市场情绪监测第37期：节前两市成交量环比下降，市场情绪略显谨慎

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·策略专题 证券研究报告·策略报告·策略专题 华鑫证券研究发展部 分析师： 董冰华 执业证书编号S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：富时罗素称，或于2020年9月就A股纳入因子进一步提升征询意见；武汉发出首张自动驾驶商用牌照；平安国寿等险企千亿元掘金养老社区；划转部分国有资本充实社保基金明年底前基本完成。 负面要闻：节前一周44只个股限售解禁，三公司解禁数量超十亿股。  市场情绪追踪（09/16-09/20） 三大板指日均成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为191.62亿股，环比下降15.79%；中小板日均成交量为131.22亿股，环比下降13.51%；创业板日均成交量为85.39亿股，环比下降14.42%，结合三大股指本期运行到平台高点后滞涨，反映市场情绪节前趋于谨慎。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9713.22亿元，环比上升107.69亿元，反映本期信用市场情绪保持乐观。 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为5家，上期为7家，其中09月16日至09月20日跌停数量分别为3/10/9/5/5家。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为62.44%，环比上升0.78个百分点，反映机构投资者情绪保持积极。 沪深股通均环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为96.80亿元，环比上升21.08亿元；深股通资金净流入合计为121.88亿元，环比上升88.69亿元，沪深两市合计净流入210.57亿元，反映本期境外投资者情绪保持乐观。 热门主题持续性有所增强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，4个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所增强。其中苹果指数3次进入日涨幅前十名，品牌龙头指数、智能音箱指数、高价股指数、电路板指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：节前两市成交量环比下降，市场情绪略显谨慎  风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 2019年9月23日 策略专题 节前两市成交量环比下降，市场情绪略显谨慎 行业评级：中性 市场情绪监测第37期（09/16-09/20） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、富时罗素：或于2020年9月就A股纳入因子进一步提升征询意见。9月20日收盘后，富时罗素亚太区董事总经理、伦交所信息服务部亚太区负责人白美兰(Jessi Pak)20日接受中国证券报记者独家专访时表示，2020年富时罗素A股纳入的第一阶段三步将全部完成，届时A股在相应指数中的纳入因子将为25%。（来源：中证网） 2、武汉发出首张自动驾驶商用牌照。武汉率先在全国迈出无人驾驶商业化应用的关键一步。9月22日上午，国家智能网联汽车(武汉)测试示范区正式揭牌，百度、海梁科技、深兰科技拿到全球首张自动驾驶商用牌照。这意味着，不仅可以在公开道路上进行载人测试，也可以进行商业化运营。（来源：长江日报） 3、平安国寿等险企千亿元掘金养老社区。太保安联9月20日发布的《中国商业长期护理保险发展模式和实践研究报告》显示，预计2020年我国养老地产市场规模将达7.7万亿元。据《证券日报》记者根据公开资料梳理，中国平安、中国太平、泰康保险、中国人寿、中国太保、新华保险寿等险企曾宣布或实质性介入养老社区投资，已经投入资金和计划投入资金合计超过1000亿元。（来源：证券日报） 4、划转部分国有资本充实社保基金明年底前基本完成。9月20日，财政部官网正式发布了通知原文，及所附的《关于划转部分国有资本充实社保基金有关事项的操作办法》。通知指出，中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本完成，确有难度的企业可于2020年底前完成，中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转；地方层面，于2020年底前基本完成划转工作。（来源：每日经济新闻） 负面新闻 1、节前一周44只个股限售解禁，三公司解禁数量超十亿股。Wind数据统计显示，本周（9月23日-9月27日）共有44家公司限售股陆续解禁，合计解禁量66.55亿股，按9月20日收盘价计算，解禁市值为674亿元。从解禁市值来看，9月26日是解禁高峰期，13家公司解禁市值合计374.11亿元，占下周解禁规模55.50%。按9月20日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：圆通速递（226.5亿元）、金力永磁（134.32亿元）、南方航空（74.37亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：圆通速递（18.13亿股）、南方航空（10.89亿股）、供销大集（10.52亿股）。（来源：Wind） 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 二、市场情绪追踪（09/16-09/20） 三大板指日均成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为191.62亿股，环比下降15.79%；中小板日均成交量为131.22亿股，环比下降13.51%；创业板日均成交量为85.39亿股，环比下降14.42%，结合三大股指本期运行到平台高点滞涨，反映国庆节前市场情绪趋于谨慎。 融资融券期末余额环比上升。上周五，两融余额为9713.22亿元，环比上升107.69亿元，反映本期信用市场情绪保持乐观。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 2,2002,4002,6002,8003,0003,2003,400010020030040050060018-08-0318-08-2418-09-1418-10-1218-11-0218-11-2318-12-1419-01-0419-01-2519-02-2219-03-1519-04-0419-04-2619-05-1719-06-0619-06-2819-07-1919-08-0919-08-3019-09-20主板日均成交量（亿股/周）上证综指 4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,50005010015020025030018-08-0318-08-2418-09-1418-10-1218-11-0218-11-2318-12-1419-01-0419-01-2519-02-2219-03-1519-04-0419-04-2619-05-1719-06-0619-06-2819-07-1919-08-0919-08-3019-09-20中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,2001,4001,6001,8002,000030609012015018018-08-0318-08-2418-09-1418-10-1218-11-0218-11-2318-12-1419-01-0419-01-2519-02-2219-03-1519-04-0419-04-2619-05-1719-06-0619-06-2819-07-1919-08-0919-08-3019-09-20创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 22002400260028003000320034007,0007,5008,0008,5009,0009,50010,0002018-10-122018-11-092018-12-072019-01-042019-02-012019-03-082019-04-042019-04-302019-05-312019-06-282019-07-262019-08-232019-09-20沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比下降。上周，日均跌停板数为5家，上期为7家，其中09月16日至09月20日跌停数量分别为3/10/9/5/5家。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为62.44%，环比上升0.78个百分点，反映机构投资者情绪保持积极。 策略报告·策略专题 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 图表5：跌停板数量情况 图表6：开放式基金分类股票投资比例情况 220024002600280030003200340003060901201501802018-08-172018-09-062018-09-272018-10-242018-11-132018-12-032018-12-212019-01-142019-02-012019-02-282019-03-202019-04-102019-04-302019-05-232019-06-132019-07-032019-07-232019-08-122019-08-302019-09-20跌停板数量（个）上证综指 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70048515457602018-11-132018-12-042018-12-252019-01-172019-02-142019-03-072019-03-282019-04-192019-05-152019-06-052019-06-272019-07-182019-08-082019-08-292019-09-20开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通均环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为96.80亿元，环比上升21.08亿元；深股通资金净流入合计为121.88亿元，环比上升88.69亿元，沪深两市合计净流入210.57亿元，反映本期境外投资者情绪保持乐观。 图表7 ：沪深股通净流入情况 -200-150-100-500501001502002503002018-09-212018-10-122018-10-262018-11-092018-11-232018-12-072018-12-212019-01-042019-01-182019-02-012019-02-222019-03-082019-03-222019-04-042019-04-192019-04-302019-05-172019-05-312019-06-142019-06-282019-07-122019-07-262019