日报：原油延续调整，尝试正套操作

期货有风险 入市需谨慎 1 华闻日报 | 原油延续调整 尝试正套操作 期货市场： 消息面： 1、API报告：美国上周原油进口减少10.6万桶/日至770万桶/日。美国上周原油库存增加240万桶至4.802亿桶。金融博客零对冲评美国当周API数据：市场因担忧贸易局势影响全球经济增速，WTI原油今日价格走低。道明证券大宗商品首席分析师Bart Melek表示， 期货有风险 入市需谨慎 2 尽管宏观经济表现不佳，油价仍处于不错水平。在风险偏好较低的情况下，油价供应端起到良好的支撑作用。 2、联合石油数据库JODI：沙特阿拉伯3月原油产量减少34.9万桶/日至978.7万桶/日。沙特阿拉伯3月对石油制品的需求减少16.7万桶/日至199万桶/日。沙特阿拉伯3月原油制品出口增加1.2万桶/日至147.3万桶/日。沙特阿拉伯3月国内炼油厂日产量减少27.5万桶/日至249.2万桶/日。沙特阿拉伯3月原油库存减少359.9万桶至2.00968亿桶。沙特3月原油出口增加16.3万桶/日至714万桶/日。 操作建议： 美国石油协会(API)数据显示，上周原油库存增加 240 万桶对油价形成利空。另一方面，联合石油数据库 JODI称，沙特阿拉伯 3 月原油产量减少 34.9 万桶/日， OPEC 暗示将延长减产协议叠加美伊关系紧张又共同对油价形成利好支撑。但目前价格在供应炒作下已处于高位区间，如不发生超预期的地缘政治冲突，价格预计难以再度创出新高。预计原油价格全年走势前高后低，策略上可采取买近抛远的正套操作。 期货有风险 入市需谨慎 3 1、国际原油期货价格及持仓 图1：原油价格走势（美元/桶） 资料来源：Wind，华闻期货 图2：Brent-WTI现货价差（美元/桶） 图3：Brent-Dubai现货价差（美元/桶） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 图4：WTI原油总持仓（张） 图5：WTI原油非商业净多持仓（张） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 2、中国原油期货价格及持仓 图6：sc1906期货合约结算价（元/桶） 图7：原油期货主力合约总持仓量 期货有风险 入市需谨慎 4 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 3、原油及石油制品库存 图8：美国原油及石油制品总库存（千桶） 图9：美国原油库存（千桶） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 图10：美国汽油库存（千桶） 图11：美国馏分油库存（千桶） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 图12：OECD整体库存 图13：OECD原油库存 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 期货有风险 入市需谨慎 5 4、石油需求情况 图14：欧洲四国石油需求（千桶/天） 图15：中国原油消费累计（万吨） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 5、石油供给情况 图16：世界原油产量（千桶/天） 图17：美国原油产量（千桶/天） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 6、炼油及石化产品情况 图18：新加坡汽油-原油价差（美元/桶） 图19：新加坡柴油-原油价差（美元/桶） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 图20：新加坡石脑油-原油价差（美元/桶） 图21：石脑油裂解价差（美元/吨） 期货有风险 入市需谨慎 6 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 6、其他金融变量 图18：WTI和美元指数 图19：原油运输指数（BDTI） 资料来源：Wind，华闻期货 资料来源：Wind，华闻期货 华闻期货研发部：袁然 联系电话：50368918-8003 公司网站：www.hwqh.com.cn 期货有风险 入市需谨慎 7 免责声明 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的内容不构成对任何人的投资建议，而华闻期货经纪有限公司（简称“华闻期货”）不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被华闻期货认为可靠，但华闻期货不能担保其准确性或完整性。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，华闻期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表华闻期货的立场。华闻期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映华闻期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 华闻期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 若干投资可能因不易变卖而难以出售，同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。本报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。本报告不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。本报告不构成给予阁下私人咨询建议。 本报告并非针对或意图派发给或为任何就派发、发布、可得到或使用本报告而使华闻期货违反当地注册或牌照规定的法律或规定或可致使华闻期货受制于当地注册或牌照规定的法律或规定的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民。 本报告的版权属华闻期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属华闻期货。未经华闻期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为华闻期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为华闻期货的商标、服务标记及标识。 华闻期货可在法律许可下于发表材料前使用本报告中所载资料或意见或所根据的研究和分析。 华闻期货有限公司 总部 地址：上海市黄浦区北京东路666号上海科技京城东楼31层 邮编：200001 电话：021-5036 8918 传真：021-5036 8928 华闻期货有限公司 北京营业部 地址：北京市通州区新华西街58号2号楼27层2713号 邮编：101100 电话：010-8526 7698 传真：010-8526 7678 华闻期货有限公司 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2001室 邮编：450008 电话：0371-6561 2636 传真：0371-6561 3956