场内基金与创新产品周报：京沪高铁招股在即，关注战略配售基金投资机会
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年12月23日 金融工程 京沪高铁招股在即，关注战略配售基金投资机会 ——场内基金与创新产品周报20191222 金融工程周报 ◆京沪高铁招股在即，关注战略配售基金投资机会。年内非科创板又迎来一个融资规模较大的公司——京沪高铁。12月20日证监会核准了京沪高铁的首发申请，预计下周将披露正式的招股意向书。根据申报稿，预计募资总额或将达到355亿元，融资规模超过邮储银行，可能给予战略配售基金的份额会略有缩减。我们假设每只基金最终获配的份额占其基金规模的比例在5%~10%，预计上市开板涨幅30%，京沪高铁上市至开板阶段给战配基金带来的实际净值收益将达到1.5%~3%。随着今年陆续参与几个融资规模较大的新股战略配售，6只战配基金的风险收益特征已逐渐向二级债基和混合偏债型基金转变。 ◆普通FOF和养老FOF回顾：本年普通FOF前海开源裕源和海富通聚优精选依旧领先，养老FOF中兴全安泰平衡养老(FOF)领先。（1）本周：普通FOF普遍收涨，其中前海开源裕源与海富通聚优精选领涨，涨幅分别达2.21%和1.60%。（2）本周：养老FOF亦普遍收涨。其中，工银养老2050五年领先，涨幅达1.77%。 ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收涨。（1）股票ETF：本周股票型ETF资金流入104.02亿元，传媒ETF、券商ETF涨幅领先；本周华夏上证50ETF份额持续增加，汇添富中证长三角一体化发展主题ETF份额缩减明显。（2）QDII ETF：本周QDII ETF多数收涨。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF净值全部收涨；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF持续上涨，白银LOF亦同步收涨。（5）债券ETF：本周债券ETF多数收涨。（6）货币ETF：货币ETF收益有所回升。（7）另类产品：鹏华前海价格涨幅较高，折价率亦有所收窄。 ◆海外ETF市场动态：近1个月以来美国市场新发行10只ETF，本周新增4只ETF发行。12月17日，Anfield Capital推出一只行业轮动策略ETF：Anfield U.S. Equity Sector Rotation ETF（AESR），该基金旨在利用轮动策略捕捉市场机会，目前在技术、医疗保健、金融和必需消费品领域的投资比例最大。12月19日，本周有3只ESG ETF发行，PIMCO和IndexIQ都推出了ESG ETF。 ◆本周4只创新类基金申请注册：申万菱信稳健养老目标一年持有期混合型发起式FOF、银河沪深300价值ETF、华夏中证浙江国资创新发展ETF联接基金和华安养老目标日期2040三年持有期混合型FOF陆续申报证监会。下周有1只创新类基金将上市：华夏中证人工智能ETF、国联安沪深300ETF和大成有色金属期货ETF将均于12月24日上市，发行数量分别为9.9亿份、1.3亿份和3.1亿份。下周有3只创新类基金将发行：山西证券中证红利潜力ETF和南方标普中国A股大盘红利低波50ETF将于12月23日发行，华夏国证半导体芯片ETF将于12月24日发行。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523686 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《养老起步，ETF腾飞——公募基金市场2018年回顾与2019年展望》 ·························2019-01-04 《因地制宜：海外养老金业务开展历程借鉴与思考 ——创新与养老产品研究系列之一》 ··························2019-01-11 《日本ETF 解析：央行大量持有的集中化市 场》 ——指数化投资研究系列之一》 ··························2019-01-26 《美国债券ETF 启示：布局首推宽基指数，有一定的主动管理要求 ——指数化投资研究系列之二》 ··························2019-02-25《Smart Beta的前世今生 ——指数化投资研究系列之三》 ··························2019-04-17 2019-12-23 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 京沪高铁招股在即，关注战略配售基金投资机会 ...................................................................... 4 1.1、 战略配售基金历次参与战略配售分析 ...................................................................................................... 4 1.2、 关注京沪高铁正式公布招股书，战配基金涨幅可期 ................................................................................ 6 2、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 7 2.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 7 2.2、 场内基金本周市场表现 ......................................................................................................................... 10 2.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 16 3、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 17 4、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 18 5、 风险提示 ................................................................................................................................. 19 2019-12-23 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：6只战略配售基金上市以来价格走势及折价率变化 ........................................................................................ 5 图2：自战略配售基金上市以来中国人保、中国广核及邮储银行价格走势 .............................................................. 6 图3：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................ 11 图4：本周资金流入前十的股票型ETF ................................................................................................................... 12 图5：本周资金流出前十的股票型ETF ................................................................................................................... 12 图6：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 12 图7：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 12 图8：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 13 图9：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 13 图10：黄金ETF和白银LOF表现 ......................................................................................................................... 14 图11：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................................... 15 图12：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 17 表目录 表1：6只战略配售基金参与京沪高铁首次公开发行战略配售收益增表厚测算 .............................
