股指期货日报：沪指震荡走弱，警惕短线调整风险
请务必阅读最后重要事项 第0页 沪指震荡走弱，警惕短线调整风险 总结与操作建议： ⚫ 今日市场总体呈现震荡走势，上证综指开盘下探之后，逐步开始反弹，中午前后触及日内高点，随即回落至尾盘再度反弹，全天小幅下跌，总体成交量明显缩窄。但其它主要指数大部分录得上涨。截至收盘，沪深300指数上涨18.20点或0.45%至4075.43点，上证50指数上涨5.23点或0.18%至2967.51点，中证500指数上涨10.42点或0.18%至5858.05点。 ⚫ 具体来看，申万一级行业涨跌互现。跌幅较大的行业是化工、钢铁和有色金属，分别下跌2.15%、2.18%、1.82%。涨幅较大的行业则是家用电器、房地产和食品饮料，分别上涨3.86%、2.68%、2.31%。外盘方面看，亚太地区股市几乎全数上涨，仅有马来西亚股市回落。日本日经指数和香港恒生指数分别上涨0.19%和0.27%。 ⚫ 期货市场方面，IF和IC各期限合约基差均有所回落，IH当月和次月合约基差略有下降，但是两个季月合约基差小幅上升。IH-IC价差略有下降，市场风险偏好变动不大。成交量和持仓量方面，IF、IH、IC合约总成交均有明显回落，IF持仓量有所上升，IH持仓量明显下降，IC持仓量则略有下降。 ⚫ 消息面上看，今日总体变动不大。乘联会数据显示，中国3月份广义乘用车零售销量178万辆，同比减少12%，销量连续第10个月同比下跌。表明3月消费同比增长速可能仍将受压。另外盘后消息显示，大部分券商3月营收和利润均有明显增长，或将对明日券商板块形成整体利好。 ⚫ 资金面上看，根据Wind数据，今日沪深300、上证50、中证500资金继续流出，但流出幅度均有明显下降。陆港通当日净买入成交额表明外资流出也开始下降。分类来看，全市场资金流向中，机构和主力分别流出189.67亿元、195.22亿元；大户和散户分别流入66.09亿元和318.80亿元，尾盘反弹仍未见机构有明显的流入。 ⚫ 技术面上看，上证指数今日未创新高，技术指标继续从高位回落，新的震荡区间正在形成，可关注上方3288点和3325点附近压力，支撑位可关注下方3100点附近缺口，短线谨防进一步回调，可适当减仓。中长期来看，不断出台的刺激政策正在起效，经济基本面持续改善，基本面底正在逐步到来，二季度可能将是基本面见底的时间，市场中期底部已经形成，随着预期向乐观方向调整，今年进一步的反弹行情仍可期待。另外IC隔季-IC当月价差暂时观望。 股指期货日报 Stock Index Future Daily Report 作者： 金融与衍生品研究组 李彦森 执业编号：F3050205 投资咨询编号：Z0013871 联系方式：liyansen@foundersc.com 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 1. 行情回顾 图 1 IF、IH、IC合约以及标的现货指数行情变动情况 工业增加值上行 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化沪深3004063.814084.244038.284075.430.451.1318295680800IF当月4059.004097.004041.204081.604066.400.670.301.387205366575-530IF次月4066.404103.604048.804088.004072.400.650.261.3550028603406IF当季4066.404109.204051.204091.004075.400.600.221.431509232301658IF下季4051.004092.804036.204073.004059.400.590.261.40267714753152开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化上证502968.082980.122948.312967.510.181.075080214200IH当月2970.202988.002949.002968.602964.000.13-0.031.323119329749-1527IH次月2976.002995.402957.202976.202970.600.13-0.061.292021339966IH当季2968.402987.402950.002968.602962.800.01-0.181.26602613399-72IH下季2971.802984.802945.802965.802959.000.00-0.231.3215507336198开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅涨跌幅（结）振幅成交量持仓量持仓量变化中证5005834.295877.845798.375858.050.181.3617936350200IC当月5795.005863.005774.205836.805816.000.540.191.535285255072-1093IC次月5782.805845.605757.605818.405800.000.440.121.5235706639698IC当季5752.605815.005730.205790.205771.400.430.101.471144229713281IC下季5710.005773.005686.205740.205726.200.21-0.031.5220648883-57 数据来源：Wind、方正中期研究院 2. 行业涨跌幅 图 2 申万一级行业涨跌幅 工业增加值上行 -1.65-0.73-2.19-2.18-1.820.553.862.310.56-0.241.380.56-0.322.680.541.280.02-1.740.531.03-0.16-0.021.231.67-1.140.140.870.44-0.16农林牧渔采掘化工钢铁有色金属电子家用电器食品饮料纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产商业贸易休闲服务综合建筑材料建筑装饰电气设备国防军工计算机传媒通信银行非银金融汽车机械设备上证综指各行业涨跌表现 数据来源：Wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第2页 3. 期货价差变动 图 3 IF合约基差变动 -100-80-60-40-2002040602019/01/032019/01/082019/01/132019/01/182019/01/232019/01/282019/02/022019/02/072019/02/122019/02/172019/02/222019/02/272019/03/042019/03/092019/03/142019/03/192019/03/242019/03/292019/04/032019/04/08IF基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 4 IH合约基差变动 -60-50-40-30-20-10010202019/01/032019/01/082019/01/132019/01/182019/01/232019/01/282019/02/022019/02/072019/02/122019/02/172019/02/222019/02/272019/03/042019/03/092019/03/142019/03/192019/03/242019/03/292019/04/032019/04/08IH基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 5 IC合约基差变动 请务必阅读最后重要事项 第3页 -100-500501001502002019/01/032019/01/082019/01/132019/01/182019/01/232019/01/282019/02/022019/02/072019/02/122019/02/172019/02/222019/02/272019/03/042019/03/092019/03/142019/03/192019/03/242019/03/292019/04/032019/04/08IC基差走势当月次月当季下季 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 6 IH-IC与IH/IC价差变动 0.40.450.50.550.60.65-3500-3300-3100-2900-2700-2500-2300-2100-1900-1700-15002018-04-102018-04-202018-04-302018-05-102018-05-202018-05-302018-06-092018-06-192018-06-292018-07-092018-07-192018-07-292018-08-082018-08-182018-08-282018-09-072018-09-172018-09-272018-10-072018-10-172018-10-272018-11-062018-11-162018-11-262018-12-062018-12-162018-12-262019-01-052019-01-152019-01-252019-02-042019-02-142019-02-242019-03-062019-03-162019-03-262019-04-05IH-ICRHS：IH/IC 数据来源：Wind、方正中期研究院 4. 成交持仓情况 图 7 IF合约成交情况 图 8 IF合约持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第4页 100003000050000700009000011000013000015000028003000320034003600380040004200IF成交总成交量右轴沪深300 3500045000550006500075000850009500010500011500012500013500028003000320034003600380040004200IF持仓总持仓量右轴沪深300 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 9 IH合约成交情况 图 10 IH合约持仓情况 100002000030000400005000060000700002200230024002500260027002800290030003100IH成交总成交量右轴上证50 1800023000280003300038000430004800053000580002200230024002500260027002800290030003100IH持仓总持仓量右轴上证50 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图 11 IC合约成交情况 图 12 IC合约持仓情况 02000040000600008000010000012000040004200440046004800500052005400560058006000IC成交总成交量右轴中证500 3000040000500006000070000800009000010000011000040004200440046004800500052005400560058006000IC持仓总持仓量右轴中证500 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 5. A50市场情况 图 13 A50指数现货与期货价格走势 请务必阅读最后重要事项 第5页 1000010500110001150012000125001300013500A50期指走势富时中国A50CN00.SGCN01.SGCN02.
