市场情绪监测周报：市场情绪整体依然偏谨慎，热门主题持续性不强

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（08/20-08/24） 结论：市场情绪整体依然偏谨慎，热门主题持续性不强 三大板块日均成交量环比均继续下降。上周，主板日均成交量为103.40亿股，环比下降11.77%；中小板日均成交量为56.72亿股，环比下降7.35%；创业板日均成交量为38.31亿股，环比下降5.90%，说明本期市场情绪依然谨慎。 融资融券上期末余额环比继续下降。上期末，两融余额为8623.23亿元，环比小幅下降86.85亿元，反映信用市场投资者依然谨慎。 日均跌停板数量环比有所增加。上周，日均跌停板数为16家，环比增加11家，其中8月20日至8月24日跌停数量分别为22/12/21/11/15家，说明本期市场情绪依然偏谨慎。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.54%，环比小幅下降0.16%。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪依然偏谨慎。 沪股通和深股通均净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为78.56亿元，环比增加77.90亿元，为连续第九周净流入沪市；深股通资金流入净额合计为36.99亿元，环比转为净流入。由此可见，本期境外投资者市场情绪偏积极。 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，1个主题3次以上进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次进入日涨幅前十名和8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中新疆区域振兴指数、去IOE指数、4G指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪整体依然偏谨慎，热门主题持续性不强 报告日期：2018年08月28日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（08/20-08/24） 结论：市场情绪整体依然偏谨慎，热门主题持续性不强 三大板块日均成交量继续环比下降。上周，主板日均成交量为103.40亿股，环比下降11.77%；中小板日均成交量为56.72亿股，环比下降7.35%；创业板日均成交量为38.31亿股，环比下降5.90%，说明本期市场情绪依然谨慎。 融资融券期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为8623.23亿元，环比小幅下降86.85亿元，反映信用市场投资者依然谨慎。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70005010015020025030017-08-0417-08-2517-09-1517-10-1317-11-0317-11-2417-12-1518-01-0518-01-2618-02-1418-03-0918-03-3018-04-2018-05-1118-06-0118-06-2218-07-1318-08-0318-08-24主板日均成交量（亿股/周）上证综指 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00002040608010012017-08-0417-08-2517-09-1517-10-1317-11-0317-11-2417-12-1518-01-0518-01-2618-02-1418-03-0918-03-3018-04-2018-05-1118-06-0118-06-2218-07-1318-08-0318-08-24中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融每期末余额情况 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,00001020304050607017-08-0417-08-2517-09-1517-10-1317-11-0317-11-2417-12-1518-01-0518-01-2618-02-1418-03-0918-03-3018-04-2018-05-1118-06-0118-06-2218-07-1318-08-0318-08-24创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 8,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-08-182017-09-152017-10-202017-11-172017-12-152018-01-122018-02-092018-03-092018-04-042018-05-042018-06-012018-06-292018-07-272018-08-24沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比有所增加。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为16家，环比增加11家，其中8月20日至8月24日跌停数量分别为22/12/21/11/15家，说明本期市场情绪依然偏谨慎。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为52.54%，环比小幅下降0.16%。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪依然偏谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 03060901201501802017-06-082017-07-132017-08-172017-09-212017-11-022017-12-072018-01-122018-02-232018-03-302018-05-102018-06-142018-07-202018-08-24跌停家数（家）上证综指 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7004548515457602017-09-212017-10-192017-11-092017-11-302017-12-212018-01-122018-02-022018-03-022018-03-232018-04-172018-05-102018-05-312018-06-222018-07-132018-08-032018-08-24开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通和深股通均净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为78.56亿元，环比增加77.90亿元，为连续第九周净流入沪市；深股通资金流入净额合计为36.99亿元，环比转为净流入。由此可见，本期境外投资者市场情绪偏积极。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 2017-08-182017-09-012017-09-152017-09-292017-10-202017-11-032017-11-172017-12-012017-12-152017-12-292018-01-122018-01-262018-02-092018-02-232018-03-092018-03-232018-04-062018-04-202018-05-042018-05-182018-06-012018-06-152018-06-292018-07-132018-07-272018-08-102018-08-24沪股通：每周资金净流入（亿元）深股通：每周资金净流入（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有0个主题3次以上进入日涨幅前十名和8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中新疆区域振兴指数、去IOE指数、4G指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 0123新疆区域振兴指数丝绸之路指数去IOE指数宽带提速指数鸡指数核高基指数IPV6指数4G指数智能IC卡指数征信指数在线旅游指数云计算指数乙醇汽油指数移动转售指数医药电商指数新三板指数芯片国产化指数小程序指数西藏振兴指数无线充电指数维生素指数网络安全指数土地流转指数钛白粉指数食品安全指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 0123452017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-222018-07-132018-08-032018-08-24当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 051015202017-07-142017-08-042017-08-252017-09-152017-10-132017-11-032017-11-242017-12-152018-01-052018-01-262018-02-162018-03-092018-03-302018-04-202018-05-112018-06-012018-06-222018-07-132018-08-03当周2次以上进入涨幅榜前十主题数量（个）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大