衍生品日刊：期指缓慢移仓,市场偏弱震荡!

www.jztzw.netwww.jztzw.net中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商www.jztzw.net - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 基本结论 期货与现货当日走势 内地融资历史走势 恒指及卖空量走势 香港重点股票权证资金流 正股 认购流入 （万元） 正股 认沽流入（万元）中国人寿 658 恒生指数 1321 中国移动 420 汇丰控股 112 工商银行 332 国企指数 99 建设银行 222 安硕A50 50 和记黄埔 119 中国银行 21 期指缓慢移仓，市场偏弱震荡！ 2013年03月08日 衍生品日刊(2013-03-08) 衍生品日刊 沪深300股指期货当月合约贴水4点，有所扩大。四个合约成交量合计983542手，较前日涨9.51%；总成交金额约7766.78亿元，较前日涨9.01%；持仓量总计 101051手，较前日跌1.13%。  昨日期指早盘以弱势震荡为主，午后在IPO重启传言的利空刺激下，市场大幅跳水，随后弱势反弹，当月合约继续贴水，期现基差由-2.2跌至-3.9，下月合约跨期基差由13.8下跌至12.2。当月合约持仓量温和转移至下月合约，前20大会员当月合约多空头分别平仓683和1078手，下月合约多空头分别开仓1773和1371手，多头相对占优势，但双方都趋于谨慎，市场仍将弱势震荡。投资者谨防中小盘个股风险！  3月7日上交所融资买入846404.40万元，融资偿还额669701.82万元，融资余额达到1014.88亿元；上交所融资买入金额最多的5只股票为兴业银行(44373.59万元)、民生银行(37476.20万元)、中信证券(25031.79万元)、海通证券(24960.55万元)、广汇能源(22020.04万元)；上交所融资余额最大的2只股票民生银行(529050.06万元)、广汇能源(421406.85万元)；上交所融券卖出最多的2只股票为民生银行(19401.26万元)、海通证券(11569.02万元)；  3月6日深交所融资买入420924.84万元，融资偿还额347640.24万元，融资余额达到442.94亿元。深交所融资买入金额最多的5只股票为平安银行(31021.00万元)、兴蓉投资(13176.28万元)、万 科Ａ(11530.43万元)、五 粮 液(11413.37万元)、中联重科(9134.27万元)；深交所融资余额最大的2只股票为平安银行(313771.79万元)、五 粮 液(168060.60万元)；深交所融券卖出量最多的2支股票为万 科Ａ(5332.68万元)、平安银行(4401.43万元)。  3月7日香港卖空成交金额为63.95亿元，卖空个股数为394只。卖空金额最大的五只股票为建设银行(4.79亿元)、南方A50ET(4.42亿元)、安硕A50中国(3.96亿元)、中国银行(2.17亿元)、友邦保(1.95亿元)。天津发展(0882.hk)卖空量突增至188万股。  香港权证市场总共成交191亿元，其中认购99亿、认沽20亿、牛证25亿和熊证46亿元。  权证资金流显示，认购资金净流入最多的是中国人寿(658万元)、中国移动(420万元)、工商银行(332万元)，净流出最多的是恒生指数(133万元)、安硕A50中国(90万元)、汇丰控股(62万元)；认沽资金净流入最多的是恒生指数(1321万元)、汇丰控股(112万元)、国企指数(99万元)，净流出最多的是建设银行(47万元)、中国移动(38万元)、中国平安(23万元)。  旭光资认购资金净流入出现异动，共流入247万元，主要是22481，共流入223万元；恒生指数认沽资金净流入出现异动，共流入1321万元，主要是22340，共流入424万元。  2823（新华富时A50基金）收报11.04元，跌1.25%，认购资金净流出90万元，认沽资金净流入50万元，卖空量3575万股。 研究报告范向鹏 分析师 SAC执业编号：S1130207030220 (8621)61038298 fanxp@gjzq.com.cn 蒋禹 分析师 SAC执业编号：S1130512090003 (8621)61038312 jiangyu@gjzq.com.cn wwwww1用㉈㍇ᘶ㝕䄗⍠ᚅ₁ᤂᜢ䎙ᘴ₇ተ㘵ᆘ此文档仅供中海基金管理有限公司使用 www.jztzw.netwww.jztzw.net中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商www.jztzw.net - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2013-03-08)一、沪深300股指期货  当月合约贴水4点，有所扩大。四个合约成交量合计983542手，较前日涨9.51%；总成交金额约7766.78亿元，较前日涨9.01%；持仓量总计 101051手，较前日跌1.13%。 1：基本情况 来源：国金证券研究所 ，注:表中合约价格涨跌及涨跌幅度均以结算价计算 图表2：基差运行状况 合约名称 基差 基差率 上日基差 基差日变动 基差当日最大 基差当日最小 当月 -3.88-0.15%-2.20-1.6811.46-6.66下月 8.320.32%11.60-3.2824.664.74当季 25.520.97%28.80-3.2841.8622.74下季 48.521.85%51.40-2.8863.2644.54下月-当月 12.200.47%13.80-1.6015.008.80当季-当月 29.401.12%31.00-1.6032.4027.60下季-当月 52.402.00%53.60-1.2059.6048.60当季-下月 17.200.65%17.200.0022.2015.00下季-下月 40.201.53%39.800.4044.6035.40下季-当季 23.000.87%22.600.4028.4018.20来源：国金证券研究所 图表3：前20名与国泰君安的持仓变化 前20名合计 国泰君安 日期 现货收盘价 持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量持买单总量 买单变化量 持卖单总量 卖单变化量3-7 2619.48 566991090 628832937983-607 82082133-6 2650.20 56911-2123 63356-51318590327 7995-6293-5 2622.81 59707-3612 68928-42818263-832 8624-4193-4 2545.72 638959913 73731138879095780 904313613-1 2668.84 48285-5058 53178-59696589-1217 7167-7082-28 2673.33 538983504 59876707780657 7875-6292-27 2594.68 51298-686 60488-446774967 8504-10242-26 2567.60 52571-4809 61096-54497682-1019 952822-25 2604.96 58249-1723 68329-25058701392 9526-4472-22 2596.60 60270-133 71286-15138309-78 99731153来源：国金证券研究所 图表1：现货及期货运行状况 合约名称 收盘价 结算价 结算价 日涨跌 结算价 日涨跌幅 成交量（手） 日成交量 变化率 日成交金额（亿元） 持仓量（手） 日持仓量 变化率 IF1303 2615.602617.80-29.00 -1.10%9138538.64%7212.9462076-3.56%IF1304 2627.802630.40-30.20 -1.14%4607035.94%365.17150209.33%IF1306 2645.002647.60-30.20 -1.13%215693.25%172.2019291-1.19%IF1309 2668.002669.00-31.20 -1.16%2050-4.83%16.4846641.77%wwwww2 www.jztzw.netwww.jztzw.net中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商www.jztzw.net - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2013-03-08)2：当天高频图 （表示当天的套利机会和表现） 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 3：历史图（最近30天），代表一个趋势的变化 图表8：近期现货与期货走势 来源：国金证券研究所 图表4：当月合约分钟价差图 图表5：次月分钟合约价差图 图表6：当季合约分钟价差图 图表7：下季合约分钟价差图 wwwww3 www.jztzw.netwww.jztzw.net中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商www.jztzw.net - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 衍生品日刊(2013-03-08)来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 二，融资融券（因公布时间晚，所以深交所数据滞后一天）  3月7日上交所融资买入846404.40万元，融资偿还额669701.82万元，融资余额达到1014.88亿元； 图表9：当月合约近期运行状况 图表10：下月合