资本市场服务周报：全国证券期货监管工作会议点评

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  动态事项 1月16日，全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开。会议总结了过去一年的工作，部署了2016年重点任务。  主要观点 肖钢主席表示：在习近平总书记和李克强总理的重要指示下，2016年，我国资本市场的目标可以用八个字概括“深化改革、健全制度、加强监管、防范风险”，以促进资本市场长期稳定健康发展。 深化改革开放，增强资本市场服务实体经济能力 1）发展多层次股权市场 2）深入推进并购重组市场化改革 3）规范发展债券市场 4）稳妥推进期货及衍生品市场发展 5）扩大资本市场双向开放 点评：2016年，监管层将正在逐步推进行业政策，从发展多层次的资本市场，推进并购重组、深港通启动和沪伦通研究，注册制的逐步推进等，将有利于行业整体的发展。 强化监管本位，防范市场风险 1）健全制度，促进市场平稳运行 2）从严监管，强化制度规则执行 3）强化一线监管，提高监管有效性 4）强化风险防范，严厉打击违法违规行为 5）加强投资者保护工作 6）加快监管基础设施建设，强化监管保障 点评：2015年，股市异常波动充分暴露了证监会监管有漏。在证券公司的创新业务茁壮发展的同时，业务操作不规范、高杠杆率等风险暴露无遗。因此，监管层在2016年强化健全制度，业务从严监管，以防范市场风险。 强化依法合规诚信经营，切实履行应尽职责 1）促进证券基金期货经营机构合规经营 2）促进上市公司规范发展 3）促进私募基金依法诚信运作 点评：证券基金期货经营机构、上市公司、私募基金等都是市场主体。证监会明确行业整体需要强化合规、规范和诚信，市场主体应尽职尽责，也指出证券基金期货经营机构应以提高发展质量和水平为目标。只有市场参与的主体合规诚信经营，才能有利于资本市场的健康发展。 增持 -维持 日期：2016年1月18日 行业：资本市场服务 虞婕雯 021-53686153 yujiewen@shzq.com 执业证书编号：S0870515070001 近6个月证券指数和沪深300指数比较 报告编号：YJW16-IT28 相关报告： -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%证券III(申万) 沪深300 全国证券期货监管工作会议点评 证券研究报告/行业研究/行业动态 行业动态 2 2016年1月18日 日  投资建议 证券公司的业务发展较大的受制于行业政策和部门规章。随着国家政策和监管部门的大力支持，“十三五”规划明确提出积极培育多层次资本市场、推进股债发行交易制度改革，提高直接融资比重。科创板已获批并挂牌，而深港通、注册制、战略新兴板也正在循序渐进，这将有利于资本市场的发展。在政策制度支持、监管放开以及宽松货币的大环境下，我们认为证券公司将受益于资本市场的红利。我们给予未来十二个月“增持”评级。 行业动态 3 2016年1月18日 日 分析师承诺 分析师 虞婕雯 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。