五矿期货lme(铜)市微观特征图解

1/6/2014 LME（铜）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 上周三大交易所库存下降12087 吨，达到501170吨。但是保税区洋山铜贸易升水全周下滑近5美元达到172美元/吨，保税区库存上涨幅度可能抵消交易所显性库存的下降。 12 月广东地区精铜一度升水400 元/吨以上，并且吸引上海地区精铜发往广东销售。但上周现货市场反馈而来的信息显示广东地区平水铜升水已经下降至80-100元/吨，贵冶铜升水 150 元/吨。另外来自天津和山东的铜杆贸易商抑或生产厂家表示两地铜杆销售市场当前并不乐观。 图1：现货/27个月远期曲线 720072207240726072807300732073407360738074007420CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M2014-1-32014-1-22013-12-27注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现/27个月隔月升贴水 1/6/2014 0246810CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M2014-1-32014-1-22013-12-27注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图3：持仓量与价格 6500700075008000850090009500100001050022232425262728293031322010-12-17 2011-10-17 2012-8-17 2013-6-17美元/吨万手持仓量3月期价格库存减少6625 吨 达 到359075 吨 图4：库存与注销仓单 0510152025303540102030405060702010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17万吨万吨库存注销仓单 1/6/2014 Cash 较 3M升水15.5美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (20000)(10000)010000200003000040000(40)(20)0204060801001201402010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议