油脂市场日报：油籽供应充足,油脂维持震荡

商品市场每日研究报告 油脂日报 油脂市场日报 研究员：徐志宇 电话：010-58363352/ QQ：744196211 / 邮箱：juzhuojun@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn 2010年5月28日 油籽供应充足 油脂维持震荡 周五油脂市场止跌反弹，其中豆油主力合约1101收于7580，成交量49万手，下跌0.18%；棕榈油主力合约1101收于6666，收平；菜籽油主力合约1101收于8150，下跌0.17%。 周二晚美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆类走出新低。美豆种植十分顺利。截至5月20日的一周，美国大豆净销售量为175400吨，比上周低了63%，比四周均值低了38%，其中对中国销售60000吨；出口量为144500吨，比上周低了47%，比四周均值低了44%，当周美国豆油净销售量为12900吨，明显高于上周和四周均值。旧作大豆库存趋紧支撑价格区间924-939美分，新作大豆895-913美分。 从国内来看，豆油不具备大幅上涨条件。大豆供应压力及进口压力对于豆油形成压制。目前压榨利润也不够理想，在盈亏平衡线附近挣扎，近、远期套保空间都几乎丧失，而油脂方面盘面升水一直维持，油厂可能在粕价竞争激烈的情况下转而挺油，油粕比近期有所反弹，但是如果新一轮下跌打开，这种反弹还是比较脆弱的。预计豆油震荡区间7400-7700。 棕榈油方面，跟随整个油脂市场反弹。油世界预计，2009/10年度全球7种主要油籽的产量将达到4.292亿吨，较此前预估值高出60万吨，较上年因干旱而减少的产量提高4240万吨。虽然本年度世界7种油籽的期初库存非常低，只有5930万吨，但是由于产量创下历史记录，这将导致2009/10年度全球7种油籽供应量达到4.886亿吨，比上年度提高3220万吨。在全球油籽丰产条件下，棕榈油较难有大的突破。震荡区间6590-6820。 菜籽油方面，郑州菜籽油跟随油脂市场反弹。长江流域冬油菜收割工作陆续展开，其中长江中上游地区收割工作有望在6月上旬基本结束；部分地区菜籽已开始零星上市，但目前菜籽水分较大，油 商品市场每日研究报告 厂仍存在观望心理，多数加工厂还未开始挂牌收购；目前湖北地区大型加工厂计划开秤价格在1.95-2.00元/斤，水杂14%。气象部门预报，未来三天湖北、湖南、江西等产区仍有降水过程，菜籽收割收购晾晒进程将因此受影响，部分地区菜籽后期生长也可能受影响。目前进口毛菜油完税成本7900，分销报价8050，进口成本8100。因此盘面8000具有很强支撑。如果下挫，则是稳妥建仓时机。上方空间不宜看得太大。 1．油脂现货价格 豆油哈尔滨一级 哈尔滨四级 大连四级 山东日照四级江苏张家港一级江苏张家港四级广东东莞四级7850 7700 7400 7200 7600 7300 7250菜子油(四级）四川(成都) 江西(九江) 湖南(常德) 湖北(武汉) 江苏(南通) 安徽(蚌埠)8400 8150 8200 8150 8200 8150棕榈油24°日照天津张家港 广州黄埔 连云港 宁波6800 6800 6800 6720 6800 6830 2．油厂压榨利润 油厂理论压榨利润走势图-900-700-500-300-1001003005007009002010/05/142010/04/262010/04/072010/03/182010/03/012010/01/292010/01/122009/12/232009/12/042009/11/162009/10/262009/09/282009/09/092009/08/212009/08/042009/07/162009/06/292009/06/102009/05/202009/04/302009/04/132009/03/242009/03/052009/02/162009/01/212008/12/312008/12/122008/11/252008/11/062008/10/202008/09/24元/吨-900-700-500-300-100100300500700900哈尔滨江苏山东