市场情绪监测周报：市场情绪依然谨慎，两市成交量低位运行

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体中性。 正面要闻：国资国企改革“综改试验”正式启动，上海深圳沈阳率先发力；沪深港交易所就科创板A+H公司股票纳入沪深港通股票范围安排达成共识；生态环境部称，今冬不会统一组织对钢企进行限产或停产；2018年我国“三新”经济增加值相当于GDP的比重为16.1%。 负面要闻：6月规模以上工业企业利润6019.2亿元，同比下降3.1%；央行公布，二季度房地产贷款增速继续回落，环比降1.6个百分点。  市场情绪追踪（07/22-07/26） 主板成交量环比小幅上升，中小板、创业板环比下降。上周，主板日均成交量为150.05亿股，环比上升0.24%；中小板日均成交量为85.84亿股，环比下降4.90%；创业板日均成交量为55.68亿股，环比下降8.39%，反映本期市场情绪依然偏谨慎。 融资融券期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为9068.07亿元，环比下降36.50亿元，本周继续下降，反映本期信用市场情绪依然偏谨慎。 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为22家，上期为7家，其中7月22日至7月26日跌停数量分别为87/9/1/3/9家。 开放式基金分类股票投资比例环比继续下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为57.38%，环比下降2.08%，反映机构投资者情绪谨慎。 沪深股通环比小幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为17.79亿元，环比下降36.83亿元；深股通资金净流入合计为8.13亿元，环比下降30.79亿元，沪深两市合计净流入25.92亿元，反映本期境外投资者情绪较稳定。 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，12个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次及以上进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中智能音箱指数3次进入日涨幅前十名，苹果指数、中国国际进口博览会指数、Micro LED指数、无感支付指数、电路板指数、华为概念指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：市场情绪依然谨慎，两市成交量低位运行 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪依然谨慎，两市成交量低位运行 报告日期：2019年7月29日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体中性。 正面要闻 1、国资国企改革“综改试验”正式启动，上海深圳沈阳率先发力。7月27日，国务院国资委召开地方国资委负责人座谈会。经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作已正式启动。（来源：证券时报网） 2、沪深港交易所就科创板A+H公司股票纳入沪深港通股票范围安排达成共识。沪深港交易所经协商决定，A+H股上市公司的A股为科创板股票的，将在沪港两市相关业务技术准备工作完成后纳入沪股通股票，具体纳入时间另行公布；基于对等原则，其对应的H股届时也将同步纳入沪深港通下的港股通股票。A+H股上市公司的H股属于恒生综合大型股指数、中型股指数或小型股指数成份股而纳入港股通股票的则不受上述安排影响。（来源：上交所网站） 3、生态环境部：今冬不会统一组织对钢企进行限产或停产。近日，生态环境部新闻发言人表示，生态环境部拟将全面达到超低排放的企业列为A级，这类企业在今年冬季重污染应对时不需采取限产或停产等减排措施，树立标杆企业，推动行业治理水平提升。这意味着国家层面对秋冬季环保限产政策的调整优化力度在加强，限产政策更趋于科学合理化，尤其是对公平性有了更多的考量，对那些超低排放改造投资多且成效显著的钢企明显更为有利。（来源：经济观察网） 4、2018年我国“三新”经济增加值相当于GDP的比重为16.1%。经初步核算，2018年全国“三新”经济增加值为145369亿元，相当于GDP的比重为16.1%，比上年提高0.3注个百分点；按现价计算的增速为12.2%，比同期GDP现价增速高2.5个百分点。（来源：国家统计局网站） 负面新闻 1、6月规模以上工业企业利润6019.2亿元，同比下降3.1%。统计局披露数据，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—5月份扩大0.1个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额6019.2亿元，同比下降3.1%，5月份为同比增长1.1%。（来源：证券时报网） 2、央行：二季度房地产贷款增速继续回落，环比降1.6个百分点。央行网站26日发布2019年二季度金融机构贷款投向统计报告显示，二季度末，房地产贷款增速继续平稳回落，人民币房地产贷款余额41.91万亿元，同比增长17.1%，增速比上季末低1.6个百分点。（来源：中新经纬） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（07/22-07/26） 主板成交量环比小幅上升，中小板、创业板环比下降。上周，主板日均成交量为150.05亿股，环比上升0.24%；中小板日均成交量为85.84亿股，环比下降4.90%；创业板日均成交量为55.68亿股，环比下降8.39%，反映本期市场情绪依然偏谨慎。 融资融券期末余额环比下降。上周五，两融余额为9068.07亿元，环比下降36.50亿元，本周继续下降，反映本期信用市场情绪依然偏谨慎。。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为22家，上期为7家，其中7月22日至7月26日跌停数量分别为87/9/1/3/9家。 开放式基金分类股票投资比例环比继续下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为57.38%，环比下降2.08%，反映机构投资者情绪谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比小幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为17.79亿元，环比下降36.83亿元；深股通资金净流入合计为8.13亿元，环比下降30.79亿元，沪深两市合计净流入25.92亿元，反映本期境外投资者情绪较为稳定。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期0个主题3次进入日涨幅前十名，12个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次及以上进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中智能音箱指数3次进入日涨幅前十名，苹果指数、中国国际进口博览会指数、Micro LED指数、无感支付指数、电路板指数、华为概念指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等