纺服轻工行业周报：继续推荐低估值成长股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年01月22日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•纺服&轻工 纺服轻工行业周报（01.16-01.22） 继续推荐低估值成长股 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：熊莉 执业证号：S1250514080002 电话：023-63786278 邮箱：xiongl@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -14%-8%-3%3%9%14%16/116/316/516/716/916/1117/1纺织服装沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 85 行业总市值（亿元） 7,983.48 流通市值（亿元） 7,931.64 行业市盈率TTM 33.44 沪深300市盈率TTM 13.1 相关研究 [Table_Report] 1. 纺服轻工行业周报（01.02-01.08）：推荐高景气行业下基本面改善个股 (2017-01-09) 2. 纺服轻工行业周报（12.26-01.01)：亮点缺乏，寻找结构性机会 (2017-01-03) 3. 纺服轻工行业周报（12.19-12.25）：坚持推荐有安全边际和成长性的标的 (2016-12-25) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：棉花：郑棉1705周均价：15166元/吨（+0.8%）；棉花现货周均价：15794.6元/吨（+0.1%）；棉花328价格指数：15780.2元/吨（+0%）；Cotlook A：81.5美分/磅（-0.8%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23217.5元/吨（+0.4%）；40支纯棉精梳纱价格26977.5元/吨（+0.3%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.3%）；零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%；出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%；软饮料：十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2%；造纸原材料：上周溶解浆均价为7930元/吨（+0元/吨）；上周粘胶短纤均价为16630元/吨（+80元/吨）；美废8#均价为204.7美元/吨（+3.7美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+17.1美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+17.1美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3955元/吨（+0元/吨）；白卡纸上周市场均价5712.5元/吨（+100元/吨）；瓦楞纸上周市场均价4037.5元/吨（+0元/吨）；铜版纸上周市场均价5800元/吨（+85.7元/吨）；双胶纸上周市场均价6012.5元/吨（+85.7元/吨）；房地产及家具：前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%；金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。  复盘情况：上周上证指数收于3123.1，上涨0.3%，纺织服装（申万）指数下跌2.7%，轻工制造（申万）指数下跌1.6%，均跑输大盘。纺织服装：上周纺织制造下跌3.5%，服装家纺下跌2.1%，分别跑输大盘3.9/2.4个百分点；轻工制造：各板块均跑输大盘。各子板块均跑输大盘，包装印刷、家用轻工、造纸、珠宝首饰分别下跌0.6%/3.4%/1.8%/2%，分别跑输大盘1/3.7/2.2/2.3个百分点。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘呈震荡市，单周微幅上涨0.33%。创业板大幅波动，虽然周五tmt集体反弹，带动创业板向上，但难抵整周跌势，单周跌1.01%。盘面热点有限，次新股、高估值个股风险继续释放，但我们认为风险还有继续释放的压力，创业板下跌尚未见底，提示注意高估值标的的风险。从涨跌情况看，低估值行业如银行、家电等涨幅靠前；轻工和纺服涨幅靠后，分别跌1.56%和2.67%，主要是因为这两个行业中有很多小市值高估值转型标的，在目前风险偏好下不受资金青睐。因此对于机构客户我们仍然推荐安全性和成长格局较好的个股：太阳纸业（002078）、博汇纸业（600966）、大亚圣象（000910）、金发拉比（002762）。纺织服装板块上周跌2.67%，轻工制造板块上周跌1.56%。上周组合中的个股，太阳纸业涨4.96%，山鹰纸业涨1.73%，大亚圣象涨3.51%，金发拉比涨7.34%。组合单周收益4.4%，跑赢行业6.5个百分点。  风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。 纺服轻工行业周报（01.16-01.22） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 4 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 5 纺服轻工行业周报（01.16-01.22） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 纺服轻工行业周报（01.16-01.22） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15166元/吨（+0.8%）；棉花现货周均价：15794.6元/吨（+0.1%）；棉花328价格指数：15780.2元/吨（+0%）；Cotlook A：81.5美分/磅（-0.8%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23217.5元/吨（+0.4%）；40支纯棉精梳纱价格26977.5元/吨（+0.3%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.7元/米（+0.3%）； 零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%； 出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%； 软饮料：十一月软饮料生产同比+2.5%、累计+2%； 造纸原材料：上周溶解浆均价为7930元/吨（+0元/吨）；上周粘胶短纤均价为16630元/吨（+80元/吨）；美废8#均价为204.7美元/吨（+3.7美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+17.1美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+17.1美元/吨）； 原纸：灰底白板纸上周市场均价3955元/吨（+0元/吨）；白卡纸上周市场均价5712.5元/吨（+100元/吨）；瓦楞纸上周市场均价4037.5元/吨（+0元/吨）；铜版纸上周市场均价5800元/吨（+85.7元/吨）；双胶纸上周市场均价6012.5元/吨（+85.7元/吨）； 房地产及家具：前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%； 金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。 2 行业资讯 1）新年伊始，云南景林纸股份有限公司以原木浆为料的“集木优品”本色纸系列产品将于3月正式上市。16年“思景 ”新增门店3556家，完成10个县级样板市场、100家形象店、1000家达标店的目标打造。 2）浙江荣晟环保纸业股份有限公司于2017年1月17日正式登陆A股，股票代码是603165，发