市场情绪监测周报：整体市场情绪依然高涨，但本期热门主题持续性有所下降

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：上交所发布科创板企业上市推荐指引和股票发行上市审核问答；银保监会表示对民营企业信贷投放方面要公平对待；纾困基金入场质押市值下降，股票质押风险大幅缓解；证监会副主席阎庆民称，上市公司退市问题要从严执行。 负面要闻：深交所五方面着手强化一线监管。  市场情绪追踪（02/25-03/01）  两市成交量继续大幅上升。上周，主板日均成交量为453.04亿股，环比上升62.43%；中小板日均成交量为223.84亿股，环比上升27.57%；创业板日均成交量为123.07亿股，环比上升26.86 %，反映本期市场情绪继续乐观。 融资融券期末余额环比继续上升。上周五，两融余额为8046.21亿元，环比上升394.71亿元，反映本期信用市场投资者情绪继续乐观。 日均跌停板数量环比增加。上周，日均跌停板数为12家，环比增加11家，其中02月25日至03月01日跌停数量分别为0/13/23/24/0家。 开放式基金分类股票投资比例环比继续上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.13%，环比上升0.59%，反映机构投资者情绪依然乐观。 沪深股通环比继续净流入。上周，沪股通资金净流入合计为35.08亿元，环比下降78.97亿元；深股通资金净流入合计为85.05亿元，环比上升4.28亿元，反映本期境外投资者情绪依然保持乐观。 热门主题持续性有所下降。相比于前一报告期，3个主题3次以上进入日涨幅前十名，7个主题2次进入日涨幅前十名，本期1个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所降低。其中金控平台指数3次进入日涨幅前十名，创投指数、参股金融指数、鸡指数、生物疫苗指数、高送转概念指数等2次进入日涨幅前十名。 结论：整体市场情绪依然高涨，但本期热门主题持续性有所下降 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 整体市场情绪依然高涨，但本期热门主题持续性有所下降 报告日期：2019年03月04日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、上交所发布科创板企业上市推荐指引和股票发行上市审核问答。3月3日晚，上交所发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》和《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》，两份文件自发布之日起实施。保荐机构应当按照《实施意见》《注册管理办法》《审核规则》明确的科创板定位要求，优先推荐下列企业：(一)符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业；(二)属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业；(三)互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。（来源：上交所官网） 2、银保监会：对民营企业信贷投放方面要公平对待。近日，中国银保监会党委书记、主席郭树清主持召开党委(扩大)会议。会议要求，对民营企业特别是小微企业，在信贷投放方面要公平对待，更加注意尊重市场规律、坚持精准支持，但也要防止盲目支持、突击放贷。推进金融反腐，强化监管责任，聚焦金融风险、金融乱象和腐败交织问题，严查违法违规经营行为，切实解决金融领域违法违规成本过低问题。（来源：银保监会网站） 3、纾困基金入场质押市值下降，股票质押风险大幅缓解。伴随A股指数上涨，前期备受关注的股票质押市场风险得以缓解。数据显示，截至1月9日，A股市场股票质押市值为4.27万亿元，比2018年7月的质押高峰期减少1.1万亿元。股票质押规模的直线下降，得益于前段时间采取的一系列干预措施，如成立纾困基金、对企业进行融资。数据显示，受纾困基金驰援的多家公司股价涨幅已经高于同期沪深300指数的涨幅，而这些上市公司股东的股票质押比例已同步回落。（来源：中国证券报） 4、证监会副主席阎庆民：上市公司退市问题要从严执行。中国证监会副主席阎庆民3月3日接受证券时报记者采访时表示，“把好出口关”就是上市公司退市要严格按照制度走，下一步要设立科创板并试点注册制，不仅要“宽”进，还要“严”出，退市问题就是要从严，这也是符合市场化法制化要求。（来源：证券时报网） 负面新闻 1、深交所五方面着手强化一线监管。3月1日，深交所新闻发言人就2018年度深市上市公司自律监管与纪律处分情况，回答了记者提问。对蹭热点、炒概念行为保持高度敏感性，严厉打击内幕交易，合理运用监管工具箱，迅速反应、及时问询、强化监管联动，形成信息披露监管、交易监控与现场检查的监管闭环。（来源：新浪财经） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（02/25-03/01） 两市成交量继续大幅上升。上周，主板日均成交量为453.04亿股，环比上升62.43%；中小板日均成交量为223.84亿股，环比上升27.57%；创业板日均成交量为123.07亿股，环比上升26.86 %，反映本期市场情绪继续乐观。 融资融券期末余额环比继续回升。上周五，两融余额为8046.21亿元，环比上升394.71亿元，反映本期信用市场投资者情绪继续乐观。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70005010015020025030035040045050018-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-01主板日均成交量（亿股/周）上证综指 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00005010015020025018-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-01中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,00002040608010012014018-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-3118-09-2118-10-1918-11-0918-11-3018-12-2119-01-1119-02-0119-03-01创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2500 2600 2700 2800 2900 3000 3100 3200 3300 3400 7,0007,5008,0008,5009,0009,50010,00010,5002018-02-142018-03-162018-04-132018-05-112018-06-082018-07-062018-08-032018-08-312018-09-282018-11-022018-11-302018-12-282019-01-252019-03-01沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比增加。上周，日均跌停板数为12家，环比增加11家，其中02月25日至03月01日跌停数量分别为0/13/23/24/0家。 开放式基金分类股票投资比例环比继续上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.13%，环比上升0.59%，反映机构投资者情绪依然乐观。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 03060901201501802017-11-272018-01-022018-02-062018-03-202018-04-262018-06-042018-07-102018-08-142018-09-182018-10-312018-12-052019-01-112019-02-22跌停家数（家）上证综指 2,5002,7002,9003,1003,3004548515457602018-03-262018-04-182018-05-112018-06-012018-06-252018-07-162018-08-062018-08-272018-09-172018-10-162018-11-062018-11-272018-12-182019-01-102019-01-312019-02-28开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比继续净流入。上周，沪股通资金净流入合计为35.08亿元，环比下降78.97亿元；深股通资金净流入合计为85.05亿元，环比上升4.28亿元，反映本期境外投资者情绪依然保持乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 300 2018-03-022018-03-162018-03-302018-04-132018-04-272018-05-112018-05-252018-06-082018-06-222018-07-062018-07-202018-08-032018-08-172018-08-312018-09-142018-09-282018-10-192018-11-022018-11-162018-11-302018-12-142018-12-282019-01-112019-01-252019-02-152019-03-01沪股通:资金净流入（亿元/周）深股通:当日资金净流入（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部