油菜籽类晨报：菜粕异军突起,再创新高

敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-2-22 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10700 +0 荆州菜籽 5100 +0 南通菜粕 2440 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 菜粕异军突起，再创新高 关注度：★★★ 行情回顾 昨日，ZCE菜粕强势逆转上一交易日下修行情，再创新高。主力1309合约低开上扬，伴随着持仓放量，临近收盘大幅飙升，报2582元/吨，持仓增至38.2万手，当日成交154.3万手。油菜籽、菜油主力合约均延续下调格局，阴跌报收。 现货市场 报价：昨日，普通国产油菜籽入厂价格稳定在5000-5300元/吨；菜粕出厂价集中于2300-2460元/吨；国标四级菜籽油出厂报价走稳，报在10600-11000元/吨，均与上一交易日持平。依据现货全国均价测算，菜籽油基差在822点，连续第三日走廓。菜豆油5月合约价差为1246元/吨，走廓百余点。 压榨：昨日，各地油菜籽压榨延续普亏格局。依据布瑞克最新数据，全国油菜籽企业平均压榨亏损幅度收窄至-68元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别在-61、-42元/吨，较上日小涨。 消息：2012年湖北秋播油菜种植面积较上年增加100万亩，总面积在1800多万亩，其中直播油菜面积增长幅度大，占总面积的65.68%，预计2013年湖北油菜籽总产量有望再度增加。 操作建议 调查显示，江苏、安徽、湖北等冬油菜主产区雨雪已经快速融化，周初长江流域大范围雨雪降温天气暂未对油菜生长造成损害，雨雪反而对长江上游地区旱情起到了缓解作用。同样面临干旱题材炒作，菜油、菜粕近期走势显著背离，主要归结为资金力量差异。菜籽粕自上市以来资金关注度极高，助力期价持续走升。但分析其供需基本面，眼下鱼类养殖需求远未回暖，期价上涨缺乏现货市场支撑，谨防高位回调。 具体到操作上，我们倾向于抱持中期谨慎看空思路。分品种而言，今日菜粕多头注意快进快出；菜油单边或可暂时观望。套利方面，关注买菜籽油卖豆油短线套利机会，5月价差目标位1375点。 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/2/21 2013/2/20 2013/2/19 2013/2/18 2013/2/15 2013/2/14 2013/2/13 WCE菜籽主 -6 626.1 631.6 630 614.3 614.3 617.6 615.2 ZCE菜油主 -24 9,828 9,852 9,906 9,880 春节假期休市 ZCE菜籽主 -3 5,421 5,424 5,424 5,383 ZCE菜粕主 38 2,582 2,544 2,541 2,473 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/2/21 2013/2/20 2013/2/19 2013/2/18 2013/2/8 2013/2/7 2013/2/6 全国 0 10,650 10,650 10,666 10,676 10,714 10,714 10,714 江苏 0 10,570 10,570 10,570 10,550 10,550 10,550 10,550 安徽 0 10,620 10,620 10,620 10,620 10,650 10,650 10,650 湖北 0 10,570 10,570 10,620 10,670 10,730 10,730 10,730 湖南 0 10,670 10,670 10,670 10,670 10,770 10,770 10,770 四川 0 10,820 10,820 10,850 10,870 10,870 10,870 10,870 数据来源：文华财经、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究报告 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华西期货 4299 2926 中国国际 981 -64 国投期货 2,029 1083 2 万达期货 3643 2540 万达期货 385 332 南华期货 869 0 3 徽商期货 3164 2528 广永期货 360 0 五矿期货 666 0 4 集成期货 2098 1746 国联期货 354 133 徽商期货 531 -1 5 国海良时 1343 651 中航期货 305 1 安粮期货 503 0 6 海通期货 1302 864 江苏弘业 262 176 中证期货 472 -17 7 国投期货 1162 1141 方正期货 245 121 永安期货 380 39 8 华安期货 1115 893 申银万国 242 177 光大期货 361 352 9 美尔雅 1105 743 光大期货 211 97 上海东亚 361 50 10 中粮期货 1086 1040 华安期货 188 176 中国国际 150 -1 11 光大期货 979 800 美尔雅 186 -214 上海中期 146 8 12 中证期货 876 621 国都期货 173 74 中信新际 120 0 13 江苏弘业 869 793 浙商期货 166 17 鲁证期货 115 0 14 宝城期货 808 423 鲁证期货 161 101 万达期货 113 -367 15 大连良运 771 407 中融汇信 160 90 广东鸿海 110 60 16 安粮期货 743 437 永安期货 159 10 海通期货 104 23 17 中衍期货 722 105 中证期货 157 21 一德期货 100 0 18 成都倍特 697 534 华泰长城 154 3 江苏弘业 86 47 19 申银万国 690 532 徽商期货 154 61 安信期货 74 2 20 中国国际 653 423 银河期货 153 37 国富期货 52 -10 合计 28125 20147 5156 1349 7342 1268 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 中原期货 167,548 92,487 大华期货 15501 -2,047 国投期货 27178 5066 2 徽商期货 112,725 63,281 北京中期 9635 -2,842 华泰长城 16343 6559 3 华泰长城 50,697 19,107 华泰长城 9058 -1,056 永安期货 16189 1667 4 东海期货 50,323 10,923 中粮期货 8391 699 中国国际 16057 -270 5 浙商期货 45,115 35,670 海通期货 8024 2,473 中粮期货 13702 3260 6 海通期货 44,289 22,871 中证期货 7703 1,184 格林期货 8236 1032 7 中国国际 43,838 22,857 浙商期货 7562 1,779 一德期货 7743 334 8 中证期货 42,898 16,868 长江期货 7503 838 万达期货 7508 637 9 万达期货 35,502 16,867 金元期货 7428 -1,616 中证期货 7211 2718 10 国海良时 32,092 21,778 国泰君安 7264 154 光大期货 6674 1361 11 申银万国 31,910 20,572 永安期货 6957 2,663 国富期货 6455 5 12 华安期货 30,129 17,563 中国国际 6740 -1,452 北京中期 6365 1434 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 13 方正期货 29,432 22,755 大地期货 6588 4,857 浙江中大 6114 2653 14 中衍期货 29,336 15,571 徽商期货 6363 -380 申银万国 6089 2532 15 国泰君安 29,306 17,703 东航期货 5722 835 浙商期货 5889 -2512 16 东航期货 28,051 14,577 广永期货 5720 49 美尔雅 4991 2082 17 北京中期 27,316 20,259 南华期货 5546 1,499 兴业期货 4945 180 18 金元期货 26,199 6354 光大期货 5503 990 成都倍特 4879 53 19 广发期货 25,995 5,577 银河期货 5305 2,813 国海良时 4569 762 20 鲁证期货 25,699 14,721 国海良时 5170 2,402 银河期货 4461 357 合计 908400 478361 147683 13842 181598 29910 数据来源：ZCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。