原油晨报：多空因素交织，油价区间震荡

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶62.5861.920.661.07%WTI原油现货价美元/桶56.8657.24-0.38-0.66%阿曼原油现货价格美元/桶62.4662.210.250.40%Brent原油期货结算价美元/桶62.1862.51-0.33-0.53%WTI原油期货结算价美元/桶56.8657.24-0.38-0.66%INE原油期货结算价元/桶452.10456.10-4.00-0.88%ICE柴油期货收盘价美元/吨578.50584.00-5.50-0.94%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.61201.6361-0.02-1.47%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.91541.9243-0.01-0.46%美国石油钻井数口684691-7美国炼油厂开工率%86.087.7-1.7全美商业原油库存万桶44678438857931.81%库欣商业原油库存万桶477546031713.72%美国汽油库存万桶2172322006-283-1.29%美国馏分燃料油库存万桶1191311975-62-0.52%WTI管理基金多头净持仓张1164681046751179311.27%Brent管理基金多头净持仓张2823522539992835311.16%道琼斯工业平均指数点27691.4927681.2410.250.04%标准普尔500指数点3087.013093.08-6.07-0.20%纳斯达克综合指数点8464.288475.31-11.03-0.13%0.0098.39-98.39-100.00%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至11月11日，上期所原油期货主力合约收盘价报452.3元/桶（0.7，0.16%）；夜盘收盘价报457.6元/桶（5.3，1.17%）。Brent原油期货收盘价报62.3美元/桶（-0.31，-0.5%）。WTI原油期货收盘价报56.9美元/桶（-0.54，-0.94%）。美布两油价差为5.4美元/桶（5.17）。 11月11日，美布两油收跌。市场对全球贸易向好前景有所消化，同时欧佩克+深化减产的预期有所淡化。阿曼油长表示，欧佩克+不太可能进一步减产，但有可能延长减产协议的期限至2020年底。俄罗斯卢克石油公司CEO预计欧佩克+的原油减产协议将会延长。欧佩克秘书长巴尔金都表达了对包括伊拉克在内的部分国家当前原油减产履行度的不满，上周他曾表示，由于解决贸易争端取得进展，对2020年的前景更为乐观。主要产油国的种种表态均降低了欧佩克+进一步大幅减产的可能性。综合而言，目前多空因素交织，油价维持区间震荡，短期内较难突破震荡区间，建议轻仓操作，设好止损。本周关注OPEC、EIA与IEA三大月报的发布。 报告日期 2019-11-12 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.02018-12-172019-01-062019-01-262019-02-152019-03-072019-03-272019-04-162019-05-062019-05-262019-06-152019-07-052019-07-252019-08-142019-09-032019-09-232019-10-132019-11-02IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-11-102017-01-102017-03-102017-05-102017-07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-11-102017-01-102017-03-102017-05-102017-07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 多空因素交织，油价区间震荡 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 俄罗斯卢克石油公司CEO：预计欧佩克+的原油减产协议将会延长；并不准备购买沙特阿美的股份；2020年原油产量水平将与2019年保持一致；前9个月的石油产量增加至6543万吨，同比增长0.6%。 2. 欧佩克秘书长巴尔金都：预计2020年原油需求增速将加快。 3. 阿曼油长：预计将在欧佩克+12月的会议上寻求保持减产水平与此前一致；预计2020年原油价格为60-65美元/桶；欧佩克+不太可能进一步减产，但有可能延长减产协议的期限；预计欧佩克+将保持同样的减产水平直到2020年底。 4. 阿联酋阿布扎比国家石油公司CEO：到2020年底，石油产能有望增至400万桶/日。 5. 沙特阿美IPO招股说明书中警告，预计未来20年内全球原油需求将见顶。 6. 欧佩克秘书长巴尔金都：全球经济正在增长；不满意一些国家当前的原油减产履行度，包括伊拉克在内；沙特阿美IPO将是“一个非常大的成就”；目前油气资产价格被低估。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-11-102017-01-102017-03-102017-05-102017-07-102017- 09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019-09-102019-11-10Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-11-102017-01-102017-03-102017-05-102017-07-102017- 09-102017- 11-102018- 01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019- 03-102019- 05-102019- 07-102019-09-102019-11-10WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 11-102017- 01-102017-03-102017-05-102017- 07-102017-09-102017-11-102018-01-102018-03-102018-05-102018-07-102018-09-102018-11-102019-01-102019-03-102019-05-102019-07-102019- 09-102019-11-10Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.02018-12-172019- 01-012019-01-162019-01-312019-02-152019-03-022019- 03-172019-04-012019- 04-162019-05-012019-05-162019-05-312019-06-152019- 06-302019-07-152019- 07-302019-08-142019-08-292019-09-132019-09-282019- 10-132019-10-28INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016- 04-292016-06-292016-08-292016-10-292016-12-292017- 02-282017-04-302017-06-302017- 08-312017-10-312017-12-312018-02-282018- 04-302018-06-302018-08-312018- 10-312018-12-312019- 02-282019-04-302019-06-302019- 08-31环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002009-10-012010-04-012010- 10-012011-04-012011-10-012012- 04-012012-10-012013-04-012013- 10-012014-04-012014-10-012015- 04-012015-10-012016-04-012016- 10-012017-04-012017-10-012018- 04-012018-10-012019-04-012019- 10-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002017-11-032017-12-182018- 02-012018-03-182018-05-022018-06-162018-07-312018-09-142018- 10-292018-12-132019-01-272019-03-132019-04-272019-06-112019- 07-262019-09-092019-10-24美国原油出口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 裂解价差（美元/桶） 图10 美国炼油