市场情绪监测周报：市场情绪偏谨慎，两市成交量明显下降

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体偏正面。 正面要闻：央行发布上半年人民币贷款增9.67万亿，6月末M2增8.5%；美国公司可能在2-4周内获准重新开始向华为供货；外贸长期向好的基本面未变；10券商披露上半年业绩，多家净利数倍增长。 负面要闻：房企融资一紧再紧，楼市调控“稳”字当头；蓝筹股“第一雷”，“药中茅台”半年盈利降近八成。  市场情绪追踪（07/08-07/12） 沪深两市日均成交量环比下降。上周，主板日均成交量为154.72亿股，环比下降24.81%；中小板日均成交量为88.29亿股，环比下降19.78%；创业板日均成交量为56.14亿股，环比下降25.22%，反映本期市场情绪偏谨慎。 融资融券期末余额环比下降。上周五，两融余额为9116.55亿元，环比下降68.96亿元，反映本期信用市场情绪偏谨慎。 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为21家，上期为9家，其中7月8日至7月12日跌停数量分别为70/8/12/3/12家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.59%，环比上升1.47%，反映机构投资者情绪较稳定。 沪深股通环比净流出。上周，沪股通资金净流出合计35.97亿元，环比下降39.23亿元；深股通资金净流出合计为3.71亿元，环比下降20.82亿元，沪深两市合计净流出39.68亿元，反映本期境外投资者情绪偏谨慎。 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期3个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，本期有3个主题3次及以上进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中磷化工指数、仿制药指数、氟化工指数等3次及以上进入日涨幅前十名，新材料指数、大豆指数、血液制品指数、聚碳酸酯指数、液态金属指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：市场情绪偏谨慎，两市成交量明显下降 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪偏谨慎，两市成交量明显下降 报告日期：2019年7月15日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体偏正面。 正面要闻 1、央行：上半年人民币贷款增9.67万亿，6月末M2增8.5%。6月末，广义货币(M2)余额192.14万亿元，同比增长8.5%，增速与上月末持平，比上年同期高0.5个百分点。上半年人民币贷款增加9.67万亿元，同比多增6440亿元。6月末，国家外汇储备余额为3.12万亿美元。6月末，人民币汇率为1美元兑6.8747元人民币。（来源：央行网站） 2、美国公司可能在2-4周内获准重新开始向华为供货。据路透社15日独家报道，美国一名高级官员透露，美国政府可能在2-4周内批准向美国公司颁发重新开始向华为供货的许可证。报道评论称，这一迹象表明，美国总统特朗普最近放松对华为限制的决定可能迅速推进。今年5月，美国商务部将华为列入“实体清单”，禁止美国公司在未获得许可证的情况下向华为提供产品和服务。（来源：路透社） 3、外贸长期向好的基本面未变。“上半年我国外贸呈现平稳增长的态势。”海关总署新闻发言人、统计分析司司长李魁文在7月12日召开的国新办发布会上这样说道。据海关统计，今年上半年中国外贸进出口总值14.67万亿元人民币，比去年同期增长3.9%，中国外贸进出口总体平稳，稳中有进，外贸高质量发展有序推进。（来源：人民日报海外版） 4、10券商披露上半年业绩，多家净利数倍增长。14日晚间，申万宏源、山西证券、长江证券披露上半年业绩预告，至此已有10家上市券商公布上半年业绩。不论是否存在计提资产减值准备，各家券商上半年净利润都同比增幅明显，除了中信证券外，其余券商净利润同比增幅50%起步，多家券商数倍增长。（来源：券商中国） 负面新闻 1、房企融资一紧再紧，楼市调控“稳”字当头。继房地产信托监管升级后，房企海外发债监管也进一步加强。国家发改委日前发文严控房企海外发债用途，即只能用于“借新还旧”并且是一年内到期的境外债务。自5月银保监会“23号文”对房地产融资乱象进行整治以来，房企融资收紧信号不断增强，仅最近一周就两次出击加强监管。（来源：证券时报） 2、蓝筹股“第一雷”，“药中茅台”半年盈利降近八成。7月14日，二级市场上的明星级公司、有着“药中茅台”之称的东阿阿胶半年度业绩让人大跌眼镜。东阿阿胶(000423)披露业绩预告，预计公司2019年半年度净利润为1.81亿元至2.16亿元，同比下滑75%-79%，是今年中报业绩预告以来，第一家明星级上市公司爆出业绩大雷。（来源：证券时报） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（07/08-07/12） 沪深两市日均成交量环比下降。上周，主板日均成交量为154.72亿股，环比下降24.81%；中小板日均成交量为88.29亿股，环比下降19.78%；创业板日均成交量为56.14亿股，环比下降25.22%，反映本期市场情绪趋于谨慎。 融资融券期末余额环比下降。上周五，两融余额为9116.55亿元，环比下降68.96亿元，反映本期信用市场情绪偏谨慎。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为21家，上期为9家，其中7月8日至7月12日跌停数量分别为70/8/12/3/12家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为59.59%，环比上升1.47%，反映机构投资者情绪较稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比净流出。上周，沪股通资金净流出合计35.97亿元，环比下降39.23亿元；深股通资金净流出合计3.71亿元，环比下降20.82亿元，沪深两市合计净流出39.68亿元，反映本期境外投资者谨慎。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期3个主题3次进入日涨幅前十名，6个主题2次进入日涨幅前十名，本期有3个主题3次及以上进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中磷化工指数、仿制药指数、氟化工指数等3次及以上进入日涨幅前十名，新材料指数、大豆指数、血液制品指数、聚碳酸酯指数、液态金属指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留