市场情绪监测周报：两市周成交量大幅上升，热门主题持续性增强

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  近期要闻 本期要闻对市场情绪影响总体正面。 正面要闻：上交所召集33家保荐机构座谈科创板，就发行审核、承销等具体业务规则征求意见；中美经贸高级别磋商结束；方星海详解新股上市首日“弹簧效应”，称放开限价提高定价效率；1月M2同比增长8.4%，新增人民币贷款3.23万亿元创单月历史新高；破除“障眼法”打出“组合拳”，深交所严厉打击操纵业绩行为。 负面要闻：种种迹象显示，中国多地楼市在春节期间持续转冷。  市场情绪追踪（02/11-02/15） 两市成交量均大幅上升。上周，主板日均成交量为195.17亿股，环比上升37.57%；中小板日均成交量为118.15亿股，环比上升37.19%；创业板日均成交量为63.77亿股，环比上升31.05%，反映本期市场情绪回暖。 融资融券期末余额环比创新低后开始上升。上周五，两融余额为7392.27亿元，环比上升222.76亿元，创2014年以来新低后开始上升，反映本期信用市场投资者情绪开始缓和。 日均跌停板数量环比大幅下降。上周，日均跌停板数为2家，环比下降67家，其中02月11日至02月15日跌停数量分别为5/1/0/2/1家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为49.88%，环比上升0.6%，反映机构投资者情绪较乐观。 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为128.28亿元，环比上升13.02亿元。深股通资金净流入合计为135.44亿元，环比上升25.49亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 热门主题持续性增强。相比于前一报告期， 3个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，本期有2个主题4次进入日涨幅前十名，2个主题3次进入日涨幅前十名，2个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性增强。其中触摸屏指数、OLED指数4次进入日涨幅前十名，禽流感指数、蓝宝石指数3次进入日涨幅前十名，鸡指数、猪指数2次进入日涨幅前十名。 结论：两市周成交量大幅上升，热门主题持续性增强 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 两市周成交量大幅上升，热门主题持续性增强 报告日期：2019年2月18日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 一、近期要闻 我们对近期（特别是每期周末）发生的、可能影响未来短期或长期市场情绪的重大政策、事件等要闻进行梳理，以支持对新一期市场情绪的预判。本期要闻对市场情绪的影响总体正面。 正面要闻 1、上交所召集33家保荐机构座谈科创板，就发行审核、承销等具体业务规则征求意见。据悉，继2月13日证监会召开相关座谈会之后，2月15日，上交所就设立科创板并试点注册制业务规则召开征求意见座谈会，33家保荐机构参与座谈。座谈会上，上交所有关人士表示，配套细则已着手制定，如审核标准、守法审核问答、上市保荐书、审核程序指引、受理程序指引等。3月份仍可能有指引陆续发布。有关上市初期价格波动方面，与会代表认为前五日无涨跌幅限制值得商榷，并建议T+0，放开涨跌幅限制。此外，上交所有关人士表示，配套细则已着手制定，3月份仍可能有指引陆续发布。（来源：21世纪经济报） 2、中美经贸高级别磋商结束。2月14-15日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在北京举行第六轮中美经贸高级别磋商。（来源：新华社） 3、方星海详解新股上市首日“弹簧效应”，称放开限价提高定价效率。在IPO定价尚未改革的情况下，建议改革二级市场的价格，方星海的理由在于，二级市场的价格改革相对容易，如果改好了，能够较快达到二级市场的均衡点以后，其实是为今后IPO的价格改革创造了一个很好的参考，否则IPO的价格改革也没有参考。（来源：第一财经） 4、1月M2同比增长8.4%，新增人民币贷款3.23万亿元创单月历史新高。1月末，广义货币(M2)余额186.59万亿元，同比增长8.4%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.2个百分点；1月份人民币贷款增加3.23万亿元，外币贷款增加375亿美元。（来源：央行网站） 5、破除“障眼法”打出“组合拳”，深交所严厉打击操纵业绩行为。年来，一些上市公司为达到配合大股东减持、实现承诺业绩或完成业绩指标等目的，不惜采取多种手段操纵业绩，严重误导投资者。深交所深入研究业绩操纵相关典型案例和惯用手段，破除“障眼法”，打出“组合拳”，保护投资者的合法权益。（来源：中国证券报） 负面新闻 1、种种迹象显示，中国多地楼市在春节期间持续转冷。克而瑞研究中心的研究报告显示，2019年春节假期，房企普遍调降新推案力度，过去两周(1月28日至2月10日)44个重点监测城市新增供应量明显回落，同比下降29%。其中，二线城市供应量显著回落，同比跌幅多达42%，多数城市节前一周便开始减少供货，西安、福州等同比皆腰斩。（来源：wind） 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 二、市场情绪追踪（02/11-02/15） 两市成交量均大幅上升。上周，主板日均成交量为195.17亿股，环比上升37.57%；中小板日均成交量为118.15亿股，环比上升37.19%；创业板日均成交量为63.77亿股，环比上升31.05%，反映本期市场情绪回暖。 融资融券期末余额环比创新低后开始上升。上周五，两融余额为7392.27亿元，环比上升222.76亿元，创2014年以来新低后开始上升，反映本期信用市场投资者情绪开始缓和。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比大幅下降。上周，日均跌停板数为2家，环比下降67家，其中02月11日至02月15日跌停数量分别为5/1/0/2/1家。 开放式基金分类股票投资比例环比上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为49.88%，环比上升0.6%，反映机构投资者情绪较乐观。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通环比净流入。上周，沪股通资金净流入合计为128.28亿元，环比上升13.02亿元。深股通资金净流入合计为135.44亿元，环比上升25.49亿元，反映本期境外投资者情绪乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性增强。相比于前一报告期， 3个主题3次进入日涨幅前十名，10个主题2次进入日涨幅前十名，本期有2个主题4次进入日涨幅前十名，2个主题3次进入日涨幅前十名，2个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性增强。其中触摸屏指数、OLED指数4次进入日涨幅前十名，禽流感指数、蓝宝石指数3次进入日涨幅前十名，鸡指数、猪指数2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 * 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明7 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫