医药周报2019第42期：流感防控方案公布，首个鼻喷三价流感疫苗即将上市

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年11月03日 分析师：赵浩然 S1070515110002 ☎ 0755-83511405  zhaohaoran@cgws.com 联系人（研究助理）：谭竞杰 S1070118070038 ☎ 0755-83516207  tanjingjie@cgws.com 联系人（研究助理）：谢欣洳 S1070118090028 ☎ 0755-83660814  xiexinru@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<三季报披露临近尾声，关注细分赛道龙头>> 2019-10-28 <<注射一致性评价提速，三季报陆续披露>> 2019-10-21 <<首批鼓励仿制药品目录出台，关注三季报业绩优异标的>> 2019-10-13 流感防控方案公布，首个鼻喷三价流感疫苗即将上市 ——医药周报2019第42期 上周申万医药生物指数报收7995.07点，累计上涨2.70%，涨跌幅排在行业第3位，跑赢沪深300指数1.27个百分点。10月30日，国家卫健委就流感防控工作有关情况举行发布会，公布了《2019-2020年流行季流感防控工作方案》。据世界卫生组织报告，流感每年可导致5%-10%的成人和20%-30%的儿童发病，全球约有10亿人感染流感，其中重症病例约300-500万，死亡病例约29-65万。12月份、1月份是北方地区流感高峰季节的主要时间段，由于流感病毒易发生变异，防控工作具有长期性、复杂性和艰巨性的特点。疫苗供应方面，全国流感疫苗计划供应约2800万剂次，比2018-2019年流行季实际使用量翻了一番，供应充足。疫苗接种方面，各地流感接种工作正有序进行，累计接种量超过800万剂次，是去年同期的2倍。值得关注的是，国内首个鼻喷三价流感疫苗正在上市审批，预计于12月上市。该疫苗可通过鼻腔喷入进行无创接种，减轻患者儿童的心理压力。目前国内主要接种三价和四价流感疫苗，三价流感疫苗由北京科兴、华兰生物等公司供应，华兰生物的四价流感疫苗于今年启动销售，现在即将进入流感高峰期，对流感疫苗的需求将会大幅增加。 11月2日，国家药品监督管理局有条件批准了甘露特钠胶囊（商品名“九期一”，GV-971）上市注册申请，用于轻度至中度阿尔茨海默病（AD），改善患者认知功能。阿尔茨海默病发病机制十分复杂，也称为老年痴呆症，尚无新药上市，病程时间长且治愈难度大。此次研发的成功，为患者提供新的用药选择，填补了世界空白，引领国内创新研发新高度。 三季报业绩方面，截止11月3日，全部A股医药上市公司（311家）完成2019年三季报披露，预喜率约65%。其中，归母净利润同比增速排名前五的分别为海正药业（17541%）、光正集团（1218%）、太龙药业（482%）、天宇股份（462%）和新华医疗（422%），我们推荐的金域医学、美诺华、海正药业等个股业绩表现靓丽。 我们建议持续关注集采扩面影响，布局受政策免疫、估值相对合理、业绩改善较大的标的：重点推荐医药流通、创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材及国企改革等细分领域，推荐重点标的包括流通类九州通（600998）；医疗保健服务类企业金域医学（603882）；创新药/器械代表海普瑞（002399）、正海生物（300653）、华北制药（600812），以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）；抗体药物进展较快的企业康弘药业（002773）、安科生物（300009）；血制品企业博雅生物（300294）、华兰生物(002007)、天坛生物(600161)；专业药用原辅料包材企业美诺华（603538）、山河药辅（300452）；以及存在国企改革预期概念的海正药业（600267）等。 ◼ 市场回顾：截止2019年10月27日,上证综指报收2954.93点,单周（2019年10月20日至2019年10月27日）累计上涨0.57%,中小板指数累计上涨1.97%,创业板指数累计上涨1.62%。细分行业方面，除了医药商业，其-10%-5%0%5%10%15%20%医药沪深300核心观点 投资建议 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 医药行业 23158050/43348/20191105 15:48 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 余的均跑赢大盘，其中，医疗服务涨幅最大，单周上涨7.70%。医疗商业板块跌幅最大，单周下跌0.50%。申万医药生物指数报收7995.07点，累计上涨2.70%，涨跌幅排在行业第3位，跑赢沪深300指数1.27个百分点。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为33.71倍，较上周略有上升，仍低于2009年以来的均值37.17倍。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300的11.85倍PE的估值溢价率为184.41%，与上周相比下跌0.1个百分点，比2009年以来的均值203.00%低18.60个百分点，仍位于历史相对低位水平。 ◼ 行业动态：（1）10月30日，国家卫健委就流感防控工作有关情况举行例行发布会上发布了《2019-2020年流行季流感防控工作方案》。（2）11月2日，国家药品监督管理局有条件批准了甘露特钠胶囊（商品名“九期一”，GV-971）上市注册申请，用于轻度至中度阿尔茨海默病（AD），改善患者认知功能。 ◼ 公司公告：【美诺华】控股子公司宣城美诺华药业有限公司收到安徽省药品监督管理局颁发的《药品生产许可证》，生产范围：原料药（阿托伐他汀钙），有效期至：2020年12月31日。【恒瑞医药】国家药监局受理了氟唑帕利胶囊的药品注册申请，受理号：CXHS1900033国。 ◼ 重点推荐标的：九州通（600998）、金域医学（603882）、海普瑞（002399）、昭衍新药（603127）、安科生物（300009）、康弘药业（002773）、正海生物（300653）、美诺华（603538）。 ◼ 风险提示：中美贸易战加剧风险、政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。 23158050/43348/20191105 15:48 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................. 5 1.1 本周观点.................................................................................................................... 5 1.2 投资组合.................................................................................................................... 6 1.3 报告汇总.................................................................................................................... 6 2. 市场回顾 ............................................................................................................................. 7 2.1 市场涨跌情况 ............................................................................................................ 7 2.2 行业估值与溢价 ........................................................................................................ 9 3. 行业动态 ........................................................................................................................... 11 4. 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 12 23158050/43348/20191105 15:48 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 7 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 8 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................... 8 图4：医药生物行业估值和溢价率（TTM，整体法，剔除负值） ........................................ 9 图5：医药生物板块及各子行业估值（TTM，整体法，剔除负值） .................................. 10 表1：长城医药推荐股票组合 ................................................................................................... 6 表2：长城医药近期报告汇总 ................................................................................................... 6 表3：申万医药生物板块周涨幅前十名、后十名个股 ........................................................... 9 表4：2019年三季度业绩排名前20 ....................................................................................... 16 23158050/43348/20191105 15:48 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 1.1 本周观点 上周申万医药生物指数报收7995.07点，累计上涨2.70%，涨跌幅排在行业第3位，跑赢沪深300指数1.27个百分点。细分行业方面，除了医药商业，其余的均跑赢大盘，其中，医疗服务涨幅最大，单周上涨7.70%。医疗商业板块跌幅最大，单周下跌0.50%。个股表现上，乐心医疗本周涨幅达22.96%，居行业涨幅榜首位。此外浙江医药、美年健康、药明康德涨幅