医药行业2016年周报第二十一期：关注医疗美容业的发展

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2016年周报第二十一期 评级：推荐 关注医疗美容业的发展 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为1.44%。几乎所有板块都处于下跌，有一半的板块跌幅较大。在涨幅榜上，综合板块表现最好，涨2.24%，是涨幅最大的行业。同医药股表现一般，跌0.73%，处于涨幅榜中游。而处于涨幅末端的是食品饮料、有色金属和家用电器板块。 子板块方面，医药生物板块上周整体跌幅0.73%，而同期沪深300指数的跌幅1.44%，医药生物板块赢沪深300指数。从子板块来看，有一半的子板块都表现较好。医疗服务板块涨1.97%，是涨幅最大的子板块。 行业动态方面，预防宫颈癌用HPV疫苗在中国获批上市。从国家食品药品监督管理总局获悉，食药监总局批准了葛兰素史克公司预防用生物制品——人乳头瘤病毒（HPV）吸附疫苗的进口注册申请。该疫苗是首次申请在中国上市，将为中国宫颈癌预防提供新的有效手段。 简评：两种风险最高的病毒株HPV-16型和HPV-18型可导致约70%的宫颈癌病例。此次获批上市的疫苗系采用杆状病毒表达系统分别表达重组HPV16和18型的L1病毒样颗粒，经纯化，添加氢氧化铝佐剂等制备的双价疫苗。研究数据表明，该疫苗在国内目标人群中应用的安全性和有效性与国外具有一致性。 后市预判：在今年，苏宁环球投资设立的镇江苏宁环球医美产业基金合伙企业完成对北京完美创意科技有限公司投资。近年来，美容产业与资本拥抱速度加快，未来有望通过资本市场的引导形成燎原之势，医疗美容行业将迎来新的变革时代。日常美容以及微整形服务在其公司供不应求。由于服务中高端客户，服务项目从数千元到数十万元不等，吸引投资者介入。与机遇并存的是挑战。资本青睐也致使竞争愈发激烈。上市公司也需要寻找“小伙伴”结伴通行。益盛药业在今年也增加资金增持汉参化妆。未来医疗美容业的发展值得投资者期待。 相关研究 《关注HPV疫苗的进展》2016.7.18 《关注生物医药“十三五”规划》2016.7.11 《关注政策对中药企业的扶持》2016.6.27 《关注中药饮片企业“飞检”的情况》2016.6.20 《关注关注药品价格谈判》2016.5.30 《关注医药辅料行业》2016.5.23 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 14-01 15-01 16-01 成交金额 医药生物 沪深300 2016年7月25日 2016年7月25日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为1.44%。几乎所有板块都处于下跌，有一半的板块跌幅较大。在涨幅榜上，综合板块表现最好，涨2.24%，是涨幅最大的行业。同时，通信板块也有较好的表现，涨1.52%。医药股表现一般，跌0.73%，处于涨幅榜中游。而处于涨幅末端的是食品饮料、有色金属和家用电器板块。 表1：2016年7月18日-2016年7月22日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW综合 2.24 SW公用事业 -1.12 SW通信 1.52 SW化工 -1.12 SW计算机 0.18 SW机械设备 -1.15 SW轻工制造 0.16 SW房地产 -1.27 SW电子 0.04 沪深300 -1.44 SW商业贸易 -0.07 SW钢铁 -1.50 SW传媒 -0.12 SW交通运输 -1.50 SW建筑材料 -0.17 SW农林牧渔 -1.61 SW电气设备 -0.22 SW国防军工 -1.66 SW纺织服装 -0.48 SW采掘 -1.81 SW医药生物 -0.73 SW建筑装饰 -2.00 SW汽车 -0.77 SW非银金融 -2.02 SW银行 -0.77 SW家用电器 -2.06 SW休闲服务 -1.07 SW有色金属 -3.52 SW食品饮料 -3.76 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体跌幅0.73%，而同期沪深300指数的跌幅1.44%，医药生物板块赢沪深300指数。从子板块来看，有一半的子板块都表现较好。医疗服务板块涨1.97%，是涨幅最大的子板块。同时，生物制品也有较好的表现。排在涨幅榜末端的是化学原料药和中药板块。 表2：2016年7月18日-2016年7月22日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗服务II 1.97 SW生物制品II 1.70 SW医药商业II 1.20 SW医药生物 -0.73 SW医疗器械II -1.21 沪深300 -1.44 SW化学制剂 -1.72 SW中药II -2.01 SW化学原料药 -2.62 资料来源：WIND资讯 2016年7月25日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，受首个HPV疫苗获批的利好影响，和默沙东有合作的智飞生物表现很好，股价大涨24.69%，处于涨幅榜第一位。同时，受到养老产业的改革的利好消息刺激，恒康医疗也有较好的表现，股价也大幅20.06%，处于涨幅榜第二位。另外，华仁药业表现较好，股价大涨14.05%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，奥瑞德、精华制药、新和成等处于跌幅前列。 表3:2016年7月18日-2016年7月22日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 300122.SZ 智飞生物 24.69 000606.SZ *ST易桥 -4.58 002219.SZ 恒康医疗 20.06 300267.SZ 尔康制药 -4.70 300110.SZ 华仁药业 14.05 600351.SH 亚宝药业 -4.75 600297.SH 广汇汽车 13.01 600216.SH 浙江医药 -5.06 000739.SZ 普洛药业 11.83 000545.SZ 金浦钛业 -5.11 600998.SH 九州通 10.95 002626.SZ 金达威 -5.92 600161.SH 天坛生物 6.79 002019.SZ 亿帆鑫富 -8.14 002007.SZ 华兰生物 6.04 002001.SZ 新和成 -8.22 002653.SZ 海思科 4.91 002349.SZ 精华制药 -9.83 300294.SZ 博雅生物 4.68 600666.SH 奥瑞德 -11.39 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 在今年，苏宁环球投资设立的镇江苏宁环球医美产业基金合伙企业完成对北京完美创意科技有限公司投资。近年来，美容产业与资本拥抱速度加快，未来有望通过资本市场的引导形成燎原之势，医疗美容行业将迎来新的变革时代。日常美容以及微整形服务在其公司供不应求。由于服务中高端客户，服务项目从数千元到数十万元不等，吸引投资者介入。与机遇并存的是挑战。资本青睐也致使竞争愈发激烈。上市公司也需要寻找“小伙伴”结伴通行。益盛药业在今年也增加资金增持汉参化妆。未来医疗美容业的发展值得投资者期待。 三、行业动态： 糖丸疫苗退役可新免费疫苗未上岗，专家建议推后接种。近期有媒体报道，预防小儿麻痹的糖丸在河南已经“退役”两个月了，但是接档的新免费疫苗还没“上岗”。 现在连170多元一针的替代针剂也“断货”了。现在家长们都在担心。 简评：宝宝出生后，要接种很多种疫苗，而最受欢迎的，莫过于糖丸。目前，我国正处于“脊灰疫苗”免疫策略的转换期，不止是郑州，5月1号之后，全国的脊灰减毒活疫苗目前都停止供应，原因是其中一种病毒被全球消灭，相应的疫苗无需存在，需要调整疫苗结构。 血凝市场分析。血凝市场是近几年发展非常快的IVD细分领域，近几年的复合增长率高达30%。近五年，血凝市场在高速发展的IVD领域的市场占比从约5%，逐渐上升到约10%。目前，中国的血凝市场容 2016年7月25日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 量大约为27亿元，外资企业在该领域具有绝对优势，预计占有其中90%以上的市场份额。 简评：随着国内IVD市场整体的增速放缓，预计血凝市场也将受到相关政策和环境的影响，预计未来三年的血凝市场年增长率将降低至15-20%，但整体而言，其增速还是高于IVD市场的整体增长率。血凝是典型的IVD产品，以试剂耗材为主导，预计试剂耗材销售额占总销售额的80%以上。 预防宫颈癌用HPV疫苗在中国获批上市。从国家食品药品监督管理总局获悉，食药监总局批准了葛兰素史克公司预防用生物制品——人乳头瘤病毒（HPV）吸附疫苗的进口注册申请。该疫苗是首次申请在中国上市，将为中国宫颈癌预防提供新的有效手段。 简评：两种风险最高的病毒株HPV-16型和HPV-18型可导致约70%的宫颈癌病例。此次获批上市的疫苗系采用杆状病毒表达系统分别表达重组HPV16和18型的L1病毒样颗粒，经纯化，添加氢氧化铝佐剂等制备的双价疫苗。研究数据表明，该疫苗在国内目标人群中应用的安全性和有效性与国外具有一致性。 医疗器械“进口替代”成趋势，国内企业机会多多。在高端医疗器械领域，90%的市场份额长期被外资企业垄断，国内医疗器械企业大多只能徘徊在中低端市场争食。然而，这一局面当下正在逐渐被打破。医疗器械行业“进口替代”是大势所趋，国内医疗器械企业机会多过挑战，未来市场发展前景广阔。 简评：2015年，整个医疗器械主营业务的增长近11%，包括医疗设备、器械、卫生材料和医学用品，高于整个医药行业主营业务9%的增速。而从市场需求来看，目前对于医疗器械产品的国内需求在不断增加，但能满足这些需求的供应能力相对不足。 我国将建立中药标准化项目，引领中药产业发展。在北京召开的国家中药标准化项目工作推进会上了解到，国家中医药管理局与国家发展改革委共同推进的中药标准化项目，将推动中药产业链标准化建设，以标准化引领中药产业发展。 简评：中药标准化项目将制定涵盖50%以上的中成药大品种的优质产品标准，以及50%以上的临床最常用中药饮片的等级标准，建设中药标准化支撑体系平台，实施中药优质产品信息定期公告机制，构建中药优质产品标准的长效机制，以推动中药的发展。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 莱茵生物 2016-7-18 非公开发行A股股票预案 金达威 2016-7-18 取得商标注册证书 舒泰神 2016-7-18 全资子公司使用自有资金对InflaRx GmbH进行投资 生物股份 2016-7-18 参与设立创投基金 海正药业 2016-7-18 与美国Nascent生物公司签订技术转让协议 安科生物 2016-7-19 向激励对象授予限制性股票 和佳股份 2016-7-19 全资子公司和佳建投与尉氏县第三人民医院签订《合作框架协议书》 必康股份 2016-7-19 全资子公司投资中药材提取车间扩建项目 恒康医疗 2016-7-21 拟签订《战略合作框架协议》 华邦健康 2016-7-21 于控股子公司申请在全国中小企业股份转让系统挂牌获得受理 普洛药业 2016-7-21 公司管理层成立合伙企业增持公司股份 紫鑫药业 2016-7-21 签署对外投资框架协议 片仔癀 2016-7-21 对控股子公司进行增资 资料来源：WIND资讯 2016年7月25日 请务必阅读正文后的免责条款部分 5 五、行业动态： 时间 动态内容