衍生品点评：期指移仓初现,谨慎看多

大通证券·研发中心 衍生品点评 研究员：欧阳晓辉 电话：（0411）39673231 2010年09月14日 星期二 期指移仓初现，谨慎看多 （市场有风险·投资须谨慎） 昨日,股指期货合约收涨,主力合约IF1009收报2967.40点,涨24.00点或0.82%,盘中最低至2935.6点,最高至2983.8点,其成交持仓量分别为206588手和22149手;下月合约IF1010收报2980.0点,涨0.90%;季月合约IF1012收盘涨1.03%,下季合约IF1103收盘涨0.90%。 从持仓量来看,主力合约的持仓量下降了2475手,移仓的态势已经相当明显。根据交易规则及其相关实施细则规定,沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份的第三个周五,即IF1009合约的最后交易日为2010年9月17日,最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。最后交易日即为交割日,交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价（计算结果保留至小数点后两位）,交割手续费标准为交割金额的万分之一。 从盘面来看,现货收盘后的15分钟期指呈现震荡,持仓量迅速降低,多空双方同时出场的态势非常明显。从1009合约持仓排名来看,前20名多头减仓1343手至1.61万手,前20名空方头减仓1861手至1.76万手。空方出场的积极性更高。从席位上看,国泰君安、中证期货、招商期货的空单减持幅度都较大。但总体来看,“空强多弱”的格局依然存在。 近日股市持续震荡,但向上突破的难度很大,并且权重板块没有启动,这也导致了沪深300股指期货的上攻动能不足。另外从政策面上看,房地产调控的预期依然存在,也制约了多头的热情。操作上,较佳的交易策略是轻仓谨慎持有多单等待突破。 请务必阅读免责条款研究创造价值 专业前瞻市场 ‐ 1 ‐ 大通证券·研发中心 衍生品点评 －正文完毕－ z 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 大通证券股份有限公司 请务必阅读免责条款研究创造价值 专业前瞻市场 ‐ 2 ‐ 大通证券·研发中心 衍生品点评 请务必阅读免责条款 ‐ 3 ‐ 研究创造价值 专业前瞻市场 z 免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 大通证券股份有限公司