油菜籽类晨报：菜籽制品承压下行

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-7-1 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 9600 -100 荆州菜籽 5100 +0 南通菜粕 2740 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽制品承压下行 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，ZCE油菜籽1309合约窄幅震荡，勉力收涨。菜籽类制品双双阴跌，其中，郑油1401合约受明年不再托市收购油菜籽传闻的影响，第2个交易日日内跌幅逾百点，再创新低，至8104元/吨。 现货市场 报价：上周五，普通国产油菜籽入厂价格集中于在5000-5160元/吨，均与上一交易日持平；普通菜粕出厂价集中于2650-2780元/吨，四川成都报在2600元/吨，亦走稳；国标四级菜籽油出厂报价在9300-10100元/吨，多数地区普跌50元/吨，安徽、湖北、湖南走稳。依据现货全国均价测算，当日郑油基差连续第3个交易日上涨百余点，至1828元/吨。郑油-豆油1401月合约价差收窄98点，至810元/吨。 压榨：依据布瑞克数据显示，截止6月27日，全国油菜籽压榨企业平均压榨利润小幅下滑至108元/吨。其中，江苏、湖北地区压榨利润分别报在54、63元/吨，不同幅度下跌。 消息：据悉，目前中粮九江工厂已收购油菜籽3万吨，相对中粮其他油厂收购量偏低，目前中粮荆门工厂已收菜籽6万吨，中粮荆州收购4.8万吨，中粮黄冈收购5万吨，中粮巢湖收购4万吨。 操作建议 5月份之后，我国主产区菜籽上市，油粕供应充足，进口菜籽到货价格随之走低。机构统计，5 月份到货的油菜籽价格为698 美元/吨，折合完税成本5460 元/吨，比4 月份下降50 元/吨。按5 月份国内菜油和菜粕价格测算，油厂加工亏损240 元/吨，亏损程度较此前一个月扩大40 元/吨，连续第2 个月亏损，或令菜籽类制品承压。具体到今日操作上，建议油菜籽类或可逢高试空，风险规避型投资者暂时观望。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/6/28 2013/6/27 2013/6/26 2013/6/25 2013/6/24 2013/6/21 2013/6/20 ICE菜籽主 -2.6 539 541.6 543.9 554.4 557.7 555.9 556.5 ZCE郑油主 -106.0 8104 8210 8452 8514 8482 8614 8680 ZCE菜籽主 2.0 5182 5180 5210 5218 5198 5209 5182 ZCE菜粕主 -23.0 2214 2237 2223 2221 2181 2207 2257 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/6/28 2013/6/27 2013/6/26 2013/6/21 2013/6/20 2013/6/19 2013/6/18 全国 0 9932 9932 9986 10032 10032 10022 10032 江苏 0 9770 9770 9870 9900 9900 9900 9900 安徽 0 9870 9870 9970 10020 10020 10020 10020 湖北 0 10000 10000 10000 10020 10020 10020 10020 湖南 0 9950 9950 10020 10070 10070 10070 10070 四川 0 10070 10070 10070 10150 10150 10150 10150 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 银河期货 468 389 中航期货 3,541 0 万达期货 751 0 2 光大期货 284 279 广发期货 301 0 信达期货 750 50 3 安信期货 131 119 海通期货 195 -1 光大期货 708 280 4 国信期货 78 57 华创期货 171 0 永安期货 505 0 5 信达期货 50 39 万达期货 130 -21 东证期货 501 0 6 国都期货 42 29 东航期货 103 0 一德期货 395 7 7 红塔期货 30 28 国海良时 72 0 国投期货 300 0 8 大连良运 30 0 银河期货 65 0 格林期货 300 0 9 长江期货 24 5 首创期货 50 0 银河期货 300 -464 10 国泰君安 22 16 兴业期货 50 0 国都期货 258 -42 11 万达期货 21 -8 国联期货 46 0 安信期货 127 125 12 徽商期货 16 -17 长江期货 37 -24 经易期货 30 1 13 浙商期货 11 8 中国国际 28 0 冠通期货 28 0 14 广发期货 11 -10 文峰期货 28 0 兴业期货 26 0 15 中证期货 10 -2 申银万国 25 0 江苏东华 20 -2 16 东海期货 9 8 中证期货 25 0 中国国际 20 -2 17 深圳瑞龙 8 -2 浙商期货 24 0 申银万国 19 0 18 方正期货 7 3 中投天琪 24 0 上海中期 19 0 19 一德期货 7 -87 宝城期货 15 0 徽商期货 18 9 20 宝城期货 6 -9 安粮期货 13 0 华泰长城 15 -2 合计 1265 845 4943 -46 5090 -40 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 33,648 -11,214 华泰长城 14515 -39 国投期货 35144 -1005 2 中原期货 31,195 -19,380 中证期货 13735 289 永安期货 23324 206 3 海通期货 30,889 -1,619 银河期货 12494 966 中国国际 12891 113 4 浙商期货 25,706 -9,128 永安期货 10504 130 国富期货 11925 -145 5 万达期货 25,646 -5,375 海通期货 10457 -1,935 光大期货 11854 -66 6 华泰长城 24,631 -13,734 国投期货 8809 61 浙商期货 10946 714 7 申银万国 23,232 3,537 申银万国 8761 1,254 南华期货 10769 746 8 上海中期 15,448 -2,268 长江期货 8512 624 中信新际 10001 92 9 东海期货 15,363 160 万达期货 7308 157 申银万国 8498 638 10 中国国际 14,252 -6,992 中粮期货 7148 87 万达期货 8211 -1543 11 信达期货 14,178 9,095 国泰君安 6959 -170 首创期货 7607 -316 12 永安期货 12,570 -8,921 南华期货 6466 -334 上海中期 7012 658 13 鲁证期货 11,971 -7,650 光大期货 6035 -220 五矿期货 6906 566 14 长江期货 11,782 -1,406 中国国际 5759 -1,699 华安期货 6714 -35 油菜籽类晨报/期货研究 15 国联期货 11,723 -12,065 格林期货 5462 -1,976 中粮期货 6499 488 16 金谷期货 11,559 4,800 中信新际 5124 2,980 冠通期货 6357 1157 17 东航期货 10,909 1,667 金谷期货 5005 5,000 广发期货 6209 -112 18 银河期货 10,633 -4497 一德期货 4884 69 徽商期货 5739 -139 19 华西期货 10,288 -1,915 中投天琪 4758 -553 兴业期货 5688 1351 20 中辉期货 10,059 395 浙商期货 4492 572 浙江中大 5407 -1239 合计 355682 -86510 157187 5263 207701 2129 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。