原油晨报：多空因素交织，油价震荡调整

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶64.0864.55-0.47-0.73%WTI原油现货价美元/桶58.7658.540.220.38%阿曼原油现货价格美元/桶65.5665.040.520.80%Brent原油期货结算价美元/桶65.2064.850.350.54%WTI原油期货结算价美元/桶58.5855.962.624.68%INE原油期货结算价元/桶466.00465.400.600.13%ICE柴油期货收盘价美元/吨576.50575.001.500.26%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.64731.64730.000.00%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.86721.86720.000.00%美国石油钻井数口67365914美国炼油厂开工率%92.293.0-0.8全美商业原油库存万桶4285143106-255-0.59%库欣商业原油库存万桶35843550340.96%美国汽油库存万桶25829251616682.65%美国馏分燃料油库存万桶14722139058175.88%WTI管理基金多头净持仓张225794288430-62636-21.72%Brent管理基金多头净持仓张4261624257633990.09%道琼斯工业平均指数点29348.1029348.100.000.00%标准普尔500指数点3329.623329.620.000.00%纳斯达克综合指数点9388.949388.940.000.00%97.6097.64-0.04-0.04%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至1月20日，上期所原油期货主力合约收盘价报466元/桶（2，0.43%）；夜盘收盘价报464.6元/桶（-1.4，-0.30%）。Brent原油期货收盘价报65.22美元/桶（-0.13，-0.2%）。WTI原油期货收盘价报58.7美元/桶（-0.14，-0.24%）。美布两油价差为6.52美元/桶（6.51）。 1月20日，油价收涨。利比亚国内两大油田因军事封锁而关闭，油价跳空高开，后冲高回落。欧佩克秘书长表示欧佩克+会议依旧于三月举行。国际货币基金组织下调全球经济增速预期，但表示经济下行风险没有此前显著了。目前，市场主要逻辑依旧围绕供需格局展开，2020年油市依然面临供给过剩的压力，短期内期价以震荡调整为主，临近春节，建议暂行观望。 报告日期 2020-01-21 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-02-252019-03-172019-04-062019-04-262019-05-162019-06-052019-06-252019-07-152019-08-042019-08-242019-09-132019-10-032019-10-232019-11-122019-12-022019-12-222020-01-11IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-202017-11-202018-01-202018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-202019-03-202019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-20Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-202017-11-202018-01-202018-03-202018-05-202018-07-202018-09-202018-11-202019-01-202019-03-202019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-20WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 多空因素交织，油价震荡调整 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 欧佩克秘书长巴尔金都：下一届欧佩克+会议将在三月举行；没有欧佩克+国家要求在不同时间召开会议。 2. 欧佩克代表：欧佩克+委员会预计去年12月减产执行率为145%。 3. 阿曼商业部长：阿曼认为65美元/桶的油价是有益的；阿曼可以在油价低于60美元/桶的情况下平衡预算；阿曼的全年经济目标在2.5%-3%。 4. 美银美林：预计2020年原油市场会出现19万桶/日的供应过剩；预计2020年美、布两油均价分别为57美元/桶及62美元/桶，此前预期分别为54美元/桶及60美元/桶。 5. IMF：预计2019年全球经济增速为2.9%，此前预期为3%；预计2020年全球经济增速为3.3%，此前预期为3.4%；预计2021年全球经济增速为3.4%，此前预期为3.6%；经济下行风险仍突出，但没有那么显著了。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02017-01-202017-03-202017- 05-202017-07-202017-09-202017- 11-202018-01-202018- 03-202018-05-202018- 07-202018-09-202018-11-202019- 01-202019-03-202019- 05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-20Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02017-01-202017- 03-202017-05-202017- 07-202017-09-202017- 11-202018-01-202018-03-202018-05-202018- 07-202018-09-202018- 11-202019-01-202019-03-202019-05-202019- 07-202019-09-202019- 11-202020-01-20WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02017- 01-202017- 03-202017-05-202017- 07-202017- 09-202017-11-202018-01-202018- 03-202018-05-202018-07-202018- 09-202018-11-202019-01-202019-03-202019-05-202019-07-202019-09-202019-11-202020-01-20Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.02019-02-252019- 03-122019-03-272019-04-112019-04-262019-05-112019- 05-262019-06-102019- 06-252019-07-102019-07-252019-08-092019-08-242019-09-082019-09-232019- 10-082019-10-232019- 11-072019-11-222019-12-072019-12-222020-01-06INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-04-292016-06-292016-08-292016- 10-292016-12-292017-02-282017- 04-302017-06-302017-08-312017- 10-312017-12-312018- 02-282018-04-302018-06-302018- 08-312018-10-312018-12-312019-02-282019- 04-302019-06-302019-08-312019-10-31环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002010-01-012010- 07-012011-01-012011-07-012012- 01-012012-07-012013-01-012013-07-012014- 01-012014-07-012015-01-012015-07-012016-01-012016-07-012017-01-012017- 07-012018-01-012018-07-012019-01-012019- 07-012020-01-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.05,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,5002018-01-122018- 02-262018- 04-122018- 05-272018- 07-112018- 08-252018- 10-092018-11-232019-01-072019-02-212019-04-072019-05-222019-07-062019-08-202019-10-042019-11-182020-01-02美国原油进口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0002018-01-122018-02-262018- 04-122018-05-272018-07-112018-08-252018-10-092018-11-232019- 01-072019-02-212019-04-072019-05-222019-07-062019-08-202019- 10-042019-11-1