迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局

迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局一、外盘分析:外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动CBOT豆07912+2+0.22%-12000CBOT豆11938.6+1.6+0.17%+5219CBOT豆粕07321.1-2.5-0.77%-7130CBOT豆油0728.36+0.21+0.75%-8892BMD棕油082017-15-0.74%+2249注：美豆07为主力合约美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘涨跌互现，其中大豆主力涨2美分/蒲式耳，报收912美分/蒲式耳；豆粕主力跌2.5美分/蒲式耳，报收321.1分/蒲式耳；豆油主力涨0.21美分/磅，报收28.36美分/磅。美国大豆播种持续耽搁，中美贸易谈判前景改善，提振豆价，下周大豆产区将会出现更多的降雨，农户如何完成剩余的播种工作成为目前的难题。美国总统特朗普表示，将在本月晚些时候日本召开的20国领导人峰会上与中国主席习近平举行会晤，在此之前两国的贸易谈判将会重启。中国是全球最大的大豆进口国，但是自从2018年中期两国贸易关系紧张后，中国已经暂停进口美国大豆。美国农业部发布的作物周报显示，截止到2019年6月16日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到77%，上周60%，去年同期96%，过去五年同期的平均播种进度为93%。大豆作物出苗率为55%，远远落后五年平均进度84%，多雨天气造成仍有1500到1800万英亩未种植，大豆作物进展数据利多，对单产潜力的影响不好。二、成本及利润分析主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油巴西大豆（6月）113376.932893338-8130085640巴西大豆（7月）118378.733043338-9630205664美湾大豆（7月）68360.439883338-78036226793马棕油（8月）63545534376-177菜籽（6/7月）4083467448284520505751菜籽（国产）46954092-83930448541注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨三、国内现货市场分析大豆菜籽均价青岛均价湖北3376300046954700豆粕菜粕均价张家港均价黄埔 3045298024792530豆油棕榈油菜油均价张家港均价广东均价南通527554004345432071537300备注：1、豆油一级；棕榈油24度；菜油四级；品种单位元/吨。国内主要油粕品种基差报价情况如下：豆粕：日照邦基8-9月M1909+60；张家港东海7月M1909+70；东莞中粮8-9月M1909+0；成都中储粮7-9月M1909+260；重庆8-9月报M1909+190；菜粕：漳州中纺RM909+30；东莞沈恒RM909+40；钦州中粮RM1909+50；豆油：日照中纺7月Y1909-150；张家港大厂6月Y1909-50；东莞中粮6-7月Y1909-80；棕榈油：天津嘉里报P1909-30；广东东莞报P1909-40；菜籽油：厦门银祥报OI909-30；东莞沈恒报OI909-20；钦州中粮报OI909+50。四、总结美国大豆播种持续耽搁，中美贸易谈判前景改善，提振豆价，下周大豆产区将会出现更多的降雨，农户如何完成剩余的播种工作成为目前的难题。美国总统特朗普表示，将在本月晚些时候日本召开的20国领导人峰会上与中国主席习近平举行会晤，在此之前两国的贸易谈判将会重启。中国是全球最大的大豆进口国，但是自从2018年中期两国贸易关系紧张后，中国已经暂停进口美国大豆。美国农业部发布的作物周报显示，截止到2019年6月16日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度达到77%，上周60%，去年同期96%，过去五年同期的平均播种进度为93%。大豆作物出苗率为55%，远远落后五年平均进度84%，多雨天气造成仍有1500到1800万英亩未种植，大豆作物进展数据利多，对单产潜力的影响不好。未来大豆供应充裕及且豆粕价格涨至目前价位，中下游追高谨慎，利空粕价，但美豆天气炒作料将继续对期货形成支撑。加上沿海油厂豆粕库存总76万吨周比增3%，但同比减31%，库存暂无压力支撑粕价。预计天气市结束之前，豆粕价回调空间不大，仍易涨难跌。因国储拍卖大豆及菜油，且豆油库存也重新增加至146万吨周比增1.2%，影响现货涨幅，目前油脂需求仍处淡季，国储豆持续拍卖，下周将拍28万吨，未来两周大豆压榨量或回升至180万吨以上，后期豆油库存还会进一步回升，基本面压力过大令油脂行情反弹动力继续受抑。不过鉴于天气市还在持续，油脂也处于低位区，下方空间已有限，预计短线油脂行情将继续跟盘窄幅偏强震荡。操作建议：油粕观望，不宜过分追涨。迈科期货股份有限公司研究部迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。©2019年迈科期货股份有限公司