LME(锌)市微观特征图解：广东地区库存出现下降

LME（锌）市微观特征图解（0701）: 广东地区库存出现下降 五矿期货研究所 陈远 要点 LME锌市场微观结构特征 铜金等金属回升，白银跳涨6%，黄金涨2%，带动商品人气。铜注销仓单急升，cash/3m快速收紧至c19，注销仓单对库存比上周至55.63%，持仓/注册仓单升至26.11.金属后市或仍有上涨可能。国内，SHFE数据显示库存下降9059，其中广东地区库存下降4339.然而，上周一佛山贸易商反映锌锭仍然卖不动，加上7-8月为淡季，广东地区消费是否好转仍需观察。 对沪锌1310,前期建议的低位多单在 14500以上逐步减磅乃至止盈，14350以下买回，轻量操作。 图1：现货/27个月远期曲线 17501800185019001950200020502100215022002250230023502400CASH3M6M9M12M15M18M21M24M27M$/t2012-10-22013-2-262013-6-272013-6-28 注：远期曲线是将LME锌现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 变化不大 图2：现货/27个月隔月升贴水 (17)(15)(13)(11)(9)(7)(5)(3)(1)1357911CASH/1M5M/6M10M/11M15M/16M20M/21M25M/26M$/t2012-11-122013-2-272013-6-272013-6-28 注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓量增加862至266959手。成交量减少29318至87240。 图3：持仓量与价格 库存增加3775至1061475吨；注销仓单增加9025至692450。 图4：库存与注销仓单 0204060801001202012/012012/022012/042012/062012/072012/092012/102012/122013/022013/032013/05万吨库存注销仓单 Cash/3月期现货贴水32美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (9000)(4000)100060001100016000210002600031000360004100046000510005600061000660007100076000810008600091000960002012/012012/022012/042012/062012/072012/092012/102012/122013/022013/032013/05吨(50)(40)(30)(20)(10)01020$/t库存增减（左）现货/3月期升贴水（右） 如有疑问，请联系0755-23982336 或13760395650 Email: yuan.chen1017@gmail.com QQ: 1282885372