油菜籽类晨报：外强内弱,暂时观望

敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-2-21 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10700 +0 荆州菜籽 5100 +0 南通菜粕 2440 +20 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 外强内弱，暂时观望 关注度：★★★ 行情回顾 昨日，ZCE油菜籽类三品种涨跌不一。菜粕1309合约第二个交易日跳涨，伴随持仓量稳步增加，日内震荡下行收小阴线，守住涨势。油菜籽、菜油主力合约亦收阴，但均未能守住涨势。外盘方面，受益于压榨商买盘以及加元疲软，WCE油菜籽5月合约刷新`12年9月下旬以来阶段性新高。 现货市场 报价：昨日，普通国产油菜籽入厂价维持在5000-5300元/吨，较上一交易日稳定；菜粕出厂价在2300-2460元/吨，个别地区小涨20元/吨；国标四级菜籽油出厂报价走稳，报在10600-11000元/吨，较上日持平。依据现货全国均价测算，菜籽油基差在798点，较上日走廓38点。菜豆油5月合约价差为1174元/吨，收敛百余点。 压榨：周二，各地油菜籽压榨延续普亏格局。依据布瑞克最新数据，全国油菜籽企业平均压榨亏损幅度收窄至-69.2元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别在-86、-23元/吨，均较上日小涨。 消息：法国农业部数据显示，2013年全国油菜籽播种面积150万公顷，与此前预估一直，但低于2012年的160万公顷。德国油菜籽面积增加，总产量将再超法国，居欧盟首位。 操作建议 气象预报显示，昨日以来包括长江流域在内的多数地区气温出现回升，贵州、湖南、江西部分地区有弱降雨。此前冬油菜产区虽有大范围雨雪天气，但因降雪融化快，对油菜生长远未造成影响。国内市场，供应空档期助力菜油基差飙升；另一方面，菜籽粕虽受资金关注，但期价上涨缺乏现货市场支撑，谨防高位回调。 具体到操作上，我们倾向于抱持偏空思路。风险规避型投资者仍可暂时观望，等待方向明晰；套利方面，关注买菜籽油卖豆油短线套利机会，5月价差目标位1375点。 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/2/20 2013/2/19 2013/2/18 2013/2/15 2013/2/14 2013/2/13 2013/2/12 WCE菜籽主 2 632 630 614.3 614.3 617.6 615.2 609.4 ZCE菜油主 -54 9,852 9,906 9,880 春节假期休市 ZCE菜籽主 0 5,424 5,424 5,383 ZCE菜粕主 3 2,544 2,541 2,473 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/2/20 2013/2/19 2013/2/18 2013/2/8 2013/2/7 2013/2/6 2013/2/5 2013/2/4 全国 -16 10,650 10,666 10,676 10,714 10,714 10,714 10,714 10,714 江苏 0 10,570 10,570 10,550 10,550 10,550 10,550 10,550 10,550 安徽 0 10,620 10,620 10,620 10,650 10,650 10,650 10,650 10,650 湖北 -50 10,570 10,620 10,670 10,730 10,730 10,730 10,730 10,730 湖南 0 10,670 10,670 10,670 10,770 10,770 10,770 10,770 10,770 四川 -30 10,820 10,850 10,870 10,870 10,870 10,870 10,870 10,870 数据来源：文华财经、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究报告 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华西期货 1373 -603 中国国际 1,045 -93 国投期货 946 1 2 万达期货 1103 129 美尔雅 400 -32 南华期货 869 20 3 国海良时 692 261 广永期货 360 -2 五矿期货 666 0 4 徽商期货 636 -144 中航期货 304 1 徽商期货 532 0 5 中衍期货 617 279 国联期货 221 53 安粮期货 503 -2 6 华泰长城 489 -21 华创期货 206 24 中证期货 489 3 7 浙商期货 486 21 华泰长城 151 -81 万达期货 480 288 8 冠通期货 466 317 浙商期货 149 -148 永安期货 341 -202 9 海通期货 438 79 永安期货 149 -38 上海东亚 311 25 10 宝城期货 385 134 东证期货 146 67 中国国际 151 -35 11 永安期货 374 104 中证期货 136 -2 上海中期 138 25 12 鲁证期货 369 173 金友期货 130 -95 中信新际 120 10 13 大连良运 364 -35 方正期货 124 -19 鲁证期货 115 0 14 美尔雅 362 -400 浙江中大 121 45 一德期货 100 0 15 上海中期 359 168 银河期货 116 12 海通期货 81 18 16 集成期货 352 -881 光大期货 114 38 安信期货 72 1 17 北京中期 346 177 中州期货 110 108 民生期货 70 50 18 安粮期货 306 178 国都期货 99 17 经易期货 70 26 19 国泰君安 286 97 浙江新世纪 97 -4 国富期货 62 0 20 广发期货 279 -374 徽商期货 93 -4 招商期货 51 0 合计 10082 -341 4271 -153 6167 228 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 中原期货 75,061 -25,763 大华期货 17548 1,068 国投期货 22112 811 2 徽商期货 49,444 -32,093 北京中期 12477 2,805 中国国际 16327 -605 3 东海期货 39,400 -16,343 华泰长城 10114 4,793 永安期货 14522 3267 4 华泰长城 31,590 -7,361 金元期货 9044 1,735 中粮期货 10442 -3017 5 中证期货 26,030 6,062 中国国际 8192 -1,352 华泰长城 9784 -1813 6 海通期货 21,418 -11,518 中粮期货 7692 2,144 浙商期货 8401 221 7 中国国际 20,981 -23,413 国泰君安 7110 1,975 一德期货 7409 85 8 广发期货 20,418 -12,894 徽商期货 6743 -621 格林期货 7204 641 9 金元期货 19,845 12,825 长江期货 6665 686 万达期货 6871 517 10 万达期货 18,635 -4,818 中证期货 6519 40 国富期货 6450 0 11 中衍期货 13,765 -13,050 浙商期货 5783 370 徽商期货 6441 903 12 东航期货 13,474 -4,784 广永期货 5671 -81 光大期货 5313 -255 13 华西期货 12,924 2,548 海通期货 5551 940 北京中期 4931 -570 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 14 中粮期货 12,729 -4,297 东航期货 4887 -139 成都倍特 4826 131 15 永安期货 12,624 -16,451 光大期货 4513 -215 兴业期货 4765 -241 16 华安期货 12,566 -15,440 永安期货 4294 -279 中证期货 4493 778 17 宝城期货 12,520 -1,220 南华期货 4047 284 上海通联 4207 0 18 安粮期货 11,952 -546 兴业期货 3593 -678 银河期货 4104 203 19 国泰君安 11,603 -3,916 万达期货 3424 934 国海良时 3807 380 20 国投期货 11,513 -7,190 格林期货 3307 -229 申银万国 3557 473 合计 448492 -179662 137174 14180 155966 1909 数据来源：ZCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。