数据分析：华为手机热销，增量份额持续上升

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深300指数 4022 上证指数 3005 深证成指 10234 中小板综指 9532 黄梓灿 分析师 SAC执业编号：S1130519120002 huangzican＠gjzq.com.cn 王平 联系人 wangping＠gjzq.com.cn 华为手机热销，增量份额持续上升 ——中国智能手机市场十一月数据分析 行业动态  11月份新增设备数环比持平：根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，11月国内共新增设备数3049万台，环比持平，同比下滑25%。  华为Mate 30系列热销，iPhone 11 降至次席：华为Mate 30超越iPhone 11 强势登顶，华为&荣耀销量继续上升，增量份额上升至39%。iPhone 11系列销售热度有所下滑，苹果增量份额略降1% 至17%，排名第二。在华为和苹果的新机冲击下，vivo和OPPO的增量份额均出现了显著下滑；小米手机的份额有所上升。  关注5G 智能终端产业链：近几月陆续有多款5G手机上市，华为、vivo、小米和三星均已推出5G手机，OPPO首款5G手机 OPPO Reno 3也已发布，至此，除苹果外，主流品牌均已推出了5G手机。 投资建议  iPhone 11系列的热销助推苹果一举拿下17%的增量市场份额，继续保持增量份额第二名。虽然11月苹果手机增量环比略有下滑，但同比去年依然增长了84%。我们认为，苹果换机需求的释放，推动iPhone 11 系列销量持续增长，有望带动苹果产业链相关上市公司业绩的逐步复苏。 重点关注：立讯精密（002475.SZ），鹏鼎控股（002938.SZ），水晶光电（002273.SZ）  随着多款5G手机的上市， 5G 智能终端产业链有望迎来较好的发展机会。我们认为，随着 5G 手机的成本下降，2020 年5G 手机有望放量。看好5G手机射频前端、LCP/MPI、SLP、FPC、TOF等重点受益机会。 重点关注：卓胜微（300782.SZ），顺络电子（002138.SZ） 风险提示  1）手机创新不及预期；2）技术创新对行业格局产生影响；3）多摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期；4）5G 智能手机整体销量不及预期；5）苹果新机未来销量不及预期。 附表：五大品牌存量、增量市场份额（11月） 品牌 存量份额 增量份额 年初至今增量份额 华为&荣耀 23.1% 38.7% 33.4% OPPO 20.0% 15.2% 20.1% vivo 19.0% 14.8% 21.3% 苹果 20.5% 16.9% 10.3% 小米 10.6% 11.6% 12.4% 2019年12月30日 研究创新数据中心 行业数据分析报告 ) 行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 11月新机增量数据 ..........................................................................................4 增量环比上升 ..............................................................................................4 手机进入存量时代，头部效应加剧 ..................................................................8 华为保持领先优势，头部效应进一步加剧 ....................................................9 关注苹果产业链和5G产业链 ........................................................................ 11 苹果产业链有望迎来复苏........................................................................... 11 5G 智能终端产业链迎来投资良机 .............................................................. 11 摄像头是手机创新主要发力点....................................................................12 屏下指纹发展空间巨大 ..............................................................................13 OLED渗透率提升显著...............................................................................14 风险提示 ......................................................................................................15 图表目录 图表1：11月新增设备分布（万） ..................................................................4 图表2：11月手机销售排行榜 .........................................................................5 图表3：苹果手机增量及增量份额变化（万） .................................................6 图表4：华为&荣耀存量设备数及市场份额（百万） .......................................6 图表5：11月华为&荣耀新机销售排行榜 ........................................................7 图表6：华为Mate系列销售对比 ....................................................................7 图表7：华为Mate/P系列销量占比..................................................................7 图表8：11月小米新机销售排行榜 ..................................................................8 图表9：红米系列占比达70% .........................................................................8 图表10：11月OPPO新机销售排行榜 .............................................................8 图表11：11月vivo新机销售排行榜................................................................8 图表12：国内手机活跃设备数（亿） .............................................................9 图表13：国内手机新增设备数（万） .............................................................9 图表14：国内手机市场出货量（万） .............................................................9 图表15：智能手机存量市场份额变化趋势 ....................................................10 图表16：智能手机增量市场份额变化趋势 ....................................................10 图表17：5G手机产业链重点受益公司一览 ................................................... 11 图表18：新增设备后置摄像头数量分布 ........................................................13 图表19：存量设备后置摄像头数量分布 ........................................................13 图表20：新增设备后置摄像头像素分布 ........................................................13 图表21：新增设备前置摄像头像素分布 ........................................................13 图表22：新增设备屏下指纹份额 ..................................................................14 图表23：存量设备屏下指纹份额 ..................................................................14 图表24：新增设备OLED份额......................................................................14 行业月报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表25：存量设备OLED份额......................................................................14 图表26：各品牌新增设备OLED份额（2019年11月） ................................15 图表27：各品牌存量设备OLED份额（2019年11月） ................................15 图表28：新增设备OLED用量（万平米） ....................................................15 行业月报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 11月新机增量数据 增量环比上升 根据国金证券研究创新数据中心的监测数据，11月国内共新增设备数3049万台，环比持平，同比下滑25%。华为销量环比继续上升，增量份额提升至39%，继续保持领先；苹果增量份额略有下滑，至17%，但仍居第二。OPPO和vivo增量继续下滑；小米略有回升。前五大手机厂商合计增量市场份额略有下降，主要的新进入者是一加手机。 图表1：11月新增设备分布（万） 来源：国金证券研究创新数据中心，国金证券研究所，powered by 亚智 11月份新机销售排行榜前20位中，华为Mate 30超越iPhone 11 强势登顶，iPhone 11退居次席；其余两款Mate系列，华为Mate 30 Pro和Mate 30 5G版表现也非常亮眼，Mate 30 Pro上升两位至第三，Mate 30 5G版开售首月上榜第6位；iPhone 另一