航运市场跟踪周报：干散货创年内新低

1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。  主要观点： 干散货运价：年内新低 6月24日，国际干散货运价指数BDI收于2502点，较上周下跌282点，跌幅为10.13%，波罗的海干散货运价指数BDI创今年新低，但随着巴拿马船型市场的触底反弹，其他船型均跌幅收窄。 油轮运价：原油小涨，成品油大涨 6月24日，波罗的海交易所原油综合运价指数报972点，较上周上涨0.98%，运价指数小幅回升。 成品油综合运价指数周四报729点，较上周四上涨8.81%。本周成品油轮货盘成交上升，市场涨多跌少，美国成品油进口大幅上升推动至美国航线运价暴涨。 集装箱运价：继续上涨 6月23日，国际集装箱租船指数HRCI收于611.9点，较上周上涨2.58%。本周租船市场仍持续活跃。 板块表现：小幅下跌 航运板块一周跌幅为0.37%，同期沪深300指数上涨1.49%，板块内个股股价除了中海集运小幅上涨外，其余个股表现为小幅下跌。建议关注业绩较为稳定的公司，如中海发展（600026）、中远航运（600428）等；以及运价上涨的细分市场，如中海集运（601866）等。 6月22日，财政部、国家税务总局联合发布通知称，经国务院批准，自2010年7月15日起，将取消部分钢材、有色金属加工材等406个税则号商品的出口退税。此次出口退税政策的调整有可能短期内出口市场造成一定的负面影响。 日期：2010年6月28日 行业：交运仓储－航运 冀丽俊 021-53519888-1921 jilijun@sigchina.com 执业证书编号：S0870208090141 报告编号：JLJ10—IT24 首次报告时间：2009年8月3日 干散货创年内新低 ——航运市场跟踪周报（2010.6.21~2010.6.25） 研究报告/行业研究/动态研究 动态研究 22010年6月28日 一、近期运行态势 1、干散货运价：年内新低 6月24日，国际干散货运价指数BDI收于2502点，较上周下跌282点，跌幅为10.13%，波罗的海干散货运价指数BDI再创今年新低，但随着巴拿马船型市场的触底反弹，其他船型均跌幅收窄。 2010年5月份进口量为5190万吨，1-5月份矿石进口量同比增长11%，，5月份进口量环比下降6.2%，月度同比下降3%。此外国内铁矿石港口库存在7500万吨左右处于近期高位。中国财政部6月22日公布的取消出口退税商品清单涵盖48种钢铁产品，本次调整显然大大超过市场预期。加上国内钢铁行业本身已面临较为严峻的出口局面，预计中国的铁矿石进口量将会进一步下跌。 图 1波罗的海干散货运价指数BDI走势图 图 2 BDI近期走势图 020004000600080001000012000140001月3日1月18日2月5日2月21日3月9日3月27日4月11日4月27日5月15日6月1日6月19日7月5日7月23日8月8日8月24日9月12日9月28日10月16日11月1日11月19日12月5日12月21日200720082009201020002400280032003600400044001月3日1月11日1月22日1月31日2月9日2月20日2月29日3月12日3月21日3月30日4月9日4月18日4月27日5月8日5月17日5月29日6月7日6月18日6月27日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 表1 各船型运价指数 BDI BCI BPI BSI 本周 2502 2695 3070 2126 上周 2784 3317 3018 2270 涨跌额 -282 -622 52 -144 环比涨跌幅 -10.13% -18.75% 1.72% -6.34% 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 6月23日，沿海（散货）运价指数报收于1290.89点，较上周下跌4%，沿海运输市场行情在煤炭、粮食运价下调的影响下，延续前期的下跌态势。其中煤炭运价指数报收于1417.76点，较上周下跌5.1%； 动态研究 32010年6月28日 金属矿石运价指数报收于1160.07点，较上周下跌0.9%；粮食运价指数报收于1214.87点，较上周下跌7.2%。 本周，电煤需求继续放缓。电厂库存保持高位，市场预期煤价下降，致使观望情绪明显上升，市场交易活跃度下降抑制了沿海煤炭运输需求。6月23日，秦皇岛港场存608万吨，仍处于较高水平。秦皇岛港至广州航线市场运价为63元/吨，较上周下跌3元/吨；秦皇岛至宁波航线市场运价为37元/吨，较上周下跌1元/吨。 近期国内钢铁市场价格不断走低，铁矿石现货市场需求下降， 6月23日，舟山至张家港航线金属矿石运价报22元/吨，较上周下跌1元/吨。财政部、税务总局22日发出通知，宣布从7月15日起，取消国内主要钢材出口品种退税，这将抑制钢厂对铁矿石的需求，沿海运输市场将受到波及。 南方港口粮食库存已近极限，后期东北至南方港口的货盘可能明显减少，运输需求下降将导致运价下跌。本周粮食运输市场运价下跌，6月23日，大连至广州、营口致深圳航线粮食市场运价均下跌态势。 图 3中国沿海散货运价指数CCBFI走势图 图 4 CCBFI近期走势图 100012001400160018002000220024002600280030001月4日1月25日2月15日3月8日3月29日4月19日5月10日5月31日6月21日7月12日8月2日8月23日9月13日10月4日10月25日11月15日12月6日12月27日20072008200920101000120014001600180020001月18日1月27日2月8日2月17日3月1日3月10日3月22日3月31日4月12日4月21日5月3日5月12日5月24日6月2日6月14日6月23日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 2、油轮运价：原油小涨，成品油大涨 6月24日，波罗的海交易所原油综合运价指数报972点，较上周上涨0.98%，运价指数小幅回升。 本周美元指数窄幅震荡，国际油价小幅下跌，周四布伦特原油现货价报75.28美元，较上周四下跌3.01%。EIA数据显示美国至6月18日原油库存增加200万桶，至3.651亿桶，至3.614亿桶；汽油库存减少80万桶，至2.175亿桶。 本周VLCC船型各航线运价开始下跌。周四，西非至中国26万吨级船运价报WS81.61，较上周四下跌11.60%；海湾至日本26万吨级船运价报WS89.38,下跌17.95%；海湾至美湾28万吨级船运价报WS54.8，下跌14.69%；西非至美湾26万吨级船运价报WS82.5，下 动态研究 42010年6月28日 跌12.45%。 受VLCC运价大幅下滑的影响，Suezmax型油轮西非运价受到波及，运价下跌，但由于之前该型油轮运价已处于低位，运价下跌空间较为有限。周四，西非至美东13万吨级船运价报WS93.27，较上周四下跌13.20%；黑海至地中海13.5万吨级船运价报WS103.54，下跌1.59%。 图 5原油运价BDTI走势图 图 6 BDTI近期走势图 050010001500200025001月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日20072008200920103005007009001100130015001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 成品油综合运价指数周四报729点，较上周四上涨8.81%。本周成品油轮货盘成交上升，市场涨多跌少，美国成品油进口大幅上升推动至美国航线运价暴涨。周四，海湾至日本7.5万吨级船运价报WS112.5，下跌8.80%；加勒比海至美东3.8万吨级船运价报WS141，上涨18.24；鹿特丹至纽约3.7万吨级船运价报WS164.25，上涨14.06%。随着下半年美国成品油用油高峰到来和下半年成品油轮下水速度放缓，较为萎靡的成品油轮市场将面临转机。 图 7 成品油运价BCTI走势图 图 8 BCTI近期走势图 020040060080010001200140016001月2日2月2日3月2日4月2日5月2日6月2日7月2日8月2日9月2日10月2日11月2日12月2日200720082009201040050060070080090010001月2日1月16日1月30日2月13日2月27日3月12日3月26日4月9日4月23日5月7日5月21日6月4日6月18日7月2日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 动态研究 52010年6月28日 3、集装箱运价：继续上涨 6月23日，国际集装箱租船指数HRCI收于611.9点，较上周上涨2.58%。本周租船市场仍持续活跃。 本周调价调线的消息集中在泛太线，据悉泛太东向线运费已升至每箱2607美元水平，德鲁里报告显示，泛太东向线现货运费已经超越 08年金融海啸前的水平。不少班轮公司正纷纷准备投放船舶，开办新线。尤其是马士基班轮、地中海航运和达飞海运等三家班轮巨头将合作新开一条太平洋航线令该线备受瞩目。预计该航线配置6艘6500TEU船，分别由地中海航运、马士基班轮和达飞海运各投入3艘、2艘和1艘运力，7月上旬自厦门首航。 图 9 国际集装箱租船指数HRCI走势图 图 10 HRCI近期走势图 020040060080010001200140016001月4日2月4日3月4日4月4日5月4日6月4日7月4日8月4日9月4日10月4日11月4日12月4日20072008200920102003004005006007008001月4日1月18日2月1日2月15日3月1日3月15日3月29日4月12日4月26日5月10日5月24日6月7日6月21日7月5日2010数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 数据来源：中国航贸网、上海证券研究所 6月25日，中国出口集装箱综合运价指数为1171.54点，较上周上涨1.4%，中国出口集装箱运输市场总体行情稳中有升。欧美航线运价依旧坚挺，日本航线持续淡季低靡。 本周，欧洲、地中海航线延续旺盛态势，市场运价基本保持稳定。6月25日，上海航运交易所发布的上海出口至欧洲、地中海基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为1870美元/TEU和1906美元/TEU，都与上周基本持平。据统计，此前大部分的闲置运力已经重新投入市场，但由于运力仍未恢复至2007年巅峰时期的水平，加上7月份传统旺季正式拉开帷幕，市场仍不失继续向上的动力。 北美航线，本周行情继续上扬。6月25日，上海航运交易所发布的美西、美东航线运价指数分别为1123.47点、1332.31