国债期货早报：宽松预期拉升期债，资金利率形成制约

请务必阅读正文之后的免责条款部分 第1页共2页 国债期货（CFFEX：TF） 2015年2月12日 杨蔚 025-83659228 yangwei513@gmail.com 从业资格号：F0284439 投资咨询号：Z0010595 宽松预期拉升期债，资金利率形成制约 银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3m 3.1516 0 1y 3.0928 -0.04 3y 3.1308 -1.35 5y 3.2856 -4.21 7y 3.2982 -4.71 10y 3.3955 -3.44 注：中债估值数据 货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 3.2200 12 FR007 4.5000 16 FR014 4.7500 5 Shibor O/N 2.9320 8 Shibor 1W 4.4200 9.9 Shibor 2W 4.7910 3 r007 (日加权) 4.5616 15.27 行情回顾： 周三（2月11日）国债期货震荡走高，主力合约TF1506收盘于98.960元，上涨0.50%，成交12363手，增仓2474手；TF1503收盘于98.326元，上涨0.45%，成交1998手，减仓913手；TF1509收于99.384元，上涨0.47%，成交512手，增仓199手。 现券方面，银行间市场主要期限国债到期收益率下行，剩余期限6.95年的国债150002的加权平均收益率为3.3132%，较上一交易日下跌3.39bp。 货币市场利率方面，隔夜回购定盘利率上涨12bp，14天回购定盘利率上涨5bp，银行间7天质押式回购加权平均利率上涨15.27bp至4.5616%。 隔夜要闻： 1、试点将近两年的央行分支机构常备借贷便利(SLF)操作将推广至全国。2月11日，央行发布公告称，为完善央行对中小金融机构提供流动性支持的渠道，应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行，央行在前期10省(市)分支机构试行常备借贷便利操作形成可复制经验的基础上，决定在全国推广分支机构常备借贷便利。 2、国务院总理李克强2月11日主持召开国务院常务会议，部署进一步做好困难群众冬春生活安排和重特大疾病医疗救助工作，确定推进标准化工作改革措施、促进经济提质增效升级，研究加强土地管理和保护、更加有效支撑经济发展。 3、周三(2月11日)美国长期公债价格上扬，因240亿美元10年期公债标售吸引大量海外需求。今日标售240亿美元10年期公债的得标利率为2.00%，强于预期，认购倍数为2.62，海外和其他投资者的间接投标所占比率为59.5%，为2011年12月以来最高。 综合分析： 周三期债放量上涨并站上前期阻力位，基本面的疲软以及对货币政策放松的预期推动期债走强。昨日资金利率全线上行，短期流动性依然偏紧，对债市的进一步上行形成制约。央行宣布SLF操作扩围，以稳定流动性的季节性波动，预计节后资金面向好。关注1月货币信贷数据及今日公开市场操作情况。 操作建议： 国债期货早报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共2页 锦泰期货 国债期货早报 2015年2月12日星期四  免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 锦泰期货有限公司 南京市中央路258-28号 锦盈大厦5-7F www.jtqh.cn 建议前期多单适当止盈。 国债期货CTD（2015/2/11） CTD IRR 基差 BNOC TF1503 14附息国债24 4.33% -0.0725 0.0747 TF1506 14附息国债24 5.25% -0.5940 -0.1252 TF1509 14附息国债24 5.16% -0.9656 -0.0320 数据来源：大智慧，锦泰期货研发部；上表以截至期货收盘时的银行间市场成交价和期货收盘价计算。 锦泰期货研发部：杨蔚（以上内容仅供参考，据此入市风险自负）