钢材晨报：钢价大幅下挫,短期跌势难止

敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究Ｅ书 报告日期 2012-04-02 现货报价（20mmHRB400） 地区 价格 涨跌 北京 3640 -20 上海 3620 - 主力合约 30003500400045005000550009‐309‐910‐310‐911‐311‐912‐312‐913‐3螺纹主力合约(元/吨） 研究所 何建辉 钢材分析师 010-59113669 hejh@essence.com.cn 钢价大幅下挫，短期跌势难止 关注度：★★★ 行情回顾 周一螺纹小幅低开，盘中震荡下行，大幅下挫。主力1310合约收盘价3723元/吨，下跌87元/2.28%。合约总成交量、总持仓量均有明显放大，短期市场悲观心态重新升温，预计钢价惯性下挫的可能性较大。 现货市场 4月1日多数地区现货价格稳中有跌，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3620元/吨，持平；北京报3640元/吨，下跌20元/吨。 原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价1110元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价970元/吨，持平；青岛港65%巴西粉矿报价990元/吨，持平。 中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.8个百分点，该指数连续6个月保持在50%以上。 库存方面，上周钢材社会库存继续下降，全国主要城市螺纹社会库存1071.26万吨，一周下跌0.8%，线材社会库存312.88万吨，一周下跌2.6%。 操作建议 随着市场悲观情绪重新升温，商品市场再次全线下挫，螺纹期价在资金的推动下也再创调整以来新低。从基本面看，上周钢材社会库存继续下降，不过下降的速度依然缓慢，在下游需求并未明显复苏，钢材产量维持高位的情况下，后期现货市场的供应压力依然巨大。预计期价短线惯性下挫的可能性较大，建议中线空单继续持有，短线谨慎追空，继续关注焦炭、期指等关联品种表现。 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究一 、相关图表 图1 螺纹钢期货主力合约基差走势 图2 螺纹钢期货1310合约-1305合约价差 ‐1600‐1200‐800‐400040080009‐1010‐210‐610‐1011‐211‐611‐1012‐212‐612‐1013‐2主力合约基差02040608010012014016012‐1012‐1112‐1213‐113‐213‐31310‐1305价差数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 图3 螺纹钢、线材现货价格走势 图4 全国主要城市钢材社会库存 2500350045005500650008‐409‐410‐411‐412‐4螺纹钢(25mm)元/吨线材(6.5mm)元/吨0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 06‐307‐308‐309‐310‐311‐312‐313‐3热轧冷轧中板螺纹线材数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：我的钢铁网、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究二 、主力成交持仓 表1 螺纹主力合约成交持仓（RB1305） 名次 公司名称 交易量 增减量 公司名称持买仓量增减量公司名称持卖仓量 增减量 1 瑞达期货 191401 77221 海通期货 47604 1158 永安期货 51885 13674 2 北京中期 172327 28294 永安期货 35523 1524 银河期货 50178 -3731 3 海通期货 142451 33067 中证期货 25625 -1785 中国国际 28164 2379 4 华泰长城 133953 47421 华泰长城 24039 5494 海通期货 28047 803 5 申万期货 129804 -55690 鲁证期货 23100 6581 兴业期货 24491 -744 6 华西期货 106382 21171 国泰君安 16863 198 中证期货 20313 36 7 永安期货 99446 2276 光大期货 16823 68 上海中期 19625 -808 8 银河期货 94678 8955 银河期货 15459 2099 安信期货 19303 -205 9 国泰君安 84810 9566 浙新世纪 15353 737 华泰长城 16737 3741 10 鲁证期货 84378 34074 弘业期货 14264 5375 南华期货 16616 1528 11 万达期货 83829 30830 申万期货 14031 -10977 浙商期货 13856 7609 12 中证期货 76739 24265 浙江中大 12733 1409 鲁证期货 12414 -3963 13 中融汇信 73339 15201 国联期货 12503 591 东证期货 12196 728 14 国投期货 71991 18904 南华期货 12046 1440 美尔雅 12077 2285 15 中国国际 69895 9068 金谷期货 11940 4151 广州期货 11608 5765 16 中粮期货 62548 26907 万达期货 11004 3939 瑞达期货 11446 1728 17 华安期货 54413 -10679 格林期货 10997 3437 国泰君安 11385 384 18 南华期货 50570 3955 兴业期货 10865 1569 中钢期货 11087 821 19 方正期货 49546 22170 美尔雅 10456 863 中粮期货 10446 1782 20 中辉期货 47804 9404 中国国际 10449 1046 宝城期货 9887 6289 合计 1880304 356380 351677 28917 391761 40101 上日合计 1557004 353125 365009 数据来源：上海期货交易所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 钢材晨报/期货研究 分析师简介 何建辉，安信期货研究所钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责股指、钢材等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。