迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局

迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局一、外盘分析:外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动CBOT豆08882-5.4-0.61%-3934CBOT豆11900-5.2-0.57%-4351CBOT豆粕12313.2-1.8-0.57%+1928CBOT豆油1228.15-0.33-1.16%+173BMD棕油091958+8+0.41%-8463注：美豆11为主力合约美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘下跌，其中大豆主力跌5.4美分/蒲式耳，报收882美分/蒲式耳；豆粕主力跌1.8美分/蒲式耳，报收313.2分/蒲式耳；豆油主力跌0.33美分/磅，报收28.15美分/磅。全球头号大豆进口国中国需求走软的担忧正在打压美豆市场，中国爆发非洲猪瘟疫情，导致作为饲料的大豆进口下滑。交易商继续监控气温情况，几天内美国中西部多数地区的气温将超过32摄氏度，之后气温会下降。在美国农业部（USDA）8月12日公布种植面积最新预估之前，美国周度作物生长报告的影响都要弱于往年。美国农业部发布周度出口销售报告前，对市场进行的调查结果显示，截至7月11日当周，美国大豆出口净销售预计介于10-70万吨区间，玉米出口净销售料介于35-80万吨区间，小麦出口净销售料介于20-40万吨区间。二、成本及利润分析主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油巴西大豆（8月）83356.731573238-4928715508巴西大豆（9月）90361.531863238-7828965557美湾大豆（8月）64349.739163238-80835346780马棕油（9月）63543994198-201菜籽（8/9月）4103460437574520295759菜籽（国产）039913754145412注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨三、国内现货市场分析大豆菜籽均价青岛均价湖北3402300046844660豆粕菜粕均价张家港均价黄埔2869279024502450豆油棕榈油 均价张家港均价广东均价南通525854804235422071107140备注：1、豆油一级；棕榈油24度；菜油四级；品种单位元/吨。国内主要油粕品种基差报价情况如下：豆粕：日照邦基8月M1909+40；张家港东海8月M1909-10；东莞嘉吉8月M1909-20；四川眉山中纺8-9月M1909+240、重庆未基差报价；菜粕：漳州中纺RM909-50；东莞沈恒RM909+40；豆油：华北地区8月基差报Y1909-30；山东日照黄海8月基差报Y1909-30；华东张家港大厂未报价；广东广州贸易商基差报1909-110。棕榈油：广州报P1909+20；广东东莞未报；菜籽油：厦门银祥报OI909-30；湛江中纺报OI909+30。四、总结全球头号大豆进口国中国需求走软的担忧正在打压美豆市场，中国爆发非洲猪瘟疫情，导致作为饲料的大豆进口下滑。交易商继续监控气温情况，几天内美国中西部多数地区的气温将超过32摄氏度，之后气温会下降。在美国农业部（USDA）8月12日公布种植面积最新预估之前，美国周度作物生长报告的影响都要弱于往年。美国农业部发布周度出口销售报告前，对市场进行的调查结果显示，截至7月11日当周，美国大豆出口净销售预计介于10-70万吨区间，玉米出口净销售料介于35-80万吨区间，小麦出口净销售料介于20-40万吨区间。美国中西部将迎来有利降雨，缓解干燥担忧，美豆继续收跌。旧作库存高企及天气改善令美豆涨幅受限，连续回调，及国内猪瘟疫情在两广、两湖、四川等南方市场蔓延，农业部数据显示生猪存栏环比降5.1%，同比降25.8%，影响需求，抑制豆粕价格涨幅。但豆粕跌至补库心理价位后，中下游逢低补库，近期成交量有所增加，豆粕库存止升转降，加上美豆天气炒作还将继续，油厂挺价，支撑粕价，短线或跟盘频繁窄幅震荡为主，关注中美贸易谈判进展及美产区天气情况指引。由于第三季度大豆到港庞大，近日豆粕出库加快，开机率有望回升，但豆油前两周市场需求良好，本周再度沉寂，今豆油行情继续回调。但目前油厂开机率还处偏低水平，7月下旬小包装备货也将陆续展开，且随着棕油到船减少，库存降至64万吨周比降5%，而中美贸易谈判不确定性仍较大，中加紧张关系暂也难缓解，菜籽和菜油进口受阻，预计油脂行情回调空间受限，短线或将继续跟盘偏强震荡。操作建议：油粕观望。迈科期货股份有限公司研究部迈科期货股份有限公司本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。©2019年