国债期货早报：经济疲软资金宽松,期债受撑震荡上行
请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货（CFFEX：TF） 2014年3月17日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 经济疲软资金宽松，期债受撑震荡上行 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 3.1485 0 1y 3.1621 0 3y 3.6763 -3 5y 4.1190 -3 7y 4.3041 -1.93 10y 4.4924 -1 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.9061 -9.39 FR007 2.5800 6 FR014 2.6100 42 Shibor O/N 1.8765 -8.35 Shibor 1W 2.5270 2.7 Shibor 2W 2.6080 33.1 r007 (日加权) 2.5659 5.9 行情回顾： 周五（3月14日）国债期货小幅上涨，主力合约TF1406收盘于92.972元，上涨0.08%，成交1390手，减仓16手；TF1403收于92.98元，上涨0.65%，成交13手，减仓3手；TF1409收于93.396元，上涨0.07%，成交25手。 现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率小幅下行，剩余期限6.60年的国债130020的加权平均收益率为4.3768%，较前一交易日下跌2.03bp；剩余期限6.85年的国债140003的加权平均收益率为4.3290%，较前一交易日下跌1.94bp。农发行今日招标2014年第二十期1年期、第二十一期3年期、第二十二期5年期、第二十三期10年期固定利率金融债券，发行总量不超过200亿元。 货币市场利率方面，隔夜回购定盘利率下跌9.39bp，14天回购定盘利率上涨42bp，银行间7天质押式回购加权平均利率上涨5.9bp至2.5659%。 隔夜要闻： 1、中国央行周五发布消息称，决定自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。 2、第一财经日报援引一名中国央行官员称，央行支持上海自贸区的《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》，有些条款因缺乏实施细则，还没有落地，央行方面正在积极推动其落地实施。该官员表示，上海自贸区金融政策的制定，总的原则是先行先试，但要可移植可复制，将来探索成熟后要推广到全国。因此，决不搞“政策洼地”，不搞“政策飞地”，不搞离岸交易市场。 3、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心日前宣布推出利率互换新交易机制－－－基于双边授信的撮合交易平台X-Swap，这是继推出衍生品电子化交易确认、交易冲销以及利息计算服务后，我国银行间市场又一项市场机制创新。 4、3月14日，10年期美国国债收益率上涨1个基点，报2.64%；10年期德国国债收益率持稳于1.54%；10年期法国国债收益率下跌2个基点，报2.12%；10年期意大利国债收益率下跌3个基点，报3.40%。 综合分析： 在近期疲软的基本面支撑下，上周五期债延续了前一日的小幅上行，同时央国债期货早报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货早报 2014年3月17日星期一 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 行中性对冲的操作令短期流动性偏于乐观，尽管资金利率已略有回升，但仍持续处于宽松状态，短线而言期债受撑维持偏强震荡。本周将有780亿元正回购到期，此外，今日新的TF1412合约上市，挂盘基准价为93.382元。 操作建议： 建议短线多单轻持，注意设置止损。 国债期货理论CTD（2014/3/14） 理论CTD 基差 IRR BNOC TF1403 11附息国债02 -0.3111 32.8696% -0.3270 TF1406 11附息国债08 -0.4705 5.7709% -0.8107 TF1409 11附息国债19 -1.3917 6.8664% -2.1330 国债期货活跃CTD（2014/3/14） 活跃CTD 基差 IRR BNOC TF1403 14附息国债03 -0.1714 19.7812% -0.1915 TF1406 14附息国债03 -0.0209 4.4536% -0.4987 TF1409 14附息国债03 -0.2186 4.7973% -1.1541 注：上表以中债估值数据和期货结算价计算，活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负） 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。
