晨报/期货研究：PTA&LLDPE反弹调整,逢高沽空

敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA&LLDPE晨报/期货研究f 报告日期 2013-05-10 现货市场价 地区 价格 涨跌LLDPE 余姚 10900 +100LLDPE 齐鲁 LLDPE 广州 PTA 华东 PTA 进口 PTA 扬子 1088510725780010488200-0-0+50+0+0主力合约走势上 600065007000750080008500900095001000090009500100001050011000115001200012/1112/1213/113/213/313/4L1309PTA1309 研究所 杨 珖 能源化工分析师 010-59113501 yangguang@essence.com.cn PTA&LLDPE反弹调整，逢高沽空 关注度：★★★★ 行情回顾 PTA1309 合约高开于 7880，冲高回落，收于 7838，较前一交易日收盘价下跌 0.36%，运行区间（7806,7932）。 L1309 合约高开于 10135，冲高回落，收于 10175，较前一交易日收盘价上涨 0.2%，运行区间（10130,10230）。 现货市场 上游成本方面，WTI 原油收盘价 96.39（-0.23,-0.24 %）。新加坡石脑油 FOB 中间价为 93.43 美元/吨(+0.06），日本石脑油 CFR 中间价为 860.75美元/桶（+0.5）。CFR 东北亚乙烯价格 1188.5-1190.5 元/吨（+24）。PX韩国FOB价格1410.5-1411.5美元/吨（+4），PX台湾CFR价格1437.5-1438.5美元/吨（+4）。 PTA 方面，隔夜原油大幅上涨支撑，PTA 期货市场高开整理，华东 PTA现货市场报盘上涨至 7850-7900 元/吨，递盘 7800 元/吨送到。PTA 进口货源上涨幅度较大，报盘多走高至 1065-1070 美元/吨，台湾货源商谈靠近1065 元/吨，韩国货源商谈靠近 1060 美元/吨。 LLDPE 方面，部分石化企业调高出厂价格，但商家心态一般，在市场现货资源不多支撑下，商家报价窄幅波动，以稳定出货为主。下游需求乏力，询盘谈价居多，实盘补仓谨慎。市场交投清淡，观望气氛较重，买卖双方多随行就市。当前 LLDPE 主流价格在 10500-10750 元/吨。 操作建议 商品市场处于反弹与回落交织的调整局面，多数品种期价表现无序，PTA、LLDPE亦是震荡整理。我们维持之前判断，在缺乏进一步明确的利好支撑下，商品期货反弹的持续性难以保障，但下跌动力也需要新的因素的补充，所以短期出现弱势整理的局面的概率较大。PTA、LLDPE基本面缺乏亮点，走势跟随商品整体走势，维持偏空思路不变，注意反弹节奏。 操作上，反弹沽空，短线为宜。L1309 合约下方参考支撑 9500，上方参考压力位10200。PTA1309合约下方参考支撑7500，上方参考压力位8000。 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA&LLDPE晨报/期货研究一 、相关图表 图 1 LLDPE 期现价差 图 2 L1309-L1305 价差 ‐400 ‐200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 8000850090009500100001050011000115001200011‐111‐1511‐2912‐1312‐271‐101‐242‐7期现价差余姚现货价格塑料1309 ‐400 ‐300 ‐200 ‐100 0 100 200 300 8000850090009500100001050011000115001200012‐11‐112‐11‐15 12‐11‐29 12‐12‐13 12‐12‐27 13‐1‐1013‐1‐2413‐2‐7L1309‐L1305塑料1305塑料1309数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图 3 石脑油价格 图 4 PE 石化厂家库存 406080100120140400600800100012001400日本石脑油CFR中间价新加坡石脑油FOB中间价 050,000100,000150,000200,000250,000300,00009‐509‐809‐11 10‐210‐510‐810‐11 11‐211‐511‐811‐11 12‐212‐512‐8石化厂家库存（吨）数据来源：Bloomberg、安信期货研究所 数据来源：卓创资讯、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA&LLDPE晨报/期货研究 图 5 PTA 期现价差 图 6 PTA1309-PTA1305 价差 ‐400 ‐200 0 200 400 600 800 7000 7200 7400 7600 7800 8000 8200 8400 8600 8800 9000 12‐10‐812‐10‐22 12‐11‐512‐11‐19 12‐12‐312‐12‐17 12‐12‐31 13‐1‐14 13‐1‐28期现价差华东地区价格TA1309收盘价 ‐350 ‐250 ‐150 ‐50 50 150 250 710073007500770079008100830085008700890012‐10‐812‐10‐22 12‐11‐512‐11‐19 12‐12‐312‐12‐17 12‐12‐31 13‐1‐14 13‐1‐28TA1309‐L1305TA1301TA1309数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 图 7 PX 价格 图 8 PTA 进口盈亏 1,100.00 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 11‐111‐311‐511‐711‐911‐11 12‐112‐312‐512‐712‐912‐11 13‐1PX（FOB韩国）PX（CFR中国台湾） ‐1,150.00 ‐950.00 ‐750.00 ‐550.00 ‐350.00 ‐150.00 50.00 11‐111‐311‐511‐711‐911‐11 12‐112‐312‐512‐712‐912‐11 13‐1PTA进口盈亏数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA&LLDPE晨报/期货研究二 、主力成交持仓 表 1 PTA1309 成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 会员简称持买单量增减会员简称持卖单量 增减 1 华安期货 68,565 -24,010 中粮期货52,6911,905永安期货54,547 3,528 2 中证期货 66,742 5,984 上海通联36,17814 银河期货25,329 -778 3 海通期货 48,938 13,452 南华期货22,2001,245光大期货16,585 -2,192 4 申银万国 43,144 15,426 银河期货19,496-113海通期货15,789 248 5 华西期货 40,557 -2,748 浙江新世纪 18,460-151中国国际14,195 356 6 上海中期 40,166 13,512 宝城期货16,477270 华泰长城13,941 2,477 7 徽商期货 39,628 2,437 永安期货16,464-656大越期货13,431 46 8 银河期货 35,539 -6,634 浙商期货15,639-632格林期货12,655 3,340 9 永安期货 34,318 -11,201 成都倍特12,698-192南华期货11,637 -362 10 中国国际 30,394 1,659 中国国际9,728 -7,114上海中财11,604 -237 11 浙商期货 29,168 -1,458 一德期货8,550 65 中证期货11,118 -935 12 鲁证期货 23,819 3,660 广发期货7,562 372 华安期货10,889 5,018 13 南华期货 23,717 1,892 安粮期货7,546 4,652浙商期货10,309 -3,014 14 兴业期货 23,583 14,306 华鑫期货5,766 25 成都倍特9,800 -42 15 东海期货 20,799 -3,603 安信期货5,518 -311东海期货9,378 53 16 金瑞期货 20,256 8,384 海通期货5,474 172 万达期货9,263 -1,023 17 中粮期货 19,775 9,902 瑞达期货5,271 254 宝城期货8,879 -478 18 国海良时 19,104 1,485 浙江中大5,110 865 上海中期8,863 271 19 冠通期货 19,003 -404 国投期货4,954 -667新湖期货7,801 1,334 20 华泰长城 18,943 1,717 中证期货4,503 89 国贸期货7,010 1,986 合计 666,158 43,758 280,28592 283,023 9,596 数据来源：郑商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA&LLDPE晨报/期货研究 表 2 L1309 成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 会员简称持买单量增减会员简称持卖单量 增减 1 广发期货 37,067 9,669 永安期货13,6842,123永安期货15,834 -2,740 2 银河期货 28,662 5,949 中国国际10,585886 银河期货14,668 -1,842 3 五矿期货 27,126 9,145 成都倍特9,535 848 中国国际10,029 400 4 海通期货 22,165 14,856 光大期货8,315 -1,757大连良运7,248 298 5 华西期货 20,091 1,818 南华期货8,201 424 安粮期货6,961 144 6 徽商期货 19,280 5,136 安信期货7,842 7 华泰长城6,813 -31 7 万达期货 18,103 11,407 一德期货7,806 257 浙江新世纪 5,983 -385 8 弘业期货 18,088 7,802 中银国际7,775 0 北京首创5,404 25 9 南华期货 14,411 5,090 新晟期货7,773 318 万达期货5,192 -471 10 中证期货 13,987 -807 宏源期货6,438 35 国富期货4,962 1,199 11 申银万国 13,727 7,558 浙商期货5,240 54 东证期货4,625 1,555 12 长江期货 13,339 6,783 海通期货4,614 -27 中原期货4,559 -179 13 安粮期货 12,423 1,769 万达期货3,617 412 南华期货4,180 231 14 永安期货 11,659 3,144 银河期货3,435 490 中证期货3,962 13 15 东航期货 11,311 6,756 中证期货3,215 -186山西三立3,558 199 16 中国国际 11,248 3,583 东证期货2,996 607 瑞达期货3,438 1,012 17 浙商期货 10,193 4,351 中粮期货2,873 -244新湖期货3,236 225 18 华泰长城 9,280 4,987 鲁证期货2,613 -439华融期货3,033 6 19 兴业期货 8,421 5,751 中航期货2,611 245 弘业期货2,895 -215 20 信