安信期货油菜籽类晨报：菜籽粕强势收高

油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-6-3 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10100 +0 荆州菜籽 5020 +0 南通菜粕 2700 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜籽粕强势收高 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，ZCE油菜籽、郑油缩量减仓，延续窄幅弱势震荡行情；菜籽粕1309合约早间横盘整固，午后震荡重心明显上移，盘终中幅收阳至2439元/吨，成交持仓量均有所增加。 现货市场 报价：上周五，普通国产油菜籽入厂价格报在4980-5160元/吨，与上一交易日持平；普通菜粕出厂价普遍集中在2650-2720元/吨，四川成都报在2550元/吨，多数地区上涨10-50元/吨不等；国标四级菜籽油出厂报价在9850-10550元/吨，均持稳。依据现货全国均价测算，当日郑油基差在338元/吨，较上一交易日涨10点。郑油-豆油9月合约价差微幅走低，至2374元/吨。 压榨：依据布瑞克最新数据显示，截止5月30日，全国油菜籽压榨企业平均压榨利润维持在110元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别报在112、128元/吨，较上一交易日持稳。 消息：乌克兰农业部数据显示，2012/13年度（7月到次年6月）迄今为止，乌克兰已经出口谷物2166万吨。其中出口油菜籽120万吨，出口大豆130万吨，出口玉米1260万吨。 操作建议 市场传言，按照临储托市5200元/吨的油菜籽收购价格，中储粮2013年菜籽粕定价在2700元/吨，折合菜油压榨成本10500元/吨，截止上周五盘面 9月郑油期价回落至9900元/吨下方，距离理论成本存在较大差距。另一方面，根据国粮信息中心测算，4月份我国进口油菜籽平均到港成本为705美元/吨，折合完税成本约5550元/吨，尽管进口成本高于国产菜籽，但含油率高，且菜籽、菜粕价格坚挺，油厂压榨环节仍有利可图，后期有增加趋势。综合而言，我们对于油菜籽类中线维持震荡思路，具体到今日操作上，我们建议投资者短空或者观望为宜。 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/5/31 2013/5/30 2013/5/29 2013/5/28 2013/5/27 2013/5/24 2013/5/23 ICE菜籽主 -1.8 643.7 645.5 640.5 645.5 634.8 634.5 642.4 ZCE郑油主 -6.0 9854 9860 9910 9900 9910 9920 9902 ZCE菜籽主 2.0 5184 5182 5197 5199 5206 5219 5219 ZCE菜粕主 23.0 2439 2416 2416 2394 2395 2378 2389 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/5/31 2013/5/30 2013/5/29 2013/5/28 2013/5/27 2013/5/24 2013/5/23 全国 4 10192 10188 10,182 10,158 10,170 10,170 10,176 江苏 0 10120 10120 10,120 10,100 10,120 10,120 10,120 安徽 0 10220 10220 10,220 10,220 10,220 10,220 10,220 湖北 0 10250 10250 10,220 10,170 10,170 10,170 10,170 湖南 0 10150 10150 10,150 10,100 10,120 10,120 10,150 四川 20 10220 10200 10,200 10,200 10,220 10,220 10,220 数据来源：文华财经、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 信达期货 124 71 中航期货 3,541 0 国投期货 1,200 50 2 五矿期货 121 -180 浙江新世纪 676 0 银河期货 1,007 -1 3 金鹏期货 86 51 东证期货 337 0 中粮期货 990 0 4 国投期货 50 -600 广发期货 303 -1 万达期货 649 0 5 美尔雅 42 -157 海通期货 211 -10 信达期货 600 -100 6 华安期货 39 36 万达期货 201 1 格林期货 500 0 7 宏源期货 34 -32 兴业期货 201 0 一德期货 500 0 8 徽商期货 29 -147 华创期货 171 0 光大期货 345 0 9 申银万国 27 11 中投天琪 156 0 永安期货 327 18 10 海航东银 26 -51 长江期货 123 -24 五矿期货 199 -121 11 长江期货 24 7 首创期货 84 1 江苏东华 183 0 12 华泰长城 20 -56 国海良时 77 -4 南华期货 102 -1 13 中辉期货 20 20 国联期货 72 0 申银万国 71 2 14 永安期货 19 -76 美尔雅 67 -42 上海中期 49 0 15 宝城期货 18 16 申银万国 60 -1 成都倍特 38 8 16 华西期货 16 -44 东航期货 60 7 国泰君安 31 2 17 中证期货 15 -4 徽商期货 48 2 宏源期货 30 18 18 海通期货 14 -8 中国国际 47 -1 徽商期货 29 -13 19 国联期货 14 10 上海中期 45 0 鲁证期货 24 0 20 浙江中大 14 3 银河期货 44 0 中国国际 24 0 合计 752 -1130 6524 -72 6898 -138 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 20,354 3,396 中粮期货 12211 96 国投期货 24163 1066 2 上海中期 19,640 -2,930 海通期货 8905 393 光大期货 19241 1007 3 华泰长城 18,639 -333 南华期货 6077 865 永安期货 13296 201 4 中原期货 13,525 -682 光大期货 6002 453 国富期货 12142 0 5 海通期货 13,114 2,079 长江期货 5019 -99 万达期货 11577 1019 6 中国国际 12,597 5,347 国泰君安 5016 840 中国国际 11084 2687 7 华安期货 10,323 7,595 银河期货 4963 -290 中信新际 10372 0 8 永安期货 9,586 2,864 万达期货 4839 -78 北京中期 7083 270 9 国联期货 9,048 6,246 浙商期货 4733 -1,059 弘业期货 5732 104 10 鲁证期货 8,510 3,181 国联期货 4709 -589 海通期货 5319 125 11 安粮期货 8,410 2,054 华泰长城 4151 1,199 广发期货 5220 13 12 广发期货 8,280 955 中证期货 4116 -766 国都期货 4657 9 13 南华期货 8,059 4,759 中国国际 4107 598 首创期货 4558 545 14 浙商期货 7,742 -1,414 格林期货 3981 2,860 中粮期货 3579 613 油菜籽类晨报/期货研究 15 国海良时 7,711 671 申银万国 3938 124 南华期货 3381 732 16 集成期货 7,594 2,584 东航期货 3767 636 兴业期货 3359 493 17 申银万国 7,558 -4,567 北京中期 3341 -116 华泰长城 3164 -310 18 华西期货 7,548 -1186 徽商期货 3250 116 美尔雅 3133 805 19 冠通期货 7,267 4,720 大越期货 3021 -413 浙商期货 2795 735 20 银河期货 7,130 3,110 金信期货 2892 -362 国联期货 2775 -531 合计 212635 38449 99038 4408 156630 9583 数据来源：ZCE、安信期货研究所 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。