纺服轻工行业周报：题材股继续活跃，中长期推荐成长股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2016年11月21日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•纺服&轻工 纺服轻工行业周报（11.14-11.20） 题材股继续活跃，中长期推荐成长股 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：熊莉 执业证号：S1250514080002 电话：023-63786278 邮箱：xiongl@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 80 行业总市值（亿元） 8,730.43 流通市值（亿元） 8,674.71 行业市盈率TTM 37.15 沪深300市盈率TTM 13.0 相关研究 [Table_Report] 1. 纺服轻工行业周报（11.7-11.13）：短期关注小市值题材股，中长期推荐格局良好的成长股 (2016-11-13) 2. 纺服轻工行业周报（10.31-11.6）：推荐有业绩支撑、格局良好的成长股 (2016-11-06) 3. 纺服轻工行业周报（10.24-10.30）：估值切换行情下，关注有业绩个股 (2016-10-31) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：棉花：郑棉1701周均价：15786元/吨（+13.7%）；棉花现货周均价：15690.5元/吨（+1.1%）；Cotlook A：78.7美分/磅（+1.4%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格22846元/吨（+0.6%）；40支纯棉精梳纱价格26050元/吨（+0.6%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.64元/米（+0%）；零售：十月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨5.8%，十月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨6.4%；出口：纺织品、服装出口十月同比-6.6%、-11%；软饮料：十月软饮料生产同比+3.5%、累计+2.1%；造纸业：上周溶解浆均价为8440元/吨，较上周下跌180元/吨；上周粘胶短纤均价为15333元/吨，下跌380元/吨；房地产及家具：前十月份商品房销售面积累计增长26.8%，家具零售累计同比增13.5%；金银大宗商品：SGE黄金AU9999下跌7.8元/克，伦敦金现货下跌19美元/盎司；SGE白银9999下跌287元/克，伦敦现货白银下跌0.8美元/盎司。  复盘情况：上周上证指数收于3192.9，微跌0.1%。纺织服装（申万）指数上涨1.2%，跑赢大盘1.3个百分点。轻工制造（申万）指数下跌0.2%，跑输大盘。纺织服装：上周纺织制造上涨2.3%，分别跑赢大盘和行业2.4/1个百分点；服装家纺上涨0.6%，跑赢大盘0.6个百分点；轻工制造：上周轻工板块中家用轻工子板块表现靓丽，跑赢大盘3.2个百分点；包装印刷跑赢大盘0.1个百分点；造纸，珠宝首饰轻工制造均有不同程度下跌，分别跑输大盘0.1/0.8个百分点。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘小幅盘整，震荡微跌，上证综指单周跌0.49%，创业板跌0.23%，在经历前两周回暖后有所回调，符合之前预期。受期货市场震荡影响，以黑色系为代表的有色行业本周跌幅第一，但高送转、股权转让、次新股等概念走势仍然较强。上周纺服板块上涨1.24%，轻工下跌0.18%。领涨个股以股权转让、小市值个股为主，如浔兴股份（股权转让，+61.2%）、报喜鸟（转型预期，+13.3%）、凯瑞德（小市值转型预期，11.64%）、棒杰股份（股权转让，8.37%）等。受业绩渠道的个股表现继续较为疲软，我们认为市场对业绩预期比较充分，加之前期涨幅较好，因此近期表现一般。短期市场情绪回暖的情况下我们建议关注小市值高风险个股，如乔治白（002687）、星期六（002291)；中长期我们继续推荐1）有景气度高、业绩支撑的个股；2）具有新模式、格局良好的成长股。  风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。 -27%-21%-14%-8%-1%6%15/1116/116/316/516/716/916/11纺织服装 沪深300 纺服轻工行业周报（11.14-11.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 4 4.1贵人鸟（603555）：安全底明显，收购进程或超预期 ................................................................................................... 4 4.2业绩高增长的成长股，推荐歌力思（603808）、跨境通（002640） ........................................................................... 4 4.3太阳纸业（002078）：涨价持续，消费类纸品推进速度或超预期，全年业绩高增长 ................................................ 5 4.4母婴行业面临大爆发，关注金发拉比（002762） ......................................................................................................... 5 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 6 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 6 纺服轻工行业周报（11.14-11.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 6 纺服轻工行业周报（11.14-11.20） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1701周均价：15786元/吨（+13.7%）；棉花现货周均价：15690.5元/吨（+1.1%）；Cotlook A：78.7美分/磅（+1.4%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格22846元/吨（+0.6%）；40支纯棉精梳纱价格26050元/吨（+0.6%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.64元/米（+0%）； 零售：十月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨5.8%，十月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨6.4%； 出口：纺织品、服装出口十月同比-6.6%、-11%； 软饮料：十月软饮料生产同比+3.5%、累计+2.1%； 造纸业：上周溶解浆均价为8440元/吨，较上周下跌180元/吨；上周粘胶短纤均价为15333元/吨，下跌380元/吨； 房地产及家具：前十月份商品房销售面积累计增长26.8%，家具零售累计同比增13.5%； 金银大宗商品：SGE黄金AU9999下跌7.8元/克，伦敦金现货下跌19美元/盎司；SGE白银9999下跌287元/克，伦敦现货白银下跌0.8美元/盎司。 2 行业资讯 1）国家棉花市场监测系统于10月15至30日在全国范围内展开棉花产量调查，调查结果显示，2016年中国棉花平均单产111.2公斤/亩，同比增加9.2%，较8月份调查结果下降0.8个百分点；按中国棉花实播面积4384.5万亩测算，预计总产量487.7万吨，同比减少6.