国防军工行业周报：中国今年还将发射6~8颗北斗三号卫星，俄罗斯拟建首艘核动力航母

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年05月26日 分析师：沈繁呈 S1070518080001 ☎ 010-88366060-8757  shenfancheng@cgws.com 联系人（研究助理）：胡浩淼 S1070118050060 ☎ 0755-83516207  huhaomiao@cgws.com 行业表现 数据来源：wind 相关报告 <<俄军2027年前将采购76架苏-57，中国电科气象雷达服务大兴国际机场>> 2019-05-19 <<俄阅兵超80%武器有实战经验，中国航空工业亮相第三届墨西哥航空展>> 2019-05-12 <<韩国军队率先引进5G技术，拟在军校运用虚拟现实技术开展训练>> 2019-04-30 中国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星，俄罗斯拟建首艘核动力航母 ——国防军工周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 中直股份 1.03 1.25 47.83 39.42 航发动力 0.65 0.78 42.57 35.03 景嘉微 0.65 0.87 76.25 56.94 和而泰 0.40 0.56 24.38 17.50 中航电子 0.34 0.40 50.37 43.38 资料来源：长城证券研究所 ◼ 行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅为1.10%，位列29个一级板块涨跌幅第9位。国防军工三级行业中,国防军工、航空军工、航天军工和其他军工均下跌，跌幅分别为1.10%、1.60.%、2.24%、0.50%，兵器兵装上涨，涨幅为1.03%。 ◼ 中国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星： 22日在北京召开的第十届中国卫星导航年会上，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在会上透露：“我国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星，明年计划再发射2-4颗北斗三号卫星，至2020年底全面完成北斗三号系统建设。”北斗卫星导航系统总设计师杨长风说，预计到2035年，中国还将建设更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时（PNT）体系，为全球用户提供更优质的服务。杨长风进一步解释说，我国PNT体系将以北斗系统为核心，构建与低轨增强系统强耦合，与5G、无线网、惯导紧耦合，并融入长波导航、水声导航、脉冲星导航的综合PNT系统架构。 ◼ 俄罗斯拟建首艘核动力航母：根据环球时报报道，“俄罗斯计划开建首艘核动力航母。”俄军工造船领域消息人士表示，为俄海军建造的第一艘核动力航母的研发工作将于2023年开始。该计划已被列入俄罗斯正在实施的2027年前国家武器装备发展计划中。消息人士称，这艘核动力航母预计标准排水量超过7万吨。但他并未透露航母的具体建造经费和预计完工日期。目前，俄罗斯克雷洛夫国家科研中心研发了“暴风”级多用途重型航母，排水量为9-10万吨，可搭载90架飞机和直升机。 ◼ 投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、航发动力。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。 ◼ 风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降 -20%0%20%40%国防军工沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 国防军工行业 行业周报 · 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾 ....................................................................................................................... 4 2. 军工行业要闻 ....................................................................................................................... 6 3. 军工行业个股表现 ............................................................................................................. 10 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 13 行业周报 · 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 ................................................................................... 4 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 ....................................................................... 5 图4：中信军工一级行业市盈率变化 ....................................................................................... 5 图5：军工行业涨跌幅榜前十 ................................................................................................... 5 表1：军工行业部分个股表现 ................................................................................................. 10 表2：军工个股融资买入占成交额前十 ................................................................................. 12 表3：军工个股融券卖出占成交额前十 ................................................................................. 12 行业周报 · 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 本周上证综指报收2852.99点，下跌29.30点，涨跌幅1.02%；沪深300指数报收3,593.91点，下跌54.85点，涨跌幅1.50%；中信国防军工指数涨跌幅1.10%，位列29个一级板块涨跌幅第9位。 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 2017年1月1日至2019年5月24日，沪深300指数下跌8.57%；上证综指指数下跌8.08%；中信军工指数下跌幅度为29.32%；创业板指下跌幅度为26.42%。 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 资料来源：wind，长城证券研究所 国防军工三级行业中,国防军工、航空军工、航天军工和其他军工均下跌，跌幅分别为1.10%、1.60.%、2.24%、0.50%，兵器兵装上涨，涨幅为1.03%。目前中信军工一级行业PE在57X左右。 -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%银行计算机有色金属非银行金融建材钢铁电力及公用事业煤炭国防军工机械家电电力设备综合餐饮旅游房地产通信交通运输石油石化轻工制造建筑电子元器件传媒基础化工医药汽车食品饮料纺织服装商贸零售农林牧渔 行业周报 · 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 图4：中信军工一级行业市盈率变化 资料来源：wind，长城证券研究所 个股方面，上周国防军工行业涨幅前三的分别是奥普光电、天和防务和海格通信，涨幅分别为16.05%、15.98%、7.00%。涨跌幅最小的三支股票分别为爱尔达、航天通信和全信股份，涨跌幅分别为-7.67%、-6.23%和-5.87%。 图5：军工行业涨跌幅榜前十 涨跌幅前十 涨跌幅后十 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 002338.SZ 奥普光电 16.05 600855.SH 航天长峰 -3.74 300397.SZ 天和防务 15.98 600343.SH 航天动力 -4.49 002465.SZ 海格通信 7.00 600562.SH 国睿科技 -4.67 300474.SZ 景嘉微 4.82 300581.SZ 晨曦航空 -4.67 600862.SH 中航高科 3.71 002214.SZ 大立科技 -4.92 300527.SZ 中国应急 3.20 000687.SZ 华讯方舟 -5.32 -2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%沪深300国防军工兵器兵装航空军工航天军工其他军工050100150200250 行业周报 · 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 300034.SZ 钢研高纳 2.76 600399.SH *ST抚钢 -5.86 600990.SH 四创电子 1.99 300447.SZ 全信股份 -5.87 000901.SZ 航天科技 1.85 600677.SH 航天通信 -6.23 002664.SZ 长鹰信质 1.72 300696.SZ 爱乐达 -7.67 资料来源：wind，长城证券研究所 2. 军工行业要闻 ◼ 嫦娥四号首批科学成果发表 玉兔二号揭示月球深部物质（中国经济网） 日前，中国科学家惊喜地发现，玉兔二号月球车首次在月球背面“踩下的足印”，留在了来自月球深部的月幔物质上。这为解答长期困扰科学家的月幔详细物质构成问题提供了直接证据，可以帮助人类进一步认识月球的形成与演化。中国科学院国家天文台李春来研究员领导的团队利用玉兔二号携带的可见光和近红外光谱仪的探测数据，证明了嫦娥四号落区月壤中存在以橄榄石和低钙辉石为主的月球深部物质。国际科学期刊《自然》于北京时间5月16日凌晨在线发表了这一重大发现。这是嫦娥四号今年初实现月球背面软着陆后首次发表重要科学成果。 ◼ 黄埔文冲承建国内首艘万吨级海事巡逻船（军民融合网） 5月18日，由中国船舶工业集团有限公司所属中船黄埔文冲船舶有限公司承造的国内首艘万吨级海事巡逻船正式开工建造。此次开工建造的大型海事巡逻船总长165米，型宽20.6米，型深9.5米，设计排水量10700吨，可搭载多型直升机，具备高海况的跨海区安全巡航及应急搜救能力。 ◼ 国内首个北斗三号全芯片解决方案发布（法制网） 在第十届中国卫星导航年会上，广州海格通信集团发布了国内首个支持北斗三号应用的基带+射频全芯片解决方案。此次发布的两款全频点覆盖的卫星导航高精度芯片——“海豚一号”基带芯片和北斗三号RX37系列射频芯片，若进行组合应用，可为移动互联网、物联网，以及自动驾驶无人机和机器人等人工智能设备提供精准位置服务解决方案。 ◼ 德国拟投6.5亿欧元资助量子通信研究（创投网） 德国联邦教育与科研部日前发布新闻公报说，量子通