轻工纺服行业周报：中长期继续推荐龙头个股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年05月21日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•轻工制造 轻工纺服行业周报（5.15-5.21） 中长期继续推荐龙头个股 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：李佳颖 执业证号：S1250513090001 电话：023-63786561 邮箱：lijy@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn 联系人：徐稚涵 电话：021-68415526 邮箱：xyhan@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 119 行业总市值（亿元） 9,964.72 流通市值（亿元） 9,773.16 行业市盈率TTM 37.05 沪深300市盈率TTM 12.5 相关研究 [Table_Report] 1. 轻工纺服行业周报（5.8-5.14）：中长期看好确定性强的龙头 (2017-05-14) 2. 轻工纺服行业周报（5.1-5.7）：龙头短期出现调整，中长期仍看好 (2017-05-08) 3. 轻工纺服行业周报（4.24-4.30）：中长线仍看好高成长性龙头 (2017-05-01) 4. 轻工纺服行业周报（4.10-4.16）：回调时布局高成长性龙头 (2017-04-16) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：纺织服装：棉花：郑棉1709周均价：16056元/吨（+3.15%）；棉花现货周均价：16068.3元/吨（+0.1%）；棉花328价格指数：16032.8元/吨（+0.2%）；Cotlook A：91.2美分/磅（+4.2%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23365元/吨（-0.2%）；40支纯棉精梳纱价格27160元/吨（-0.3%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（-0.1%）；零售：二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%，二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%；出口：纺织品、服装出口（以人民币计）四月同比增长9.5%、16.2%；造纸原材料：美废8#上周均价为160美元/吨（+4.5美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价656.7美元/吨（-13.3美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3717.5元/吨（+1元/吨）；白卡纸上周市场均价6712.5元/吨（+0元/吨）；瓦楞纸上周市场均价2942.5元/吨（+15元/吨）；铜版纸上周市场均价6600元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6612.5元/吨（+0元/吨）；房地产及家具：前四月份商品房销售面积累计增长15.7%，家具零售累计同比增12.9%；金银珠宝：四月金银珠宝当月同比+7.5%，累计同比+7.8%。  复盘情况：上周上证指数收于3090.63（+0.02%），周上涨0.23%。上周纺织服装（申万）指数上涨1.49%，跑赢大盘1.26pct，各子板块上周均跑赢大盘；上周轻工制造板块上涨1.1%，跑赢大盘0.87pct，各子板块均出现反弹。纺织服装：上周纺织制造上涨2.8%，跑赢大盘2.57pct；服装家纺上涨0.64%，跑赢大盘0.41pct。轻工制造：上周轻工制造各子板块均出现反弹，其中包装印刷板块上涨1.52%，跑赢大盘1.29pct；珠宝首饰板块上涨0.06%，跑输大盘0.17pct；家用轻工以及造纸子板块涨幅分别为0.74%、1.19%。  本周主要观点和重点关注个股：大盘结束近一个月的下行趋势，上周反弹0.23%，创业板表现较为活跃，涨1.49%。雄安概念是本次反弹主线，部分次新也有所表现，但我们认为主题板块上涨的持续性或许有限。轻工板块上周涨1.1%，领涨以次新和跌幅较深的主题股为主。轻工一季报完全公布后股价表现较为一般，一是市场已经对靓丽的一季报有所预判，二是优质企业经过一季度估值修复目前估值处于合理区间，资金对走向有所分歧，除索菲亚外其他家具标的走势较为疲软。我们认为短线看家具和造纸的机会一般，但中长期看，受益于家具消费品牌化趋势、品类扩张及渗透率提升，龙头企业将会延续高增长，值得长期持有。造纸由于淡季来临，关注度较低，但我们认为今年实则“淡季不淡”，环保力度更严，小纸厂加速关停淘汰，纸价坚挺，随着三季度旺季逐渐来临，造纸或仍有机会。建议逢低布局具有高成长性估值合理的真龙头，推荐大亚圣象（000910）、索菲亚（002572）、好莱客（603898）、太阳纸业（002078）。  风险提示：家具产品提价不能覆盖成本涨幅的风险；各类纸品价格上涨不及预期的风险。 -0%5%10%15%20%25%16/516/716/916/1117/117/317/5轻工制造 沪深300 轻工纺服行业周报（5.15-5.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾..................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ........................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ........................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 4 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 4 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 5 轻工纺服行业周报（5.15-5.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 5 轻工纺服行业周报（5.15-5.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1709周均价：16056元/吨（+3.15%）；棉花现货周均价：16068.3元/吨（+0.1%）；棉花328价格指数：16032.8元/吨（+0.2%）；Cotlook A：91.2美分/磅（+4.2%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23365元/吨（-0.2%）；40支纯棉精梳纱价格27160元/吨（-0.3%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（-0.1%）； 零售：二月全国百家零售企业服装类零售额累计同比-1.3%，二月全国50家重点大型零售企业服装类零售额累计同比-1.6%； 出口：纺织品、服装出口（以人民币计）四月同比增长9.5%、16.2%； 软饮料：四月软饮料生产累计同比+5.2%； 卷烟：四月卷烟生产累计同比-3.1%； 造纸原材料：上周溶解浆均价为7336元/吨（-104元/吨）；上周粘胶短纤均价为15180元/吨（-248元/吨）；美废8#均价为160美元/吨（+4.5美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价656.7美元/吨（-13.3美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨（+0美元/吨）； 原纸：灰底白板纸上周市场均价3717.5元/吨（+1元/吨）；白卡纸上周市场均价6712.5元/吨（+0元/吨）；瓦楞纸上周市场均价2942.5元/吨（+15元/吨）；铜版纸上周市场均价6600元/吨（+0元/吨）；双胶纸上周市场均价6612.5元/吨（+0元/吨）； 房地产及家具：30大中城市商品房成交套数上周22054套，环比变动-23%；其中一、二、三线城市上周分别成交3658/13232/5164套，环比变动-9.2%/-13.6%/-44.5%。30大中城市商品房成交面积上周230.8万平方米，环比变动-24%；其中一、二、三线城市上周分别成交39.8/137/54万平方米，环比变动-7.9%/-13.6%/-