中证期货早报：再度大幅波动,企稳迹象增加

敬请阅读附件中之免责声明王晓黎 电话：（0755） 83200841 邮箱：wxly@citicsf.com 主要品种观点 中证期货研究部 投资要点： 在经历上一交易日的大幅冲高回落之后，昨晚市场出现反向大幅波动，并且收复昨日全部跌幅。从CRB指数来看，这样以1.75%的中阳线回到年内振荡区间。而豆类、玉米等都是在一个相对的低点发生这样大幅的波动，增加了整个市场企稳的概率。我们维持前期观点，并结合股票、外汇等外围市场来看，本次反弹的力度将有所增加。 国内市场昨日大多品种略显平静，大多数品种也都到了区间上沿突破前的整固。所以今日仍重点关注，橡胶、锌等以及豆粕等的突破情况。 操作上，单个品种中，黄金空单续持。【组合投资】目前持仓：Zn1010多，2手；Ru1011多，2手；Y1101多，4手；SR1101空，5手 昨晚关注其他方面消息： ¾ 基金专户理财获准投资期指 投资比例无上限； ¾ 继续疯跌BDI探至近14个月新低； 2010年7月8日星期四 中证期货早报 再度大幅波动 企稳迹象增加 黄金 调整延续 空单续持，1012 止盈提高至 265.80基本金属 突破压力位，反弹概率大 等待多单介入 钢材 振荡 观望 能源化工 石化短期仍偏弱 暂时观望 橡胶 期弱现强难掩反弹需求有待新的入场机会 豆类 全球农产品欲动 美豆报复性反弹豆油、豆粕有的多单续持，或留意新的介入机会 油脂 振荡 棕榈油若触及止损先离场 白糖 振荡 股指 谨慎看多 多单续持 组合投资 Zn1010 多，2 手；Ru1011多，2 手；SR1101 空，5手；Y1101 多，4 手 敬请阅读附件中之免责声明本周关注经济数据： 07/06 22:00 美国 6月ISM非制造业指数 07/06 16:00 欧元区 6月综合采购经理人指数终值 07/07 17:00 欧元区 第1季度GDP季率修正值 07/08 07:50 日本 5月核心机械订 07/08 08:30 澳大利亚6月失业率 07/08 16:30 英国 5月工业生产 07/08 18:00 德国 5月工业生产 07/08 19:00 英国 7月央行利率决议 07/08 19:00 英国 7月央行资产购买计划规模 07/08 19:45 欧元区 7月欧央行利率决议 07/08 20:30 美国 上周续请失业金人数 07/09 16:30 英国 6月PPI 07/09 19:00 加拿大 6月失业率 中证期货策略报告 贵金属 王晓黎 电话：（0755） 83200841 邮箱：wxly@citicsf.com 伦敦黄金 5分钟K线 上海黄金期货5分钟K线 敬请参阅附件中之免责声明 昨晚，贵金属板块小幅反弹，相对其他版块反弹幅度较弱。黄金收盘重回 1200 美元/盎司，最低 1185 美元/盎司，未能构成有效突破，今晚将显得较为关键。我们仍倾向于短期向下概率更大。除了自身的波动特征外，我们更多来来自外围市场的反向判断。昨晚其他商品都从阶段性低点大幅反弹，为近期势头奠定基础。而前期领涨的黄金，现在的调整也为市场所愿意看到。 昨日国内弱势，盘中突破 260 元/克一线。不过尾盘的下跌没有过多的成交量。今日也将所有反复。操作上，空单续持，止盈/止损（若昨日有新单）参考止损下移到 265.80 元/克。 SPDR 持仓未变。 （中证期货 王晓黎） 板块操作建议： 品种 观点 操作建议 黄金 短期调整格局未变 空单续持，1012 合约止盈（止损）参考下移到 265.80 元/克 2010-7-8 跟随市场波动 近期格局未变 中证期货策略报告基本金属基本金属基本金属基本金属王晓黎张毅电话：（0755）83200841邮箱：wxly@citicsf.comLME铜5分钟K线LME铝5分钟K线敬请参阅附件中之免责声明LME锌5分钟K线周三，LME基本金属延续上涨势头，欧美股市的全线反弹提供了良好的市场氛围。金属在电子盘时段一度回撤周二涨幅，但在场内交易时段很快就重拾涨势，LME铜领涨板块起到了聚集人气的作用，也带动其它金属由跌转升。LME铜收于6700，LME铝收于2000，LME锌收于1860。国内方面昨天高开低走，表现尚可，沪铜较为活跃，近期表现不错的沪锌小幅休整，但跌幅不大，整体依然维持升势。沪锌依然是被资金推动，昨天市场表现平平时，沪锌持仓减少2.1万手。7月来的这几天反弹走势较为稳健，各品种在小幅轮动之后基本上同步了，这种亦步亦趋的反弹有望更进一步。为外围市场的企稳对于金属反弹的高度有着至关重要的作用，从昨天金融市场的表现来看，延续金属反弹势头的因素正在逐渐积累。如果按照昨天外围金融市场上扬的原因来看，即股市受到大公司中报业绩预增提振，未来一段时间，如无特殊情况，市场是有机会振荡企稳的，不过昨天涨势过急或有反复；同样，这样的逻辑也有机会帮助A股企稳。经过连续上涨之后，LME市场三个品种都来到压力位，COMEX铜甚至比LME铜更进一步，有机会推动LME市场继续上扬，这样整体向上突破5-6月底部区间的可能性逐渐加大，如果上行并不顺利的话，有可能会连续尝试。操作上，等待介入时机。（中证期货王晓黎张毅）板块操作建议：品种观点操作建议铜振荡观望铝振荡观望锌振荡观望2010-7-8品种步伐渐趋一致，向上概率增加品种步伐渐趋一致，向上概率增加品种步伐渐趋一致，向上概率增加品种步伐渐趋一致，向上概率增加 中证期货策略报告 钢铁 刘冰清 电话：（0755） 83212742 邮箱：lbq@citicsf.com 上行动力不足,承压震荡 2010-7-08 期钢主力合约 RB1010 整体呈现弱势震荡走势，多空双方均表现谨慎，期价围绕均价附近上下震荡，期货市场整体弱于股票市场，RB1010 量能进一步萎缩，盘中抗跌性能强于远月合约。期所大户持仓数据显示，主力合约 RB1010 多方大幅增仓 15451 手，计 240633 手；空方减仓 5088 手，计 302015 手，主空再次酝酿增仓，目前主力合约承压较重，后市不容乐观。 螺纹钢 5分钟K线 国际波罗的海航运指数（BDI）收报 2127 点，较前一日下跌 4.02%， BDI指数再次显现偏空运行状态，中期维持低位运行的概率增大，现货矿价延续跌势，BDI 指数持续走弱，目前跌幅已处于超出市场预期范畴，或反映出远期国际贸易状况不容乐观，建议投资者引起足够重视。 西部大开发题材再次出现，或许后市有望成为做多题材，国内金融市场拆借利率进一步下行，资金面宽裕状况也更为明显，但同时应该注意到的是，楼市调控实质性压力进一步增强，BDI 指数加速下行，对于期钢价格形成明显偏空影响，从日内走势可以看出，期钢上行依旧艰难，建议前期投资者借近几日资金面宽松的机会暂时逢高出货，离场观望为宜。做多建议于考虑RB1101 合约.(中证期货 刘冰清) 板块操作建议： 品种 观点 操作建议 钢材 震荡 观望 敬请参阅附件中之免责声明 中证期货策略报告 市场略有好转，油价小幅上扬 能源化工 刘建 电话：（0755） 83212739 邮箱：liujian@citicsf.com 相对指数表现 主要能源市场 2010-7-8 88%93%98%103%108%113%118%Jan-10Feb-10Mar-10A pr-10May-10Jun-10CRBWTI文华石化资料来源：中证期货研究部 品种 外盘市场在连续三天维持稳定之后，昨天出现了反弹，商品和股票市场均出现较大幅度的涨幅，欧洲和美国市场均表现强势。能源市场跟随整体市场上行，成品油表现略强。油市自6月期进入稳定以来，市场波动以及活跃度开始明显缩减，近两周油价下滑时，成交量降低较为明显，表明市场向下动力略显不足。API数据显示上周原油库存有较大幅度的降低，成品油库存也有少量下降，不过进口降幅较小，且炼厂开工也有一定幅度的降低，应该为上周受到Alex影响。墨西哥湾上32万桶/天产能的钻井关闭所致。交割地库存也有一定程度的降低；汽油需求量继续升高，数据整体算是偏多。不过近期市场受基本面影响并不大，因短期整体市场的系统性风险尚未完全解除，油市整体格局依旧维持在70～80美元之间，但局部随机性仍然较强。短期或仍难有改善，仍将继续维持这一格局。EIA月度报告发布，预计3季度美国以及全球能源消费较去年同期仍将有所增长，OPEC产量将增长约12万桶/天，而限制深海采油将在明后两年造成美国产量下滑8～10万桶/天。 价格 D%DW%WWTI 敬请参阅附件中之免责声明 国内方面，昨天整体市场仍旧是偏弱，3个石化品均未见好转，仍有向下破位的可能；燃料油表现略好一些。预计昨日原油上行，今天国内会跟随向上有所上扬，但目前油市未走出盘整格局，国内就暂难以脱离弱势，我们仍维持此前观点，燃料油仍维持震荡，石化品偏弱。（中证期货 刘建） 74.07 2.90%1.54%Brent 73.51 2.88%1.62%RBOB 2.03 3.05%1.50%HO 1.99 3.65%2.58%NG 4.57 -2.35%-5.77%FO 425 -0.90%-1.29%FU 4273 -0.16%-0.56%板块操作建议： 品种 观点 操作建议 燃料油 震荡偏空 支撑4200 塑料 偏空 观望 PVC 偏空 观望 PTA 偏空 观望 资料来源：中证期货研究部 中证期货策略报告 能源化工 刘宾 电话：（0755） 83212741 邮箱：liubin@citicsf.com 沪胶多方力量增强 短期将延续反弹 2010-7-7 日胶周三延续了反弹走势，主力 12 月合约小幅高开围绕 270 日圆窄幅波动，收盘报 270.1 日圆，上涨 2 日圆，不过成交量明显萎缩，而夜盘又再次下跌 2.5 日圆，技术看市场仍处于承压回升的态势，不过力度相对较弱，但是周三晚间欧美市场的强劲表现，尤其美股的暴涨和国际原油价格的探底回升都将对日胶形成提振，而且日圆汇率也在连续升值后出现小幅回落，也将削弱对日胶的压力，因此综合看，预计日胶近期仍存在上行需求，压力位 280 日圆。 日胶11月合约 5分钟K线 沪胶11月合约5分钟K线 沪胶信息面依旧平静，但周三市场却呈现震荡向上的格局，主力合约1011 开盘后出现小幅拉升，并形成向上突破 10 日均线的欲望，不过盘中还是受到了一定压力再次回落失守 10 日均线，但午后多方再次组织力量推动沪胶缓慢回升，收盘上涨了 185 元至 21790 元，持仓量继续增加，但成交量却明显减弱，且主力有向 1101 合约移仓的迹象，技术上 1011 合约连收四阳，趋势上略微转多，从信息面看，昨日国内现货成交价依旧维持在 23400 元，不过成交量有所增加，而库存数据仍然呈现利好，上期所注册仓单继续小幅下滑，另外国内股市也略有回暖，加上欧美市场近两日市场回升，都将对沪胶市场形成利多因素，因此，预计沪胶近期将延续反弹走势，目标 60 日 均线 22400 元。 操作上，根据我们昨日提示，突破 10 日均线则多单介入，那如果周三投资者建立了多单仓位，则继续持有，止损提高至 21500，止盈 22300. 板块操作建议： 品种 观点 操作建议 天胶 震荡偏多 昨日介入了多单则持有 敬请参阅附件中之免责声明 中证期货策略报告 农产品 侯峻 电话：（0755） 83212747 邮箱：houjun@citicsf.com 全球农产品欲动 美豆报复性反弹 2010-7-08 美豆市场 7 日晚报复性上涨。美国中部地区至去年 6 月以来降雨量为25 厘米，