市场情绪监测周报：市场情绪依然偏谨慎，两市成交量创近三个月新低

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：金融委强调，央行将保持金融市场流动性合理充裕，对中小银行提供定向流动性支持；全球宽松预期升温，已有14家央行降息；华为“鸿蒙”系统被曝在多国注册商标，或离问世越来越近；中国人民银行行长易纲强调，宏观政策空间充足，有能力应对各种不确定性。 负面要闻：上市券商5月经营业绩环比双降，净利润环比下滑逾三成。  市场情绪追踪（06/03-06/06） 沪深两市成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为190.76亿股，环比下降6.49%；中小板日均成交量为109.05亿股，环比下降5.24%；创业板日均成交量为65.19亿股，环比下降7.41%，反映本期市场情绪依然谨慎。 融资融券期末余额继续下降。上周四，两融余额为9089.43亿元，环比下降135.16亿元，为连续第七周下降，反映本期信用市场依然谨慎。 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为68家，上期为21家，其中6月3日至6月6日跌停数量分别为75/68/33/95家。 开放式基金分类股票投资比例环比下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为58.65%，环比下降0.58%，反映机构投资者情绪偏谨慎。 沪股通环比大幅净流入，深股通环比小幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为88.19亿元，环比上升84.83亿元；深股通资金净流入合计为7.89亿元，环比上升20.52亿元，沪深两市合计净流入96.08亿元，反映本期境外投资者乐观。 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期4个主题3次进入日涨幅前十名，7个主题2次进入日涨幅前十名，本期有4个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中4G指数、宽带提速指数、网络切片指数、系统重要性金融机构指数3次进入日涨幅前十名，广电系指数、棉花指数、黄金珠宝指数、生物育种指数、民营企业指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：市场情绪依然偏谨慎，两市成交量创近三个月新低 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪依然偏谨慎，两市成交量创近三个月新低 报告日期：2019年6月10日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、金融委：央行将保持金融市场流动性合理充裕，对中小银行提供定向流动性支持。近日，金融委办公室召开会议，研究维护同业业务稳定工作。会上，参会银行表示，虽然前几天同业市场出现一些波动，但目前已经明显好转，下一步对其他中小银行开展的同业业务规模将保持稳定，自觉维护市场秩序。中国人民银行、银保监会、证监会强调，将继续支持中小银行健康发展，密切监测市场运行情况，严肃查处扰乱市场秩序的行为。（来源：证券时报） 2、全球宽松预期升温：已有14家央行降息。今年以来，宽松、降息似乎已重新成为全球货币政策的主题。据不完全统计，年初至今降息的央行已多达14家。降息从零星个案逐渐蔓延成潮。研究机构指出，面对经济下行压力，全球货币政策宽松已是大势所趋。当前全球经济增长放缓，但离衰退还有距离，货币政策的适时调整将有助于提振信心，改善市场预期。相比已经有些透支的债券资产，股票市场既受益于流动性改善和利率水平下行，也受益于增长预期修复，可能成为更大受益者。（来源：中国证券报） 3、华为“鸿蒙”系统被曝在多国注册商标，或离问世越来越近。在遭到美国政府制裁后，华为的自研操作系统一直备受关注。8日，专门报道华为新闻的“Huawei central”网站披露，华为已在全球几乎所有可能的知识产权组织提交了“HongMeng(鸿蒙)”商标申请。该网站称申请已被归到“操作系统”类别之下。申请信息显示，华为操作系统将支持各种平台，包括笔记本电脑、智能手机、平板电脑以及物联网设备等。（来源：环球时报） 4、中国人民银行行长易纲：宏观政策空间充足，有能力应对各种不确定性。央行网站9日消息，6月8日至9日，中国人民银行行长易纲出席在日本福冈举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议。易纲强调，G20各方应共同显示出合作解决贸易摩擦的意愿，向国际社会发出积极信号。中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性。（来源：中国证券报） 负面新闻 1、上市券商5月经营业绩环比双降，净利润环比下滑逾三成。A股上市券商5月业绩近日陆续发布。截至记者发稿，已有33家A股上市券商发布了5月财务数据。总体看，33家券商5月营业收入(合并口径，下同)合计为137.26亿元，环比下滑逾两成；净利润合计43.54亿元，环比下滑逾三成。（来源：上海证券报） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（06/03-06/06） 沪深两市成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为190.76亿股，环比下降6.49%；中小板日均成交量为109.05亿股，环比下降5.24%；创业板日均成交量为65.19亿股，环比下降7.41%，反映本期市场情绪依然谨慎。 融资融券期末余额继续下降。上周四，两融余额为9089.43亿元，环比下降135.16亿元，为连续第七周下降，反映本期信用市场依然谨慎。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比上升。上周，日均跌停板数为68家，上期为21家，其中6月3日至6月6日跌停数量分别为75/68/33/95家。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，截至上周开放式基金分类股票投资比例平均为58.65%，环比下降0.58%，反映机构投资者情绪偏谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5004851545760632018-07-242018-08-142018-09-042018-09-262018-10-242018-11-142018-12-052018-12-262019-01-182019-02-152019-03-082019-03-292019-04-222019-05-162019-06-06开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通环比大幅净流入，深股通环比小幅净流入。上周，沪股通资金净流入合计为88.19亿元，环比上升84.83亿元；深股通资金净流入合计为7.89亿元，环比上升20.52亿元，沪深两市合计净流入96.08亿元，反映本期境外投资者乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所减弱。相比于前一报告期4个主题3次进入日涨幅前十名，7个主题2次进入日涨幅前十名，本期有4个主题3次进入日涨幅前十名，5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所减弱。其中4G指数、宽带提速指数、网络切片指数、系统重要性金融机构指数3次进入日涨幅前十名，广电系指数、棉花指数、黄金珠宝指数、生物育种指数、民营企业指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究