金石金属图表周刊：内外盘金属大幅回调,后市上涨动力充足

核心数据昨日前日变化幅度%昨日变化区间现货价格1#铜58550 58650 -0.17% 58550-68650A00铝15150 15160 -0.07% 15150-151900#锌17250 17300 -0.29% 17250-18000期货价格LME三月铜（美元/吨）75007560-0.79% /SHFE铜1012（元/吨）58810 15580 0.38%/国内基差（现货－期货）-37050//LME三月铝（美元/吨）21002105-0.24% /SHFE铝1012（元/吨）15790 15580 1.35%国内基差（现货－期货）-240-100//LME三月锌（美元/吨）21152145-1.40%/SHFE锌1012（元/吨）17680 17680 0.00%/国内基差（现货－期货）-4540//金属比价铜（SHFE铜主力/LME三月铜）7.847.75//铝（SHFE铝主力/LME三月铝）7.527.40//锌（SHFE锌主力/LME三月锌）8.368.24//图表研究·基本金属2010年09月13日金石期货研究所 严博0991-2361716金石金属图表周刊内外盘金属大幅回调 后市上涨动力充足快报要点：1、外盘小幅下跌。短期下跌趋势形成。2、基本面利空。1)、市场人气总体利空,原因是中国将8月CPI数据公布时间由9月13日提前至11日。2)、有关中国调查橡胶交易的消息引发对调查范围可能扩大至其他市场的担忧。3)、LME铜库存继续减少，支撑金属价格 金石研究 | 商品报告外盘综述： LME铜收7500，跌60美元。LME铜价处于短期调整，下周预计将会再度回归上升通道，而且依然收盘于布林通道中轨之上，布林通道再度放大敞口，而且敞口依然向上，MACD指标显示多头市场，但是技术上存在回调需求。 LME铝收2100，跌5美元。从目前来看，伦铝在2100一线上下波动，而期价在布林通道中轨附近运行，并且布林通道开口趋于平缓。均线系统处于粘合状态，20日均线有较强支撑。 LME锌收2115，跌30美元。LME锌期价收于布林通道中轨之上运行，并且布林通道开口逐渐放大，后市继续向上的可能性趋于增强。但是良好的需求发展态势给锌价支撑。MACD指标显示目前依然是多头市场。金属信息：1、美国商务部：美国7月锌进口同比下滑40.4%，出口增长158.0%. 据华盛顿9月9日消息，美国商务部周四公布的数据显示，美国7月未加工锌进口量较上月下滑8.9%，较去年同期下滑40.4%。美国7月未加工锌进口量为25,985,396千克，6月为28,533,568千克，去年同期为43,581,998千克。2、佛山企业或挨美对我国铝型材“双反”大棒。 9月7日，美国正式对中国铝型材企业发起“双反”（反倾销、反补贴）调查。信息显示，美国对中国铝型材出口做出反补贴初裁，对忠旺铝型材有限公司、Miland Luck Ltd.和帝科有限公司三家公司，处以137.65%的惩罚性关税。而对广亚铝业、佛山广成铝业、广海铝业、肇庆新中亚铝业等主动申请接受调查、应诉的公司，反补贴税率分别为6.18%~10.37%。3、广东差别电价体系扩容 19个行业包含铜铝铅锌行业。 9月9日报道，近日，珠三角地区铜冶炼、铅冶炼等11个行业的淘汰类和限制类企业被纳入差别电价的范围，9月1日起其用电价格将提高，至此广东实行差别电价的行业达到19个。此举或使得广东离“十一五”节能减排目标更进一步。4、工信部：1~7月有色金属出口额增长近一倍。 9月9日消息 昨日，工信部发布了1-7月份有色金属行业运行的情况，今年前7个月有色金属进出口贸易总额668.2亿美元，比去年同期增长58.4%。其中，出口额达到153.1亿美元，比去年同期增长98.7%。公布数据还显示，前7个月整个有色金属工业累计完成固定资产投资1864亿元，比去年同期增长了三成多，新开工项目投资额为2509亿元，比去年同期增长65.8%。5、2021年秘鲁铜产量或将超越智利。 9月9日报道，南非金田公司（Gold Fields SouthAmerica）首席执行官Juan LuisKruger周三称，估计秘鲁铜产量或将在2021年超越智利，成为最大铜生产国。Juan Luis Kruger是在秘鲁Expomina举行的一个矿业贸易会议开幕式上发表上述言论的。6、美国7月基本金属进口数据一览。 9月10日报道，美国国际贸易委员会周四公布数据显示，美国2010年7月铜进口量为66,008吨，6月为61,590吨；7月铝进口量为107,927吨，6月为139,978吨；7月锌进口量为45,450吨，6月为51,723吨。7、下游行业需求回暖 铝价重现季节性涨势。 9月份工业金属迎来“开门红”，其中期铝也扳回了8月初下跌以来三分之二的跌幅。此前经济“二次探底”弥漫市场，但是在美国重启定量宽松政策预期下，风险偏好大举攀升，通胀担忧和投机买盘都纷纷各显身手，工业金属价格止跌回升。而上周部分经济数据回暖更是为工业金属价格上涨增添额外助力，恰逢“金九银十”小旺季的到来和节能减排炒作题材的出现，铝价出现补涨。8、南非Metorex公司预期全球铜价和需求双双上升。 据约翰内斯堡9月7日消息，南非多元化矿产商Metorex公司周二预期，全球铜价和需求双双上升，主要受到来自于中国和印度的需求提振。全球经济危机期间铜需求减少，但自此以后反弹并推动价格上涨，激励生产商增加产量。 金石研究 | 商品报告400060008000J-09S-09D-09M-10J-1010000300005000070000LME铜期货价格沪铜主力合约收盘价(右轴)数据来源：金石期货研究所图表1 LME铜期货价格与沪铜主力合约收盘价叠加图现货、库存情况：铜：上海现货铜今报在58530-58730元/吨，跌95元/吨，升水30元/吨-升水130元/吨。企业普遍反映淡季的订单下滑幅度低于预期，传统淡季订单不淡的特征较为明显，美元后市的走向继续影响铜的后市走势。铝：上海现货国产铝今报在15170-15200元/吨，平，贴水80元/吨-贴水40元/吨。美国对中国铝企“双反”举措的结果势必将对明年初的终裁结果造成一定的影响，届时如果该惩罚性关税得到施行，中国铝企业势必将不得不推出美国 市场。由于中国铝材本身过剩程度已经较严重，这样的处理结果无疑是在伤口上撒盐。锌：上海现货0#锌今报17150-17250元/吨，跌50元/吨，贴水255-贴水155元/吨.由于锌价突然急跌，对市场信心造成较大压力，在锌价涨势未得到延续之时，大部分下游在采购上仍然较为保守，现货市场的低迷情况还在维持，出货压力犹在，而厂家趁低补货较积极。 操作建议： 11日，中国统计局公布了8月CPI数据，为创22个新高的3.5%，受去年8月翘尾因素的影响，尤其是占CPI权重较大的食品类价格上涨仍没有止步，CPI短期内仍会在高位运行。沪铜1012合约在上周四进行了深幅回调之后有了充足的动力冲高，压力依然在61000元一线。沪铝1012从日线上看上升通道也已经打开，多头力量依然充足，压力16000。沪锌1012运行至重要压力位18000下方，伴随这持仓量的下降，多头力量有所减轻，MACD依然显示多头市场，但是已经向下拐头有死叉迹象，技术上有回调需求。综合以上观点，下周金属依然会是一个高位震荡走势为主，建议投资者日内交易为主，维持高抛低吸的交易思路。 金石研究 | 商品报告图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图12001600200024002800A-09J-09O-09J-10A-10J-1010000130001600019000LME铝期货价格沪铝主力合约收盘价(右轴)500130021002900A-09J-09O-09J-10A-10J-10100001600022000LME锌期货价格沪锌主力合约收盘价（右轴）图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所图表3 LME锌期货价格与沪锌主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0200000400000600000800000100000012000002010-9-102008-10-12006-10-312004-11-302002-12-312001-1-29020000400006000080000100000120000140000铜库存铜注销仓单(右轴)0100000020000003000000400000050000002010-9-102008-10-12006-10-312004-11-302002-12-312001-1-290100000200000300000400000铝库存铝注销仓单(右轴)图表4 LME铜库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所图表5 LME铝库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0400000800000120000016000002000000S-10A-10A-10J-10J-10J-10M-10A-10A-10M-10F-10F-10J-10D-09D-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-09M-09-70%0%70%140%210%280%350%420%铜成交铜持仓铜换手020000040000060000080000010000002010-9-102008-10-12006-10-312004-11-302002-12-312001-1-29050000100000150000200000锌库存锌注销仓单(右轴)图表7 沪铜成交量、持仓量及换手率叠加图图表6 LME锌库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告0150000300000450000600000750000900000S-10A-10A-10J-10J-10J-10M-10A-10A-10M-10F-10F-10J-10D-09D-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-09M-090%100%200%300%400%铝成交铝持仓铝换手050000010000001500000200000025000003000000S-10A-10A-10J-10J-10J-10M-10A-10A-10M-10M-10F-10J-10J-10D-09D-09N-09O-09O-09S-09A-09A-09J-09J-09J-09M-09M-090%200%400%600%800%1000%1200%1400%锌成交锌持仓锌换手数据来源：金石期货研究所图表8 沪铝成交量、持仓量及换手率叠加图图表9 沪锌成交量、持仓量及换手率叠加图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告6.006.507.007.508.008.509.009.5010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10A-10上海铜主力/LME铜5.006.007.008.009.0010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J-10A-10上海铝主力/LME铝图表10 上海铜主力合约与LME铜比价图数据来源：金石期货研究所图表11 上海铝主力合约与LME铝比价图数据来源：金石期货研究所 金石研究 | 商品报告5.006.007.008.009.0010.0011.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10J