白糖每日评述：糖价横盘震荡,关注上方压力

上海中期期货研究所 2013年4月10日 星期三 - 1 - 每日评述 白糖 邓宁宁 见惊雷 021-62034218*133 021-62034253 dengningning@shcifco.com jianjinglei@shcifco.com Z0001831 Z0001826 （数据来源：ZCE 单位：元/吨） 品种 交割月 今开盘 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌 成交手 持仓手 持仓增减 白糖 SR1309 5380 5408 5365 5399 5388 6 55.7万 62.1万 -3612 SR1401 5415 5440 5386 5413 5413 -6 3.6万 8.9万 1274 糖价横盘震荡，关注上方压力 国内白糖期货市场行情概述： 今日国内白糖期货期价总体呈现横盘震荡格局。SR1309合约开盘价5380元/吨，最高价5408元/吨，最低价5365元/吨，最终收于5399元/吨，较昨日收盘上涨6元，全天持仓量减少3612手至62.1万手。SR1401合约期价下跌6元/吨，收于5413元/吨，持仓量增加至8.9万手。 国内现货市场： 广西：南宁，集团、中间商报价5500元/吨，持稳；柳州，集团报价5500-5520元/吨，中间商报价5370元/吨。 云南：昆明，集团报价5350-5370元/吨，中间商报价5250元/吨；甸尾，集团报价5330-5340元/吨，中间商报价5220元/吨。 湛江：厂仓报价5520元/吨，销量尚可。 新疆：乌鲁木齐新糖报价5600-5650元/吨，价格持稳，销量少。 综上：今日部分主产区现货报价总体持稳，大部分地区报价略有上调，整体成交情况尚可，预计后期价格运行区间为5200-5600元/吨。 农产品研发团队 见惊雷 Z0001826 021-62034253 jianjinglei@shcifco.com 邓宁宁 Z0001831 021-62034218*133 dengningning@shcifco.com 关斌 Z0001340 0411-84807077 guanxiangfeng@shcifco.com 经琢成 021-52919277 jingzhuocheng@shcifco.com 高彬 021-62034218*143 gaobin@shcifco.com 朱罡 021-62034218*144 zhugang@shcifco.com 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种白糖日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 2 - 国内期货市场：今日郑糖期价总体呈现横盘震荡格局，尾盘一度短暂突破上方5400元/吨整数关口压制，但收盘时再次回落，总体来看糖价上方压力依然不容小觑。 现货方面，今日主产区现货报价总体持稳，销量尚可。近日来主产区现货报价仍然维持较为坚挺的格局，糖厂依然顺价销售，现货进一步下跌空间十分有限，这对于郑糖期价将起到一定的支撑作用。 从近日已经公布的数据来看，3月份我国食糖累计销售情况好于去年同期水平，销糖率率较去年同期提高近7个百分点，销售情况的同比转好将对糖价带来一定支撑。不过由于本榨季白糖产量处于高位，虽然销糖率有所增加，但目前食糖库存量依然较大，后期食糖的销售情况将面临痛苦的去库存化过程，糖价仍将收到一定压制。 从产量方面来看，截至3月底全国已经累计产糖1186余万吨，预计本榨季最终产量处于1350-1400万/吨区间为大概率事件，符合市场的预期范围。不过食糖产量明显减产的发生概率就相应减小，这意味着本榨季食糖供需结构的改善仍然需要通过需求量的提高来实现，而需求量的提高是一个缓慢的过程且具有一定的不确定性，因此糖价在此过程中仍将面临较大压力。 近几个交易日来，ICE原糖期价处于止跌企稳的格局，这对于郑糖期价无疑将产生一种提振作用。但目前ICE原糖期价每每冲高至18美分/磅附近均承压回落，上攻动能单薄。这与世界食糖基本面的疲软密不可分。各权威机构普遍预计巴西2013/14榨季食糖产量仍将继续增加，供过于求的食糖数量将进一步扩大。因此ICE原糖期价将长期处于弱势格局中，这对于郑糖期价是较大的拖累。若短期内ICE原糖期价再次进入下行格局，则国内郑糖期价难以独善其身，将承受巨大的压力。 综上，短期内国内食糖基本面情况有一定好转，但总体仍然未能摆脱偏弱格局。且ICE原糖期价弱势运行的概率较大，将对郑糖期价形成较大拖累。因此，糖价仍将处于区间震荡的格局。明日，继续关注5400元/吨整数关口，若期价突破此关口则多单可轻仓入场，反之则可尝试短空。 国际糖市：ICE 5月合约价格上涨5个点，收于17.75美分/磅；7月合约价格上涨4个点，收于17.75美分/磅。 隔夜ICE原糖期价呈现区间震荡格局，尾盘走出快速拉升行情，一度向18美分/磅关口发起冲击，但随后承压回落。巴西新榨季食糖产量将继续增加的消息仍然对ICE原糖期价形成较大打压。 （上海中期期货研究所农产品小组） 上海中期期货研究所 免责声明： 上海中期期货研究所品种白糖日报由上海中期期货研究所组织编辑，本报告不作为直接投资依据，据此入市应注意风险。报告中观点可能会出现变化，建议咨询上海中期有关业务人员。 - 3 -