lldpe早报：调整继续,短期宜观望

能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 1 LLDPE 早报 ¾ 要点 1、工厂出厂价继续持稳。7042 型中石化华北最新挂牌 10250（0）；中石化华南 10400（0）；中油华南 10000（0）；上海赛科 10000（0） 2、现货市场有所回软，盘整格局再现。7042 型齐鲁化工城 9900（0）；上海 10000-10150（0）；余姚 10100-10150（0）；广州 10150-10200（0） 3、亚洲乙烯市场止涨趋稳，对 PE 美金市场成本面利好支撑减弱，另外国际油价小幅走跌，市场可炒作因素减少；另一方面宏观市场缺乏持续利好对价格进行推动。亚洲乙烯昨收盘 900 美金/吨 CFR CMP（0），东南亚乙烯市场收盘 CFR 东南亚 860 美金/吨（0） 4、中国主港进口 LLDPE 单吨成本折合 8700 元/吨（0），盈利 1055 元（0） 5、大商所注册仓单昨收 7118 张（0） 6、石脑油：亚洲石脑油价格走高至 5 月中期以来最高水平；9 月下半月纸货对 9 月布伦特原油期货升水额上涨 12.20 美元，至 84.60 美元/吨，达到一个多月的最高水平；台塑和湖南石化等东北亚石化厂商现货需求坚挺支撑市场面。但现货市场成交显示，贴水额较宽，因而上涨空间可能有限，且中东供应较多。基准日本公开规格石脑油船货，9 月下半月抵达价格上涨 11.50 美元，至 697.00 美元/吨，9 月下/10 月上差价为-1.00 美元/吨；9 月下/10 月下差价为-2.50 美元/吨。 7、装置方面：茂名石化老高压装置生产 950-000；新高压装置生产 2426H；低压装置生产 5502LW；线性装置生产 7042。石化开工装置运行正常。广州石化 LLDPE 装置双线生产 7042，石化装置开工率维持正常。。 ¾ 结论 现货市场略显疲态，期货市场上多头资金的热情并没有受到太大影响。周五全天LLDPE 尽管有较大程度的减仓，但期价低开高走，尾盘拉高最终以小跌收盘。尤其尾盘拉高，更能说明多空双方对比仍然是多头占据上风。考虑到周末国际原油下跌，但尚未破位 80 美金/桶，我们维持 LLDPE 短期盘整中期看多思路，短线仍属整理行情。总体说来，化工品种上涨行情还未结束。多头资金仍可择机进入。 调整继续，短期宜观望 期货研究中心 能源化工小组 分析师:汪洋 TEL:010-88085515 EMAIL:wangyang1@hysec.com LLDPE早报-100809 2 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 LLDPE 早报 图表 1：WTI 原油与新加坡石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08Jan-09Feb-09Mar-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Nov-09Jan-10Feb-10Mar-10May-10Jun-1000.20.40.60.811.21.41.6WTI新加坡石脑油FOB中间价新加坡石脑油与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 2 WTI 原油与阿拉伯石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08Jan-09Feb-09Mar-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Nov-09Jan-10Feb-10Mar-10May-10Jun-1000.20.40.60.811.21.4WTI阿拉伯海湾FOB中间价/10阿拉伯海湾/10与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 3 WTI 原油与日本石脑油价格比值分析 020406080100120140160Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Nov-08Jan-09Feb-09Mar-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Nov-09Jan-10Feb-10Mar-10May-10Jun-1000.20.40.60.811.21.4WTICFR日本石脑油中间价/10日本石脑油CFR/10与WTI比值 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 3 LLDPE 早报 图表 4 新加坡石脑油与 LLDPE 价格对比图 -101030507090110130150Jan-08Feb-08Mar-08Apr-08Jun-08Jul-08Aug-08Sep-08Nov-08Dec-08Jan-09Feb-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jul-10020004000600080001000012000140001600018000新加坡石脑油FOB中间价扬子出厂7042余姚市场价数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 5 历年 LLDPE 期货价格走势动态 LLDPE连续收盘价4000600080001000012000140001600018000Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10 数据来源：宏源期货研究中心 图表 6 历年 LLDPE 现货价格走势动态 齐鲁石化7042出厂价4000600080001000012000140001600018000Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10 数据来源：宏源期货研究中心 4 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 LLDPE 早报 图表 7 历年 LLDPE 价格走势动态（各年度对比） 600080001000012000140001600018000Jan-06Feb-06Mar-06Apr-06May-06Jun-06Jul-06Aug-06Sep-06Oct-06Nov-06Dec-062006年2007年2008年2009年2010年 数据来源：宏源期货研究中心 图表 8 各地现货市场价格动态及价差情况 600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Dec-08Jan-09Mar-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10May-10Jun-10-1500-1000-500050010001500广州-天津价差广州-齐鲁化工城价差广州余姚市场价齐鲁化工城天津 数据来源：宏源期货研究中心 图表 9 亚洲乙烯与 LLDPE 现货市场价波动情况对比 020004000600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Sep-08Oct-08Dec-08Jan-09Mar-09Apr-09May-09Jul-09Aug-09Sep-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10May-10Jun-10020040060080010001200140016001800扬子出厂价7042余姚市场价东北亚乙烯中间价 数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 能源化工分析师 汪洋 010-88085515 专业创造价值 5 LLDPE 早报 中国主港进口 LLDPE 单吨成本折合 8700 元/吨（0），盈利 1055 元（0） 图表 10 进口 LLDPE 盈利情况波动图 020004000600080001000012000140001600018000Jan-08Feb-08Mar-08May-08Jun-08Jul-08Aug-08Oct-08Nov-08Dec-08Feb-09Mar-09May-09Jun-09Jul-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Feb-10Mar-10May-10Jun-10Jul-10-4000-3000-2000-100001000200030004000盈亏情况CFR中国折算价华东平均价（扬子）7042数据来源：隆众石化网，宏源期货研究中心 图表 11 LLDPE 美湾，东南亚及东北亚船货价格对比 05001000150020002500Jan-07Mar-07May-07Jul-07Aug-07Oct-07Dec-07Feb-08Apr-08Jun-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep