私募基金月报：首批外资私募投顾获批，股票策略持续飘红

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/12 [table_page] 私募基金月报 分析师：奕丽萍 执业证书编号：S0890515090001 电话：021-20321300 邮箱：yiliping@cnhbstock.com 研究助理：吴昱璐 电话：021-20321075 邮箱：wuyulu@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321006 [table_product] 1 《私募基金：2018年中证报价系统产品年度报告》 2019-04-08 2 《私募基金：561家“公奔私”私募证券基金画像（内附名单）》 2019-03-26 3 《私募基金：股票策略独占鳌头，MOM指 引 破 壳-私 募 基 金 月 报201902》 2019-03-22 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  私募市场回顾。3月A股市场整体呈震荡上行态势，涨幅较前两个月有所减小。3月3日至15日全国两会召开，将更大规模减税降费等政策持续发力支持民企，同时强调货币政策松紧适度，疏通传导渠道，着力缓解实体经济融资问题。此外，月初MSCI宣布大幅提升A股权重，科创板相关规则落地、发审系统上线、首批申报企业公布等各项工作持续推进，中美贸易关系有所缓和等多个利好因素提振市场信心，投资者风险偏好提升。整体来看，股票多头策略类私募延续了年初以来的上涨态势。3月份债券市场呈震荡行情。从基本面看，生产端，受节后复工的季节性因素带动，制造业PMI指数重回临界点以上，各分项指数也均有回升；需求端，进出口订单指数虽有回升，但内外需仍显疲弱之下反弹仍缺乏动力；另外，中小企业PMI在减税降费等利好政策落地带动下回升幅度较大。资金面上，央行整月仅开展3次逆回购，受缴税、季末考核、财政投放等因素影响，下半月资金面较月初稍有收紧，但整体来看资金面较为平稳。海外市场，美联储暂停加息，美债收益率出现倒挂，美国经济增速出现放缓迹象，外部约束的减弱或将给国内的政策释放出更大的空间。整体来看，经济下行压力仍存，资金面较稳定利好债市，但债券收益率下行空间有限，且市场风险偏好提升，债市承压，在3月的震荡行情下债券策略表现平平。3月商品期货市场整体呈下跌态势。黑色系板块，受上游高炉开工逐渐回升，下游需求疲弱，库存持续增加影响，焦煤、焦炭整月呈下跌态势，而螺纹钢虽因下游工地进入开工旺季，现货需求扩大，但上游供给增加仍存空间，市场对产能释放存忧，整月现震荡下跌行情；化工板块，受月初供应端装置故障检修影响，市场短期上扬，而下游需求端产销数据较弱，库存去化缓慢，整体仍呈下跌态势；有色金属板块，铜经过上月大幅上涨行情后3月出现回调；原油、农产品等其他品种整月多呈震荡态势。整体来看，受期货市场相对弱势，难有趋势性行情影响，管理期货相关策略无亮眼表现。  业绩表现。股票策略共考察6625只基金，中位数收益17.63%，收益区间在【-57.26%，268.75%】。相对价值共考察563只基金，中位数收益3.66%，收益区间在【-34.43%，42.74%】。管理期货共考察854只基金，中位数收益2.12%，收益区间在【-28.77%，137.99%】。宏观策略共考察239只基金，中位数收益6.97%，收益区间在【-17.15%，109.50%】。债券策略共考察371只基金，中位数收益1.74%，收益区间在【-34.45%，66.30%】。组合基金共考察420只基金，中位数收益7.40%，收益区间在【-15.43%，65.54%】。  发行与清盘。2019年初，受A股市场情绪回暖、量化交易接口和衍生品市场释放积极信号等因素影响，量化对冲类策略交易环境预计转好，相对价值和股票量化产品的资金吸引力有所回升。  风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2019年04月22日 证券研究报告--私募基金月报 首批外资私募投顾获批，股票策略持续飘红 私募基金月报201903 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/12 [table_page] 私募基金月报 内容目录 1. 市场回顾 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 政策与新闻 ....................................................................................................................................................... 3 1.2. 市场行情 ........................................................................................................................................................... 5 2. 私募概览 .......................................................................................................................................... 5 2.1. 分策略业绩统计 ................................................................................................................................................ 5 2.2. 分策略部分产品展示 ......................................................................................................................................... 7 2.3. 产品发行与清盘 ................................................................................................................................................ 9 图表目录 图1：各策略各月份新发基金数量 ......................................................................................................................... 10 图2：各策略各月份清盘基金数量 ......................................................................................................................... 10 表1：2019年3月各市场代表指数收益情况 ........................................................................................................... 5 表2：2019年1月至3月各策略指标情况 .............................................................................................................. 6 表3：2019年1月至2月各策略指标情况 .............................................................................................................. 6 表4：2019年1月至3月收益表现较好的股票策略产品 ........................................................................................ 7 表5：2019年1月至3月收益表现较好的相对价值产品 ........................................................................................ 7 表6：2019年1月至3月收益表现较好的管理期货产品 ........................................................................................ 7 表7：2019年1月至3月收益表现较好的宏观策略产品 ........................................................................................ 8 表8：2019年1月至3月收益表现较好的债券策略产品 ........................................................................................ 8 表9：2019年1月至3月收益表现较好的组合基金产品 ........................................................................................ 9 表10：各策略近12月新发基金数量 ....................................................................................................................... 9 表11：各策略近12月清盘基金数量 ..................................................................................................................... 10 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 3/12 [table_page] 私募基金月报 1. 市场回顾 1.1. 政策与新闻 联博汇智完成私募基金管理人备案 中国证券投资基金业协