医药行业2016年周报第二十三期：关注中药材价格上涨

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2016年周报第二十三期 评级：推荐 关注中药材价格上涨 行情走势图 投资要点： 板块方面， 上周沪深300指数大幅反弹，涨幅为3.09%。所有板块均处于上涨，而且涨幅都比较大。在涨幅榜上，银行板块表现最好，涨4.73%，是涨幅最大的行业。同时，综合板块也有较好的表现，涨4.27%。医药股表现一般，涨1.26%，处于涨幅榜中下游。 子板块方面， 医药生物板块上周整体涨幅1.26%，而同期沪深300指数的涨幅3.09%，医药生物板块跑输沪深300指数。从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。医疗器械板块涨4.46%，是涨幅最大的子板块。 行业动态方面，国内首个宫颈癌疫苗，国外市场却持续萎缩。近日，葛兰素史克旗下的宫颈癌疫苗希瑞适（Cervarix）获得了国家食品药品监督管理总局的上市许可，成为国内首个获批的预防宫颈癌的HPV疫苗，一时引起国内医药界的广泛关注，甚至也带动了普通大众接受了一次HPV疫苗的洗礼 简评：葛兰素史克这款宫颈癌疫苗希瑞适全球销售额正持续萎缩，而默沙东的疫苗销量却还是不错的。葛兰素史克生产的Cervarix仅为2价疫苗，即只可以防止HPV16、18两种亚型，而同为竞争对手的默沙东的佳达修（Gardasil）则是一款4价疫苗，可以防止HPV6、11、16和18四种亚型。 后市预判： 7月CPI同比小幅放缓，同比增长1.8%，较上月回落0.1个点。不过，中药材指数却因受自然灾害等因素影响，而在逆市上涨。国内中药材正在逆市大涨。以标杆品种“太子参”为例，该品种今年7月价格为110元/kg，环比上涨46 .67%，同比上涨高达155 .81%。甘肃产的小条党参，其在亳州市场的价格即比一年前涨了150%。至于中药材价格上涨的原因有两个，一是部分中药材前期跌幅较大，有价格修复的需求；二是，自然灾害影响了中药材的收成，比如此次受雨灾影响的福建、安徽等部分产区的药材减产较为普遍，而受旱灾比较严重的党参的产区，有的减产甚至高达约40%。 相关研究 《关注医药企业海外并购》2016.8.8 《关注医疗美容业的发展》2016.7.25 《关注HPV疫苗的进展》2016.7.18 《关注生物医药“十三五”规划》2016.7.11 《关注政策对中药企业的扶持》2016.6.27 《关注中药饮片企业“飞检”的情况》2016.6.20 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 14-01 15-01 16-01 成交金额 医药生物 沪深300 2016年8月15日 2016年8月15日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅反弹，涨幅为3.09%。所有板块均处于上涨，而且涨幅都比较大。在涨幅榜上，银行板块表现最好，涨4.73%，是涨幅最大的行业。同时，综合板块也有较好的表现，涨4.27%。医药股表现一般，涨1.26%，处于涨幅榜中下游。而处于涨幅榜末端的是农林牧渔、家用电器和交通运输板块。 表1：2016年8月8日-2016年8月12日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW银行 4.73 SW通信 1.57 SW综合 4.27 SW轻工制造 1.41 SW房地产 4.19 SW传媒 1.31 SW非银金融 4.18 SW电气设备 1.27 SW建筑装饰 3.90 SW医药生物 1.26 SW钢铁 3.23 SW化工 1.20 沪深300 3.09 SW计算机 1.10 SW建筑材料 2.68 SW机械设备 1.09 SW国防军工 2.59 SW休闲服务 0.99 SW公用事业 2.54 SW有色金属 0.86 SW食品饮料 2.49 SW电子 0.85 SW采掘 2.37 SW纺织服装 0.85 SW商业贸易 1.83 SW交通运输 0.65 SW汽车 1.67 SW家用电器 0.45 SW农林牧渔 0.11 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅1.26%，而同期沪深300指数的涨幅3.09%，医药生物板块跑输沪深300指数。从子板块来看，大部分的子板块都表现较好。医疗器械板块涨4.46%，是涨幅最大的子板块。同时，医疗服务也有较好的表现。处于涨幅榜末端的是化学制剂和医药商业板块。 表2：2016年8月8日-2016年8月12日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗器械II 4.46 沪深300 3.09 SW医疗服务II 1.87 SW化学原料药 1.61 SW中药II 1.48 SW医药生物 1.26 SW生物制品II 1.15 SW化学制剂 0.19 SW医药商业II -0.85 资料来源：WIND资讯 2016年8月15日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，新华制药本周表现出色，股价大涨21.38%，处于涨幅榜第一位。同时，九安医疗也有不错的表现，股价也大幅13.81%，处于涨幅榜第二位。另外，恒康医疗受到重大资产报告的影响，股价也表现较好，股价大涨13.36%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，山东金泰、奥瑞德、精华制药、三诺生物处于跌幅前列。 表3:2016年8月8日-2016年8月12日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 000756.SZ 新华制药 21.38 600750.SH 江中药业 -3.47 002432.SZ 九安医疗 13.81 000766.SZ 通化金马 -3.92 002219.SZ 恒康医疗 13.36 600511.SH 国药股份 -4.11 300246.SZ 宝莱特 11.26 600129.SH 太极集团 -4.35 600161.SH 天坛生物 10.61 002390.SZ 信邦制药 -5.32 300326.SZ 凯利泰 9.31 300122.SZ 智飞生物 -5.77 002424.SZ 贵州百灵 8.90 300298.SZ 三诺生物 -6.67 600267.SH 海正药业 8.35 002349.SZ 精华制药 -8.15 002675.SZ 东诚药业 7.81 600666.SH 奥瑞德 -8.33 000423.SZ 东阿阿胶 7.18 600385.SH 山东金泰 -9.14 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 7月CPI同比小幅放缓，同比增长1.8%，较上月回落0.1个点。不过，中药材指数却因受自然灾害等因素影响，而在逆市上涨。国内中药材正在逆市大涨。以标杆品种“太子参”为例，该品种今年7月价格为110元/kg，环比上涨46 .67%，同比上涨高达155 .81%。甘肃产的小条党参，其在亳州市场的价格即比一年前涨了150%。至于中药材价格上涨的原因有两个，一是部分中药材前期跌幅较大，有价格修复的需求；二是，自然灾害影响了中药材的收成，比如此次受雨灾影响的福建、安徽等部分产区的药材减产较为普遍，而受旱灾比较严重的党参的产区，有的减产甚至高达约40%。 三、行业动态： CFDA发文，全国正式开查两类医疗器械！今年6月份，国家卫计委会同药监局、中医药管理局、工商总局、中央军委后勤保障部卫生局、武警部队后勤部、全国妇联等部门联合召开会议，部署在全国整治“两非”，也即整治“非医学需要的胎儿性别鉴定和选择性别人工终止妊娠”行为。 简评：CFDA要求全国性严管的“两非”相关医疗器械。使用单位若是存在这一违法行为，依据《医疗器械使用质量监督管理办法》，是要轻则责令改正、罚款，重则责令停产停业，甚至吊销证照的。对生产和经营企业来说，依据《医疗器械监督管理条例》，处罚亦然如此。 网售药品试点被叫停，医药互联网模式进入考验期。近日，国家食品药品监管总局分别通知河北省、上海市、广东省食品药品监管局，要求结束互联网第三方平台药品网上零售试点工作。受此影响，天猫、1号店等第三方电商平台医药售卖业务被纷纷叫停。 简评：这次关于“网售药品”的叫停并非将医药电商“一棍子打死”。事实上，这次被叫停的仅仅是第三方医药网售平台，已经取得《互联网药品交易服务资格证书》的实体药店，可以继续通过互联网直接向消费 2016年8月15日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 者销售药品。因此，对于医药行业的自建电商平台来说，本次叫停的影响不大。 国家药价谈判逐步“落地”，全国14省纳入医保。今年5月20日，国家卫生计生委公布首批药品价格谈判结果，吉非替尼、埃克替尼、替诺福韦酯三种谈判药品完成降价，降价幅度分别为55%、54%、67%。截至7月21日，已有14个省份将吉非替尼等谈判药品纳入各类医保合规费用范围。 简评：此次谈判成功并将吉非替尼纳入部分省市医保报销范畴，通过医疗保障支付的杠杆，扩大了药品的可及性，降低了肺癌患者获得规范治疗的准入门槛。只要肺癌患者确定适合靶向治疗和选择适合的靶向药物，并积极配合医生进行规范治疗、按时随访，其生存时间和生活质量将得到大幅提升。 2016年全球原料药市场收益将达1430亿美元。据PMR公司一份新的研究报告，2015年全球原料药市值为1350亿美元。预计2016年将比去年同期增长6.4%，达到1430亿美元，北美仍将是盈利最大的地区，占35%的份额。化学原料药在2015年占据了较高的份额，而生物原料药预计将在2016年比2015年同期有较高的增长。 简评：与生活方式有关的疾病全球发病率的增加和高效原料药的开发将继续正面影响2016年全球市场，此外，全球性老龄化加剧的趋势也将带动需求的增长。 这些因素均有望支撑2016年及以后市场的增长。亚太地区是全球第二大的原料药市场，该地区居住着世界60%以上的总人口，且有高比例的老年人。 国内首个宫颈癌疫苗，国外市场却持续萎缩。近日，葛兰素史克旗下的宫颈癌疫苗希瑞适（Cervarix）获得了国家食品药品监督管理总局的上市许可，成为国内首个获批的预防宫颈癌的HPV疫苗，一时引起国内医药界的广泛关注，甚至也带动了普通大众接受了一次HPV疫苗的洗礼。 简评：葛兰素史克这款宫颈癌疫苗希瑞适全球销售额正持续萎缩，而默沙东的疫苗销量却还是不错的。葛兰素史克生产的Cervarix仅为2价疫苗，即只可以防止HPV16、18两种亚型，而同为竞争对手的默沙东的佳达修（Gardasil）则是一款4价疫苗，可以防止HPV6、11、16和18四种亚型。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 和佳股份 2016-8-8 全资子公司和佳建投与贵州省平塘县卫计局签订《投资合作框架协议》 桂林三金 2016-8-9 重组抗EGFR人鼠嵌合单克隆抗体注射液获得临床试验批件 华润双鹤 2016-8-9 全资子公司华润赛科苯磺酸氨氯地平片获得药品补充申请批件 华润双鹤 2016-8-9 全资子公司华润赛科瑞格列奈二甲双胍片(I) 、(II)获得药物临床试验批件 戴维医疗 2016-8-9 2016年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增15.45% 科华生物 2016-8-9 产品获得医疗器械注册证 海思科 2016-8-9 子公司获得马来酸桂哌齐特注射液药品注册批件 仟源医药 2016-8-9 子公司获得两项发明专利 恒康医疗 2016-8-9