轻工纺服行业周报：继续推荐具成长性的低估值家具标的

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年03月12日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•轻工制造 轻工纺服行业周报（3.6-3.12） 继续推荐具成长性的低估值家具标的 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：李佳颖 执业证号：S1250513090001 电话：023-63786561 邮箱：lijy@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -0%6%11%17%23%28%16/316/516/716/916/1117/117/3轻工制造沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 111 行业总市值（亿元） 10,010.83 流通市值（亿元） 9,818.67 行业市盈率TTM 48.39 沪深300市盈率TTM 13.2 相关研究 [Table_Report] 1. 轻工纺服行业周报（2.27-3.5）：地产三、四线成交超预期+提价，布局低估值高弹性家具标的 (2017-03-05) 2. 轻工纺服行业周报（02.20-02.26）：提价潮持续，家具迎来行情 (2017-02-27) 3. 轻工纺服行业周报（02.13-02.19）：造纸短期调整，仍看好后期涨价行情 (2017-02-19) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15946元/吨（-3.04%）；棉花现货周均价：15988.3元/吨（+0.2%）；棉花328价格指数：15970.4元/吨（+0.1%）；Cotlook A：87.26美分/磅（+0.9%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23720元/吨（+0.8%）；40支纯棉精梳纱价格27640元/吨（+0.7%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格元/米（+0%）；零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%；出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%；软饮料：十二月软饮料生产同比+3.4%、累计+1.9%；造纸原材料：上周溶解浆均价为8350元/吨（+0元/吨）；上周粘胶短纤均价为17420元/吨（+0元/吨）；美废8#均价为225美元/吨（+4.3美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价4012.5元/吨（+2.1元/吨）；白卡纸上周市场均价6312.5元/吨（+0元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3829.6元/吨（-135元/吨）；铜版纸上周市场均价6200元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6312.5元/吨（+0元/吨）；  复盘情况：上周上证指数收于3212.76，下跌0.17%。纺织服装（申万）指数下跌0.48%，轻工制造（申万）指数上涨1.47%，轻工行业表现亮眼，主要是因为包装印刷、家用轻工以及造纸从整体上看都取得了绝对收益。纺织服装：上周纺织制造下跌0.12%，跑赢大盘0.05个百分点；服装家纺下跌0.72%，跑输大盘0.55个百分点。轻工制造：包装印刷表现最佳，上周上涨2.31 %，家用轻工和包装印刷上周分别上涨1.55%和0.37%；珠宝首饰表现较差，上周下跌0.75%，跑输大盘0.58个百分点。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘震荡下跌0.17个百分点，创业板上半周涨幅较好，下半周出现回调，整周涨1.13%。上周市场氛围较弱，热点缺乏，除人工智能和锂电池资金表现比较活跃外，其他热点持续期都非常短。从行业来看，家电、食品饮料等低估值蓝筹股聚集的行业表现较好，反映出资金仍青睐有业绩有估值的消费类成长股。上周轻工表现较好，涨1.47%。家具企业表现不俗，如亚振家居（+13.1%）、曲美家居（+8.7%)、喜临门（+7.1%）、索菲亚（+6.9%）、大亚圣象（+6.6%），验证我们前期的判断：受益于估值修复+高成长性，家具标的在消费类成长股中值得重点布局。纺织服装上周跌0.48%，主要是行业中转型高估值标的较多，我们前期建议关注的华孚色纺和航民股份表现较好。在目前这种提价行情下，我们仍然选择估值低、业绩弹性高的标的，重点推荐：大亚圣象（000910）、太阳纸业（002078）、宜华生活（600978)。建议关注喜临门（603008）、航民股份（600987）。  风险提示：棉花价格上涨不及预期的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险；溶解浆价格上涨不及预期的风险。 轻工纺服行业周报（3.6-3.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 4 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 5 轻工纺服行业周报（3.6-3.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 4 轻工纺服行业周报（3.6-3.12） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1705周均价：15946元/吨（-3.04%）；棉花现货周均价：15988.3元/吨（+0.2%）；棉花328价格指数：15970.4元/吨（+0.1%）；Cotlook A：87.26美分/磅（+0.9%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23720元/吨（+0.8%）；40支纯棉精梳纱价格27640元/吨（+0.7%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格元/米（+0%）； 零售：十一月全国百家零售企业服装类零售额同比上涨3%，十一月全国50家重点大型零售企业服装类零售额同比上涨1.9%； 出口：纺织品、服装出口十二月同比+0.1%、-10.6%；软饮料：十二月软饮料生产同比+3.4%、累计+1.9%； 造纸原材料：上周溶解浆均价为8350元/吨（+0元/吨）；上周粘胶短纤均价为17420元/吨（+0元/吨）；美废8#均价为225美元/吨（+4.3美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价550美元/吨（+0美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价500美元/吨（+0美元/吨）； 原纸：灰底白板纸上周市场均价4012.5元/吨（+2.1元/吨）；白卡纸上周市场均价6312.5元/吨（+0元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3829.6元/吨（-135元/吨）；铜版纸上周市场均价6200元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6312.5元/吨（+0元/吨）； 房地产及家具：30大中城市商品房成交套数上周27219套，环比减少5.7%；其中一、二、三线城市上周分别成交5469/12571/9179套，环比增加10.2%/-14.3%/-0.6%。30大中城市商品房成交面积上周281.6万平方米，环比减少6%；其中一、二、三线城市上周分别成交56.4/131.3/93.9万平方米，环比增加9.4%/-15.5%/1.1%。前十二月份商品房销售面积累计增长22.5%，家具零售累计同比增12.7%； 金银珠宝：十二月金银珠宝当月同比+4.8%，累计同比增长+0%。 2 行业资讯