白糖研究周报：走私糖打压郑糖破位下跌
走私糖打压郑糖破位下跌（2016年5月16日-2016年5月20日）内容摘要：巴西总统罗塞夫被停职不久，上任不足一周的代总统特梅尔又面临弹劾。特梅尔在民众中的支持率也很低，不足10%。特梅尔遭到弹劾，背后是已经被迫停职的巴西总统罗塞夫和巴西劳工党在推动。巴西政局不稳，经济预期持续恶化的预期，雷亚尔面临贬值压力，令国际原糖波动加剧。本周国内白糖现货价格整体大幅下调，白糖现货价格5450左右，进口糖利润空间小幅回调。维持上周观点，预计在白糖减产和走私糖等多空因素下，郑糖中期或呈宽幅震荡的大箱体走势。本周郑糖1609震荡下跌，周线跌破支撑位，白糖销售淡季，需求不足，走私糖的打压，短期走势偏空，近期交易策略暂时观望为宜，1609期多空分界线5525。2016年5月20日白糖研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：范少进从业资格号：F3015196邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/7研究中心请务必阅读免责声明一、基本面情况1、现货价格情况数据来源:Wind资讯现货价:白砂糖:南宁现货价:白砂糖:柳州现货价:白砂糖:昆明00-12-3102-12-3104-12-3106-12-3108-12-3110-12-3112-12-3114-12-3100-12-312400240032003200400040004800480056005600640064007200720080008000元/吨元/吨元/吨元/吨5月20日，南宁白砂糖现货价5430元/吨，周环下调90元/吨，柳州白砂糖现货价5470元/吨，周环比下调60元/吨，昆明白砂糖现货价5290元/吨，周环下调40元/吨。2、进口糖价格情况 3/7研究中心请务必阅读免责声明数据来源:Wind资讯进口价估算指数:泰国糖进口价估算指数:巴西糖利润空间:进口糖10-12-3111-12-3112-12-3113-12-3114-12-3115-12-3110-12-31-2000-200000200020004000400060006000800080001000010000元/吨元/吨元/吨元/吨5月18日，泰国糖进口估算价4454.25元/吨，周环比下调6.58元/吨；巴西糖进口估算价4238.91元/吨，周环比下调14.65元/吨；白糖进口利润空间1208.42元/吨，周环比下调39元/吨。3、美元雷亚尔走势和讯：美元雷亚尔周线图 4/7研究中心请务必阅读免责声明巴西BVSP指数周线图5月20日，美元雷亚尔（USDBRL）3.5614，周线环比上涨0.82%左右；巴西BVSP指数报收50099.36，周线环比下跌0.91%。4、基本面消息道琼斯消息，国际糖业组织(ISO)周五预估16/17年度全球糖供应短缺380万吨，因印度产量预期下降。ISO最新季报上调15/16年度供应短缺至665万吨，之前在2月时预估短缺500万吨；PlattsKingsman周一表示，全球16/17年度糖市供应缺口料扩大至730万吨，此前预计为638万吨，因泰国产量前景下滑。全球15/16年度供应缺口预估为548万吨，此前预估为767万吨。行业组织Unica周一表示，4月下半月巴西中南部地区糖厂压榨3607万吨甘蔗，创下同期以来纪录新高，因上个月天气干燥提振。Unica称，4月下半月中南部糖产量达到181万吨，同比大增71%，上半月为143万吨。福四通周二预计，全球16/17年度糖市供应或短缺780万吨，15/16年度或短缺930万吨，此前预估为700万吨。福四通预计，中国16/17年度糖产量料为960万吨，15/16年度为860万吨。印度16/17年度糖产量料达2350万吨，低于15/16年度的2510万吨。欧盟16/17年度糖产量料为1560万吨，15/16年度为1390万吨。国际糖业组织(ISO)和巴西糖业咨询机构Datagro对参与两者在纽约联合举办的糖业会议的约 5/7研究中心请务必阅读免责声明130名与会者的调查显示，对于全球糖市2015/16年度的供求预期，有37%的受访者预估为短缺410-600万吨，有24%认为短缺610-700万吨。美国农业部周四预计全球16/17年度糖市将连续第二年出现供应缺口，因中国对糖的进口需求及消费总量均增至纪录高位，且亚洲主要国家的产量下滑。美国农业部在一份报告中称，中国糖进口量将为创纪录的790万吨，因消费总量增加1.7%至1780万吨，亦创纪录高位。二、期价走势情况ICE原糖11号07合约周线ICE原糖11号07合约周线下跌0.12%，至16.67美分，持仓量减少至38.7万手，成交量减少至22.2万手。 6/7研究中心请务必阅读免责声明郑糖SR609合约周线郑糖SR609周线下跌1.93%，总成交量减少至408.5万手，持仓量增加至89.2万手。三、操作建议巴西总统罗塞夫被停职不久，上任不足一周的代总统特梅尔又面临弹劾。特梅尔在民众中的支持率也很低，不足10%，甚至比罗塞夫还低。特梅尔遭到弹劾，背后是已经被迫停职的巴西总统罗塞夫和巴西劳工党在推动。巴西政局不稳，经济预期持续恶化的预期，雷亚尔面临贬值压力，令国际原糖波动加剧。本周国内白糖现货价格整体大幅下调，白糖现货价格5450左右，进口糖利润空间小幅回调。维持上周观点，预计在白糖减产和走私糖等多空因素下，郑糖中期或呈宽幅震荡的大箱体走势。本周郑糖1609震荡下跌，周线跌破支撑位，白糖销售淡季，需求不足，走私糖的打压，短期走势偏空，近期交易策略暂时观望为宜，1609期多空分界线5525。 7/7研究中心请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
