每周钢材库存产量解读：建材库存继续上升，增幅收窄

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 任恒 021-60812993 renheng@citicsf.com 从业资格号：F3063042 姜秀铭 021-60812975 jiangxiuming@citicsf.com 从业资格号：F3062206 中信期货研究|黑色建材产量库存专题报告 2019 08-01 建材库存继续上升 增幅收窄 ——每周钢材库存产量解读 库存产量解读： 据我的钢铁网统计，截至8月1日，螺纹钢社会库存633.15万吨，环比上升16.17万吨，钢厂库存251.78万吨，环比上升10.09万吨；线材社会库存171.32万吨，环比上升3.5万吨，钢厂库存64.08万吨，环比下降1.24万吨；热轧卷板社会库存258.63万吨，环比上升8.36万吨，钢厂库存93.18万吨，环比下降1.95万吨；冷轧卷板社会库存111.7万吨，环比下降0.57万吨，钢厂库存28.86万吨，环比下降0.35万吨；中板社会库存108.54万吨，环比上升2.57万吨，钢厂库存73.24万吨，环比下降1.33万吨。 据统计，8月1日，螺纹钢产量377.99万吨，环比上升2.24万吨；线材产量163.03万吨，环比下降1.45万吨；热轧卷板产量323.6万吨，环比下降8.2万吨；冷轧卷板产量76.11万吨，环比下降0.77万吨；中板产量127.66万吨，环比上升0.44万吨。 钢联口径统计，本周建材社会库存和钢厂库存继续双双累积，总库存增幅维持高位；结构上来看，贸易商拿货意愿有所减弱，钢厂库存增幅明显扩大。板材方面，厂库和社库走势分化，社会库存继续累积，钢厂库存略有下降。五大品种总库存增幅有所收窄。 供应端方面，唐山高炉26-28日休风焖炉的影响开始显现，总产量回落7.7万吨，其中热卷产量下降最为明显，降幅达8.2万吨。但我们认为产量的连续下降只是阶段性的，8月唐山限产放松，预计产量将小幅回升后震荡运行。需求方面，表观需求总体平稳，高温继续压制需求。 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 中信期货研究|钢材库存解读专题 2 / 11 一、数据图表 图 1： 钢材周度库存及产量 品种时间社会库存环比钢厂库存环比总库存环比产量环比08/0163316.225210.188526.33782.207/2561720.82424.685925.4376-3.807/1859617.62379.883327.33804.108/011713.564-1.22352.3163-1.407/2516811.4652.723314.11640.907/1815611.4630.921912.3164-0.708/0180419.73168.9112028.55410.807/2578532.23077.3109239.5540-3.007/1875328.930010.7105239.65433.308/012598.493-2.03526.4324-8.207/252508.095-2.43455.6332-4.407/182422.8973.93406.73362.908/01112-0.629-0.4141-0.976-0.807/25112-2.229-0.4141-2.6771.507/18114-1.030-0.4144-1.4750.508/011092.673-1.31821.21280.407/25106-0.4751.61811.21270.007/181061.4732.21793.61272.608/01128330.05115.2179435.31068-7.707/25125337.55066.2175943.71076-5.907/18121632.150016.4171548.510829.3五大品种长材螺纹线材热卷冷卷中板 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 3 / 11 1、 螺纹库存 图 2： 螺纹社会库存季节性 图 3： 螺纹社会库存季节性环比 020040060080010001200W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51螺纹社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -200-1000100200300400500600W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51钢材社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 4： 螺纹钢厂库存季节性 图 5： 螺纹总库存季节性 100150200250300350400W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.01600.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52螺纹总库存季节性2016年2017年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 2、 线材库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究 图 6： 线材社会库存季节性 图 7： 线材社会库存季节性环比 050100150200250300350400W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51线材社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -40-20020406080100120W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51线材社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 4 / 11 图 8： 线材钢厂库存季节性 图 9： 线材总库存季节性 020406080100120140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 0.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0450.0500.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52线材总库存季节性2016年2017年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 3、 热卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 10： 热卷社会库存季节性 图 11： 热卷社会库存季节性环比 100150200250300350W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51热卷社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -30-20-10010203040506070W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51热卷社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 12： 热卷钢厂库存季节性 图 13： 热卷总库存季节性 60708090100110120130140W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷钢厂库存季节性2016年2017年2018年2019年 200.0250.0300.0350.0400.0450.0W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52热卷总库存季节性2016年2017年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 4、 冷卷库存 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 中信期货研究|钢材库存解读专题 5 / 11 图 14： 冷卷社会库存季节性 图 15： 冷卷社会库存季节性环比 8095110125140155170W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W52冷轧社会库存季节性2015年2016年2017年2018年2019年 -8-6-4-2024681012W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51冷轧社会库存季节性-环比绝对值2015年2016年2017年2018年2019年 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 数据来源：Wind Bloomberg Mysteel中信期货研究部 图 16： 冷卷钢厂库存季节性 图