油菜籽类晨报：菜籽类制品观望为宜

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-11-11 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 8350 +0 荆州菜籽 5220 +0 南通菜粕 3200 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽类制品观望为宜 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，ZCE油菜籽类制品延续周内弱势，不同幅度下跌。受ZCE提高保证金影响，菜粕1401合约第2个交易日减仓阴跌，收盘下破2400整数关口，至2378。郑油1405合约缩量减仓，收长上影线微跌。ICE油菜籽11月合约强势逆转周内颓势，上周五涨1.48%。 现货市场 报价：昨日，普通国产油菜籽入厂价格报在5100-5280元/吨，均与上一交易日持平；普通菜粕出厂价普遍集中在3100-3300元/吨，普遍持稳；国标四级菜籽油出厂报价在8200-8800元/吨，亦持平于上日。依据现货全国均价测算，当日郑油基差在920元/吨，较上一交易日小涨2点。郑油-豆油主力合约价差较上日走阔40点，至298元/吨。 消息：1）今年我国进口欧盟的非转基因菜籽油大幅增加，1-9月份累计进口欧盟菜籽油30万吨，去年同期仅2万吨，其中德国、荷兰是主要进口国，乌克兰、法国也开始向我国出口。2）《油世界》称，2012/13年度欧盟菜籽油出口53.8万吨，较上年度增长1倍，主要因中国需求飙升。预计下年度中国菜油库存高企，欧盟国内需求坚挺，欧盟对中国出口将减少。3）尽管欧盟菜籽油为非转基因产品，但其进口到我国的成本仍低于加拿大菜油，1-9月份进口欧盟菜油平均到港成本为1259.49美元/吨，加拿大菜油到港成本为1268.49美元/吨。不过欧盟菜籽和菜油可出口量有限，未来加拿大菜籽油仍将是我国进口菜油主要来源国。 操作建议 国外，COPA最新周度压榨数据显示，油菜籽压榨量、产能利用率均有所上调。国内，进口油菜籽到我国CNF价格、我国主产区长江流域四级菜油报价延续稳步回落态势。加之下游鱼类饲养需求由旺转淡，我们对于菜籽类制品后期走势抱持偏悲观预期，然而考虑到临池豆类品种受USDA报告提振飙升，建议今日暂时观望。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/11/8 2013/11/7 2013/11/6 2013/11/5 2013/11/4 2013/11/1 2013/10/31 ICE菜籽主 6.5 488.1 481.6 482.2 452.8 482 483.6 483.6 ZCE郑油主 -2 7458 7460 7428 7556 7606 7546 7421 ZCE菜籽主 - - - - - - - - ZCE菜粕主 -24 2378 2402 2450 2437 2435 2381 2374 数据来源：文华财经、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 省份及地区 内蒙古海拉尔 青海西宁 河南信阳 安徽合肥 江苏南通 湖北襄樊 湖南岳阳 江西九江 四川成都 涨跌幅度 - - - - - - - - - 2013/11/8 8,800 8,800 8,250 8,300 7,850 8,300 8,350 8,300 8450 2013/11/7 8,800 8,800 8,250 8,300 7,850 8,300 8,350 8,300 8450 2013/11/6 8,800 8,800 8,250 8,300 7,850 8,300 8,350 8,300 8450 2013/11/5 8,800 8,800 8,300 8,350 7,900 8,300 8,350 8,300 8500 2013/11/4 8,800 8,800 8,400 8,450 8,000 8,400 8,400 8,400 8550 数据来源：安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 郑油合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 10681 -3324 万达期货 8,780 -58 中粮期货 24,687 206 2 广发期货 9884 4881 永安期货 6,302 -112 万达期货 20,243 425 3 永安期货 8555 5374 广发期货 5,427 -989 国投期货 17,352 1,919 4 南华期货 8527 1420 上海中期 5,249 -150 光大期货 12,228 -510 5 中证期货 7100 3472 海通期货 4,364 -268 弘业期货 8,470 127 6 海航东银 6669 -5079 中国国际 4,207 -221 永安期货 7,779 -4671 7 华泰长城 6374 -666 美尔雅 4,089 -1073 东证期货 5,620 166 8 鲁证期货 6242 2144 长安期货 4,086 -21 中信新际 4,940 0 9 浙商期货 6215 104 鲁证期货 3,653 -737 中国国际 4,583 -35 10 集成期货 5748 -562 成都倍特 3,488 191 首创期货 4,238 24 11 海通期货 5494 -3084 格林期货 3,142 -447 上海中期 4,000 54 12 万达期货 5359 701 银河期货 3,108 -563 格林期货 3,452 -392 13 红塔期货 5285 -2261 申银万国 2,970 -411 国都期货 3,422 22 14 国投期货 4914 492 华泰长城 2,918 -219 海通期货 2,982 -1002 15 申银万国 4573 1783 长江期货 2,852 -277 银河期货 2,866 -415 16 上海良茂 3988 2858 浙商期货 2,714 298 新湖期货 2,780 -471 17 中国国际 3712 -498 国联期货 2,675 -118 南证期货 2,123 -2 18 上海中期 3662 649 南华期货 2675 -104 大越期货 2,116 10 19 格林期货 3655 201 西部期货 2,660 -58 一德期货 2,020 -4 20 中衍期货 3587 552 中粮期货 2,641 406 上海良茂 1,529 -134 合计 120224 9157 78000 -4931 137430 -4683 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 东海期货 140428 -16700 中证期货 35,033 -5418 万达期货 39,475 -7080 2 徽商期货 114951 -11198 长江期货 28,498 2014 永安期货 38,623 -2,043 3 华泰长城 79730 -27629 国泰君安 24,400 -5587 中粮期货 35,840 -3,466 4 中原期货 78834 10310 华泰长城 23,543 -3659 光大期货 31,447 -1661 5 万达期货 59728 -1709 万达期货 23,145 -3320 国投期货 29,020 -3514 6 海通期货 54950 -40751 海通期货 21,634 -1855 首创期货 23,660 1291 7 冠通期货 53046 -32324 永安期货 21,107 -7197 华泰长城 22,661 -2227 8 广发期货 45519 1126 徽商期货 17,913 -1636 海通期货 22,042 -727 9 永安期货 45124 -24212 中钢期货 17,730 -223 浙商期货 18,067 79 10 浙商期货 43646 -8133 宏源期货 16,229 -668 南华期货 17,055 -42 11 浙江新世纪 43000 -34504 浙商期货 16,018 6843 格林期货 16,861 -2402 12 北京中期 42928 -4820 申银万国 15,817 152 中证期货 15,957 261 13 华安期货 42192 -9078 格林期货 15,070 6957 徽商期货 15,397 555 14 瑞达期货 38598 -31516 瑞达期货 14,999 -1108 宏源期货 14,966 -996 油菜籽类晨报/期货研究 15 中证期货 37421 -15422 成都倍特 12,259 273 中国国际 13,380 -152 16 国泰君安 36486 -5963 鲁证期货 11,642 -427 中信新际 12,638 -5 17 银河期货 35220 -31014 南华期货 11,447 -610 弘业期货 12,439 -1924 18 方正期货 33362 -8534 银河期货 11332 -1258 东证期货 11,712 98 19 一德期货 33300 -22382 国贸期货 10,989 -8550 兴证期货 11,178 -600 20 中国国际 31723 -13127 一德期货 10,925 -7891 一德期货 10,587 -11685 合计 1090186 -327580 359730 -33168 413005 -36240 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。