煤焦钢晨报：悲观情绪升温,钢价跌势难止

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 Ｅ书 报告日期 2013-11-18 现货报价（20mmHRB400） 地区 价格 涨跌 北京 3440 - 上海 3630 - 主力合约 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 5,500 09-309-910-310-911-311-912-312-913-313-9螺纹主力合约 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 11-411-1012-412-1013-413-10焦炭主力合约收盘价 研究所 何建辉 钢材分析师 从业资格号：F0242190 投资咨询号：Z0000586 010-59113669 hejh@essence.com.cn 悲观情绪升温，钢价跌势难止 关注度：★★★ 行情回顾 周五煤焦钢整体走弱，螺纹钢期价继续领跌。截至收盘，螺纹1405收盘价3591/-29，焦炭1405收盘价1585/-13，焦煤1405收盘价1117/-8，铁矿石1405收盘价931/-6。 现货市场 11月15日，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3630元/吨，持平；北京报3440元/吨，持平。基差方面，主力1405合约基差39元/吨，上涨29元/吨。 原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1075元/吨，上涨15元/吨；青岛港63.5%印度粉矿报价955元/吨，持平；青岛港64.5%巴西粉矿报价930元/吨，持平。唐山二级冶金焦报价1400元/吨，持平；太原10级炼焦煤报价1000元/吨，持平。 消息面：1）国家能源局公布数据显示，10月份全社会用电量同比增长9.5%，其中作为观测经济“冷暖”重要指标的工业用电量同比增长8.5%，比9月份有所回升，创今年以来的次高。 操作建议 尽管期指强势反弹，不过投资者对钢材供需基本面仍表现出较大的担忧，市场悲观心态升温导致短期螺纹期价跌势明显加速，1405合约再次跌破3600的整数关口。后市来看，在资金因素的主导下，短期螺纹期价惯性下挫的可能性较大，不过从较长时间周期看，目前钢价已经处于相对低位，继续向下的空间或许已经较为有限。操作上建议煤、焦、钢、矿空单继续持有，谨慎追空。 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 螺纹钢期货主力合约基差走势 图2 螺纹钢期货1405合约-1401合约价差 -1600-1200-800-400040080009-1010-210-610-1011-211-611-1012-212-612-1013-213-613-10主力合约基差 0 20 40 60 80 100 120 140 160 13-513-613-713-813-913-10螺纹1405-1401价差 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 图3 螺纹钢、线材现货价格走势 图4 全国主要城市钢材社会库存 2500350045005500650008-409-410-411-412-413-4螺纹钢(25mm)元/吨线材(6.5mm)元/吨 0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 06-307-308-309-310-311-312-313-3热轧冷轧中板螺纹线材 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：我的钢铁网、安信期货研究所 图5 河北铁精粉走势（唐山，66%） 图6 进口铁矿石价格走势 0 400 800 1,200 1,600 2,000 07-108-109-110-111-112-113-1河北铁精粉（唐山，66%） 0 400 800 1,200 1,600 2,000 08-809-810-811-812-813-8青岛港巴西粉矿（64.5%）青岛港印度粉矿（63.5%） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 螺纹主力合约成交持仓（RB1405） 名次 公司名称 交易量 增减量 公司名称 持买仓量 增减量 公司名称 持卖仓量 增减量 1 北京中期 151323 -23229 永安期货 52078 1464 永安期货 61951 10672 2 永安期货 69262 -4572 海通期货 37489 -1982 浙商期货 46044 95 3 国泰君安 67990 13941 银河期货 37278 7027 银河期货 43454 -5661 4 海通期货 62416 -2529 中证期货 34342 -2316 光大期货 38285 -1981 5 银河期货 59878 18268 鲁证期货 32760 0 中证期货 35886 20243 6 中证期货 55751 -7894 浙江中大 30361 2804 海通期货 31222 8334 7 南华期货 46501 -2869 格林期货 22424 532 江西瑞奇 30976 9908 8 申万期货 45927 -41625 国贸期货 21062 1300 中银国际 24043 5033 9 浙江中大 44151 -21935 国联期货 20994 -3887 大越期货 22914 -152 10 光大期货 42916 1253 金谷期货 19886 4671 南华期货 20864 1675 11 上海中期 40755 -271 国泰君安 18677 3783 申万期货 19165 -2034 12 瑞达期货 40392 3888 东吴期货 18411 -3031 华安期货 18947 1783 13 华泰长城 39821 -1337 光大期货 16793 -5111 安信期货 17771 -4668 14 国联期货 36934 17661 中国国际 15026 -2240 华泰长城 15567 -3120 15 徽商期货 35832 6936 南华期货 14713 1580 国投期货 14668 4710 16 中国国际 31397 4495 广发期货 13568 944 鲁证期货 14093 -1451 17 东海期货 28017 7821 申万期货 13537 3345 国泰君安 13554 4065 18 山西三立 27838 4084 浙新世纪 12328 273 瑞达期货 13438 1325 19 浙商期货 25910 4468 浙商期货 10746 2539 东兴期货 13379 -777 20 鲁证期货 25431 2421 中钢期货 10087 472 国贸期货 12978 267 合计 978442 -21025 452560 12167 509199 48266 上日合计 1021300 442007 465901 数据来源：上海期货交易所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。