迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局

迈科期货早评：国内延续粕强油弱格局 一、外盘分析: 外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动 CBOT豆07 856.0 +26.6 +3.21% -5166 CBOT豆11 882.6 +27.2 +3.18% +1882 CBOT豆粕07 312.5 +12.0 +3.99% -7619 CBOT豆油07 27.29 +0.28 +1.04% -5176 BMD棕油08 2066 +41 +2.02% +5744 注：美豆07为主力合约 美国CBOT豆类期货市场隔夜收盘继续普涨，其中大豆主力涨26.6美分/蒲式耳，报收856.0美分/蒲式耳；豆粕主力涨12.0美分/蒲式耳，报收312.5美分/蒲式耳；豆油主力涨0.28美分/磅，报收27.29美分/磅。 截至2019年5月26日当周，美豆种植率为29%，低于去年同期的74%和五年均值的66%，出苗率为11%，低于去年同期的44%和五年均值的35%。美国中西部地区降雨过多继续中断和推迟大豆播种，较慢的播种节奏意味着整个作物生长期的延后，将导致单产不确定性增强，春播耽搁引发CBOT大豆期货飙升。 二、成本及利润分析 主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油 巴西大豆（6月） 120 349.0 3064 3264 70 2806 5284 巴西大豆（7月） 130 352.6 3092 3264 42 2831 5331 美湾大豆（7月） 55 325.1 3633 3264 -499 3305 6226 马棕油（8月） 635 4576 4402 -174 菜籽（6/7月） 396 3355 4445 920 1965 5600 菜籽（国产） 4746 4054 -929 3046 8681 注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨 三、国内现货市场分析 大豆 豆粕 豆油 均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港 3378 3000 2936 2900 5201 5300 菜籽 菜粕 菜油 均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通 4746 4650 2365 2420 7191 7330 棕榈油 玉米 鸡蛋 均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄 4323 4320 1977 1820 3.80 3.96 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 国内主要油粕品种基差报价情况如下： 豆粕：日照邦基7月M1909+40；张家港东海7月M1909+60；东莞嘉吉7月M1909+30； 菜粕：东莞沈恒RM909+10；钦州中粮RM1909+20；漳州中纺RM1909+20； 豆油：日照邦基7月Y1909-100；张家港大厂6月Y1909-40；东莞中粮6-7月Y1909-80； 棕榈油：日照黄海报P1909-60；广东广州报P1909-70；广东东莞报P1909-40； 菜籽油：东莞沈恒基差报OI909+0；厦门银祥报OI909+0。 四、总结 在美国政府对华进一步加征关税后，又开始考虑对中国更多高科技企业实施禁令，这些加重了市场对中美贸易摩擦的担忧，也增加了中加关系的紧张程度。预计短期内大豆进口仍以南美为主，菜系商品进口或仍紧张。美豆播种进度迟缓引发价格飙升，南美大豆惜售，升贴水不断上涨，持续抬高进口成本，国内豆粕成交良好，油厂暂无豆粕库存压力，挺价意愿较强，压榨利润可观，油厂买船积极，预计近期压榨开工率将继续处于高位。马棕油在本月出口增速出现放缓迹象，产量降幅也逐渐收窄，叠加印尼棕油数据利空，马盘棕榈油价格反弹有限。国内豆油库存继续创历史同期新高，成交一般，施压国内油脂价格。预计本周粕类延续强势格局，油脂弱势震荡。 操作建议： 油脂观望，粕类谨慎追多。 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司